The year 2024 has reportedly seen a record number of U.S.-listed China-focused exchange-traded funds (ETFs) closing down, marking an all-time high since the inception of these funds. This trend reflects growing investor concerns about the world's second-largest economy.
What Happened: According to data from Morningstar Direct, 13 U.S.-listed China ETFs have ceased operations in the first quarter of 2024 alone, the Financial Times reported on Monday.
This surge in closures significantly surpasses the previous annual record of five closures in 2020 and 2023. Despite the global popularity of ETFs, which have seen 58 consecutive months of net inflows, leading to a record $12.7 trillion in assets by the end of March, ETFs focused on environmental, social and governance (ESG) factors are also witnessing record closures in the U.S. and globally.
Bryan Armour, director of passive strategies research, North America at Morningstar, links these closures to political pressures, stating that both China-focused and ESG ETFs have become "political footballs."
Furthermore, the rate of new ETF launches has significantly dropped. Only 33 China ETFs were introduced in the first quarter of 2024, a drastic decline compared to the 160 launched during 2023 and a record 291 during the peak in 2021. Similarly, the 18 ESG launches in the first quarter are a sharp slowdown from last year's 151 and 2021's peak of 313, as per Morningstar data.
Despite these closures, global ETF assets have increased. ESG ETFs worldwide now hold a record $542 billion of assets, driven by rising demand in Europe. Similarly, China-focused ETFs now hold $364 billion, up from $320 billion at the start of the year.
Why It Matters: Earlier this year, Chinese stocks saw a significant rally, with the SSE Composite Index reaching its highest level since September, indicating a potential economic turnaround. This was largely due to the country's economic recovery following the bursting of a real estate bubble.
Moreover, key ETFs such as KraneShares CSI China Internet ETF (NYSE:KWEB), KraneShares Bosera MSCI China A 50 Connect Index ETF (NYSE:KBA), iShares MSCI China ETF (NYSE:MCHI), and iShares China Large-Cap ETF (NYSE:FXI) outperformed major U.S.-equity ETFs, signaling a potential shift in the market landscape.
Despite the closures, the potential for growth in China's internet and technology industries remains promising, as stated by Henry Greene, Investment Strategist at KraneShares, in an exclusive interview with Benzinga. This indicates the complex dynamics at play in the Chinese market.
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報道によると、2024年は米国に上場した中国に焦点を当てたETFが閉鎖された数が過去最高になった。 このトレンドは、世界第2位の経済に対する投資家の懸念の増大を反映している。
Morningstar Directのデータによると、米国に上場する13の中国ETFのうち、2024年第1四半期だけで13本のETFが運用を停止したことが報じられた。 これは、前年の5件の運用停止を大幅に上回る閉鎖の急増となっている。
ETFはグローバルに人気があり、純流入額が58ヶ月連続であり、3月末には史上最高の12.7兆ドルに達しているにもかかわらず、環境、社会、およびガバナンス（ESG）に焦点を当てたETFも米国と世界的に閉鎖が記録更新している。
Morningstarの北米のパッシブストラテジー調査のディレクターであるBryan Armour氏は、中華フォーカスETFとESG ETFが両方とも「政治的な足掛かりになった」と述べ、これらの閉鎖を政治的圧力に結び付けました。
新たにETFが登場する割合は大幅に低下しています。2024年第1四半期には33の中国ETFが導入されましたが、これは2023年に160本が導入されたのに対して、2021年のピーク時の291本に比べて急激に減少しています。同様に、証券データによると、第1四半期に18件のESGプロダクトが新たに立ち上がりましたが、これは昨年の151件、2021年の313件から急減しています。
これらの永久閉鎖にもかかわらず、ETFの世界的な資産は増加しています。ヨーロッパを中心に、ESG ETFは世界中で5420億ドルの資産を保有しています。同様に、中国に焦点を当てたETFは現在、年初の3200億ドルから3640億ドルに増加しています。
今年初頭、中国株は大幅に上昇し、SSE Composite Indexは9月以来の最高値を記録し、潜在的な景気回復を示唆している。これは、不動産バブルが崩壊した後、国の経済回復によるものでした。
さらに、KraneShares CSI China Internet ETF（NYSE：KWEB）、KraneShares Bosera MSCI China A 50 Connect Index ETF（NYSE：KBA）、iShares MSCI China ETF（NYSE：MCHI）、およびiShares China Large -Cap ETF（NYSE：FXI）など、主要な米国株式ETFを上回るETFが主流になりつつある。
一方、KraneSharesの投資ストラテジストであるHenry Greene氏は、クロージャーに反対して「中国のインターネットとテクノロジー産業の成長の可能性は依然として有望である」と発言しています。これは、中国市場で複雑なダイナミクスが働いていることを示しています。
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