2023年の一年間、メディア業界のキャッシュフローは著しく改善し、営業キャッシュフロー純額と営業キャッシュフロー純額と収入の比率がいくらか向上しています。
ジーティービー金融ニュースアプリによると、銀河証券は調査レポートを発表し、2023年にはメディア業界全体のキャッシュフローが著しく改善し、営業キャッシュフロー純額と営業キャッシュフロー純額と収入の比率がいくらか向上すると予想しています。AIGC産業は明らかに成長傾向にあり、AI技術の進歩に従って、WenshengビデオやAI 3DモデリングのAIGC技術が、効率を向上させ、コストを削減することを含め、多数の業界に大きな恩恵をもたらすことが予想されます。優れた会社の長期的な成長ポテンシャルを完全に信じています。ゲーム、映画館ライン、広告マーケティング業界がAIによるコスト削減と限界における支払い意欲の向上を最初に実証すると評価しています。
銀河証券の見解は以下の通りです。
全体的な業績は明確に向上しています。
ST株を除外したメディア業種128社の2023年度の売上高に関する統計が行われました。2023年度のメディア業種(除外後)の年間売上高は5,062.30億円で、前年比5.92％増加しました。2024年第1四半期のメディア業種(除外後)の売上高は1,191.30億円で、前年比4.93％増加しました。2023年全年のメディア業種の営業活動によるキャッシュフローは741.62億円で、前年比13.30％増加しました。営業キャッシュフロー純額/売上高は14.65％で、前年比0.95pct増加しました。2023年度において、業種全体のキャッシュフローが大幅に改善され、経営キャッシュフロー純額と营收に対する経営キャッシュフロー純額の比率がいずれも一定の向上が見られました。
粗利率は安定しており、純利益率は明らかに回復しています。
2023年全年のメディア業界平均毛利率は31.58％で、前年比0.02ポイント増加し、基本的に前年同期と同水準です。平均純利益率は7.53％で、前年比3.75ポイント増加し、純利益率は前年比明らかに増加しています。2024Q1のメディア業界平均毛利率は32.21％で、2023年全年の毛利率水準よりも0.63ポイント低下しており、平均純利益率は6.90％で、2023年全年の純利益率水準よりも0.63ポイント低下しています。2023年全年、テレビ放送の部門を除いて、各子版における純利益率はいくらかの増加傾向を示し、業界全体の純利益率の明らかな成長傾向につながっています。
業界全体は評価が低く、今後も上昇の余地があります。
2023年全年、メディア業界の平均PERは過去10年間の平均値に比べ23.09％低く、全A株の平均PERは過去10年間の平均値に比べ12.39％低いです。2023年5月8日現在、メディア業界全体のPERは23.19倍(TTM総合法、負の値を除く)、全A株は13.79倍です。当行は、AIGC技術が内部の映画、ゲーム、広告マーケティングなどの核心サブ部門を持続的に能力付けることにより、将来的に部門全体にまだ上昇の余地があると考えています。
各サブ部門に分化の傾向がありますが、全体的な業績は向上しています。
2023年全年、テレビ放送部門を除くメディア業界の各サブ部門の売上高は同比増加し、同比増加率の上位3つのサブ部門は映画館ライン(YOY +29.12%)、デジタルメディア(YOY +8.29%)、広告マーケティング(YOY +7.20%)です。母体純利益においては、2023年全年、メディア業界全体の母体純利益は364.58億元で、前年比116.37%増加しています。映画館ライン部門は全体的に赤字から黒字に転換し、広告营销とゲーム部門の母体純利益増加率はどちらも100%を超えています。出版とデジタルメディアの部門も明らかに増加していますが、テレビ放送部門は全体的に黒字から赤字に転換しました。2024Q1のメディア業界の当座利益は80.35億元で、前年比28.07％減少しています。
注目すべきは次のとおりです：1)ゲーム部門：テンセント(00700)、NetEase-S(09999)、G-bits Network Technology(603444.SH)、Kingnet Network(002517.SZ)、37 Interactive Entertainment Network Technology Group(002555。SZ)、Perfect World(002624.SZ)、Beijing Ultratec Software(300002.SZ)などの企業;2)映画館ライン部門：北京光線文化伝媒(300251.SZ)、華藝電影(001330.SZ)、Wanda Film Holding(002739.SZ)、China Film Co.、Ltd. (600977.SH)、Maoyan Entertainment(01896)などの企業。
リスク警告：市場競争の激化リスク、政策および監視環境のリスク、作品内容審査または審査のリスク、AIGCの商業化不足のリスク、映画市場の回復が予想に反するリスク、新しいゲームが予想に反するパフォーマンスを発揮するリスクがあります。