STRONG SEQUENTIAL SAME-STORE NOI AND NAV GROWTH
DECLINING AFFO PAYOUT RATIO
75% OF 2024 MORTGAGE MATURITIES REFINANCED
TORONTO, May 13, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Firm Capital Property Trust ("FCPT" or the "Trust"), (TSX: FCD.UN) is pleased to report its financial results for the three months ended March 31, 2024.
PROPERTY PORTFOLIO HIGHLIGHTS
The portfolio consists of 64 commercial properties with a total gross leasable area ("GLA") of 2,545,858 square feet, five multi-residential complexes comprised of 599 units and four Manufactured Home Communities comprised of 537 units. The portfolio is well diversified and defensive in terms of geographies and property asset types, with 47% of NOI (42% of asset value) comprised of grocery anchored retail followed by industrial at 27% of NOI (31% of asset value). In addition, the portfolio is well diversified in terms of geographies with 38% of NOI (40% of asset value) comprised of assets located in Ontario, followed by Quebec at 37% of NOI (33% of asset value).
TENANT DIVERSIFICATION
The portfolio is well diversified by tenant profile with no tenant currently accounting for more than 11.2% of total net rent. Further, the top 10 tenants are comprised of large national tenants and account for 31.3% of total net rent.
75% OF 2024 MORTGAGE MATURITIES REFINANCED
At the beginning of 2024, the Trust had $92.1 million or 33% of its total mortgages, maturing in 2024. During the three months ended March 31, 2024, the Trust refinanced seven retail properties that are part of the joint arrangement within the Crombie Retail Portfolio for approximately $55.5 million, excluding transaction costs. The Trust's portion of the mortgages are approximately $27.5 million. The mortgages have a 5.34% interest rate, 30 year amortization and 4.5 year term. Subsequent to quarter end, the Trust refinanced two properties within its joint arrangement within the First Capital Retail Portfolio for approximately $110 million, excluding transaction costs. The Trust's portion of the mortgages are approximately $55 million. The mortgages have a 5.43% interest rate, 30 year amortization and 10 year term. Note that both of these new mortgages saw increased cash of approximately $12 million come to the Trust. As such, the Trust has only $23.3 million or 25% of 2024 mortgage maturities remaining.
Q1/2024 HIGHLIGHTS
Key highlights for the three months ended March 31, 2024 are as follows:
Net income was approximately $9.9 million, compared to $5.4 million net income recorded for the same period in 2023;
$7.62 Net Asset Value ("NAV") per Unit, a 1.9% increase over Q4/2023;
Net Operating Income ("NOI") was approximately $9.3 million, a 1% increase from the same period in 2023;
Same Property NOI increased 3% over Q1/2023;
Adjusted Funds From Operations ("AFFO") was approximately $4.4 million,11% higher than the same period in 2023;
AFFO per Unit for Q1/2024 increased by 11% to $0.120 over Q1/2023.
Payout ratio decreased to 108% for Q1/2024 from 121% over the same period in 2023;
Commercial occupancy was 95.2%, Multi-Residential occupancy was 99.1% while Manufactured Homes Communities was 100.0%;
The Trust closed on the sale of a retail property from the Center Ice Retail Portfolio, for gross proceeds of approximately $3.0 million. The Trust's pro-rata share of the gross proceeds was $2.1 million;
Conservative leverage profile with Debt / Gross Book Value ("GBV") at 52.2%; and
The Trust declared and approved monthly distributions in the amount of $0.0433 per Trust Unit for Unitholders of record on July 31, 2024, August 30, 2024 and September 30, 2024, payable on or about August 15, 2024, September 16, 2024 and October 15, 2024, respectively.
See chart below for additional information:
| | Three Months Ended |
| | Mar 31, 2024 | Mar 31, 2023 | Change |
Rental Revenue | | $15,013,173 | $14,209,208 | 6% |
NOI - IFRS Basis | | 9,271,592 | 9,223,015 | 1% |
NOI - Cash Basis | | 9,414,912 | 9,153,082 | 3% |
Same-Property NOI | | 9,155,904 | 8,882,947 | 3% |
Net Income | | 9,884,839 | 5,396,789 | 33% |
FFO | | 4,552,640 | 4,486,037 | 1% |
AFFO | | 4,444,140 | 3,999,237 | 11% |
| | | | |
Total Assets | | $639,407,795 | $638,658,302 | 0% |
Total Mortgages | | 307,886,051 | 305,337,204 | 1% |
Credit Facility | | 24,300,000 | 26,272,386 | (8%) |
| | | | |
Unitholders' Equity | | 296,777,652 | 296,584,638 | 0% |
Units Outstanding (000s) | | 36,926 | 37,011 | (0%) |
| | | | |
FFO Per Unit | | $0.123 | $0.121 | 2% |
AFFO Per Unit | | $0.120 | $0.108 | 11% |
Distributions Per Unit | | $0.130 | $0.130 | 0% |
| | | | |
FFO Payout Ratio | | 105% | 107% | (157) bps |
AFFO Payout Ratio | | 108% | 121% | (1,299) bps |
Wtd. Avg. Int. Rate - Mort. Debt | | 3.9% | 4.1% | (20) bps |
Debt to GBV | | 52% | 52% | (5) bps |
| | | | |
GLA - Commercial, SF | | 2,545,858 | 2,545,397 | 0% |
Units - Multi-Res | | 599 | 599 | 0% |
Units - MHCs | | 537 | 536 | 0% |
| | | | |
Occupancy - Commercial | | 95.2% | 97.1% | (190) bps |
Occupancy - Multi-Res | | 99.1% | 91.9% | 720 bps |
Occupancy MHCs | | 100.0% | 99.8% | 20 bps |
| | | | |
Rent PSF - Retail | | $18.96 | $18.30 | 4% |
Rent PSF - Industrial | | $8.33 | $7.86 | 6% |
Rent per month - Multi-Res | | $1,448 | $1,249 | 16% |
Rent per month - MHCs | | $624 | $611 | 2% |
For the complete financial statements, Management's Discussion & Analysis and supplementary information, please visit or the Trust's website at
DISTRIBUTION REINVESTMENT PLAN & UNIT PURCHASE PLAN
The Trust has in place a Distribution Reinvestment Plan ("DRIP") and Unit Purchase Plan (the "UPP"). Under the terms of the DRIP, FCPT's Unitholders may elect to automatically reinvest all or a portion of their regular monthly distributions in additional Units, without incurring brokerage fees or commissions. Under the terms of the UPP, FCPT's Unitholders may purchase a minimum of $1,000 of Units per month and maximum purchases of up to $12,000 per annum. Management and trustees have not participated in the DRIP or UPP to date and own or control approximately 10% of the issued and outstanding trust units of the Trust.
同店NOIとNAVの堅調な連続成長
AFFO ペイアウト率の低下
2024年の住宅ローンの満期の 75% が借り換えられました
トロント、2024年5月13日(GLOBE NEWSWIRE)— ファーム・キャピタル・プロパティ・トラスト(「FCPT」または「トラスト」)(TSX:FCD.UN)は、2024年3月31日に終了した3か月間の決算を発表できることを嬉しく思います。
不動産ポートフォリオのハイライト
ポートフォリオは、総賃貸可能面積(「GLA」)が2,545,858平方フィートの64の商業用不動産、599ユニットで構成される5つの集合住宅団地、537ユニットで構成される4つのマニュファクチャードホームコミュニティで構成されています。ポートフォリオは十分に分散されており、地域や不動産資産タイプの観点からは防御的であり、NOIの47%(資産価値の42%)は食料品を中心とした小売店で構成され、続いて工業がNOIの27%(資産価値の31%)を占めています。さらに、ポートフォリオは地域別に分散されており、NOIの38%(資産価値の40%)がオンタリオ州の資産で構成されており、次いでケベック州がNOIの37%(資産価値の33%)を占めています。
テナントの多様化
ポートフォリオはテナントプロファイルによって十分に分散されており、現在、総純賃料の11.2%を超えるテナントはいません。さらに、上位10社のテナントは全国の大規模なテナントで構成されており、総純賃料の31.3%を占めています。
2024年の住宅ローンの満期の 75% が借り換えられました
2024年の初めに、信託には9,210万ドル、つまり住宅ローン総額の33%があり、2024年に満期を迎えます。2024年3月31日に終了した3か月間に、トラストはクロンビー・リテール・ポートフォリオ内の共同契約に含まれる7つの小売施設を、取引費用を除いて約5,550万ドルで借り換えを行いました。信託の住宅ローン部分は約2750万ドルです。住宅ローンの金利は5.34%、償却期間は30年、期間は4.5年です。四半期末以降、トラストはファースト・キャピタル・リテール・ポートフォリオ内の共同契約に基づき、取引費用を除いて約1億1000万ドルで2つの物件を借り換えました。信託の住宅ローン部分は約5500万ドルです。住宅ローンの金利は 5.43%、償却期間は30年、期間は10年です。これらの新しい住宅ローンの両方で、信託への現金が約1,200万ドル増加したことに注意してください。そのため、信託には2330万ドル、つまり2024年の住宅ローンの満期の25%しか残っていません。
Q1/2024 ハイライト
2024年3月31日に終了した3か月間の主なハイライトは次のとおりです。
2023年の同時期に記録された純利益は540万ドルでしたが、純利益は約990万ドルでした。
ユニットあたりの純資産価値(「NAV」)は7.62ドルで、2023年第4四半期と比較して1.9%増加しました。
純営業利益(「NOI」)は約930万ドルで、2023年の同時期から 1% 増加しました。
同じ物件のNOIは、2023年第1四半期に比べて 3% 増加しました。
調整後の営業資金(「AFFO」)は約440万ドルで、2023年の同時期より11%増加しました。
2024年第1四半期のユニットあたりのAFFOは、2023年第1四半期に比べて 11% 増加して0.120ドルになりました。
ペイアウト率は、2023年の同時期の 121% から2024年第1四半期の 108% に低下しました。
商業占有率は95.2%、集合住宅稼働率は99.1%、製造住宅コミュニティは100.0%でした。
トラストは、センター・アイス・リテール・ポートフォリオからの小売物件の売却を完了し、総収入は約300万ドルでした。信託の総収入に占める比例配分は210万ドルでした。
負債/総帳簿価額(「GBV」)が52.2%の保守的なレバレッジプロファイル。そして
信託は、2024年7月31日、2024年8月30日、2024年9月30日、2024年9月30日の登録投資主を対象に、信託単位あたり0.0433ドルの毎月の分配を申告し、承認しました。それぞれ2024年8月15日、2024年9月16日、2024年10月15日頃に支払われます。
追加情報については下の表を参照してください。
| | 3 か月が終了 |
| | 2024年3月31日です | 2023年3月31日 | 変更 |
賃貸収入 | | 15,013,173ドルです | 14,209,208ドルです | 6% |
いいえ-IFRSベース | | 9,271,592 | 9,223,015 | 1% |
NOI-キャッシュベース | | 9,414,912 | 9,153,082 | 3% |
同じプロパティです。NOI | | 9,155,904です | 8,882,947 | 3% |
純利益 | | 9,884,839 | 5,396,789 | 33% |
FFO | | 4,552,640 | 4,486,037 | 1% |
アフォ | | 4,444,140 | 3,999,237 | 11% |
| | | | |
総資産 | | 639,407,795ドル | 638,658,302ドル | 0% |
住宅ローン総額 | | 307,886,051 | 305,337,204 | 1% |
クレジットファシリティ | | 24,300,000 | 26,272,386 | (8%) |
| | | | |
投資主株式 | | 296,777,652 | 296,584,638 | 0% |
未払いユニット数(000) | | 36,926 | 37,011 | (0%) |
| | | | |
ユニットあたりの FFO | | 0.123 ドル | 0.121ドルです | 2% |
ユニットあたりの AFFO | | 0.120ドルです | 0.108ドル | 11% |
ユニットあたりの分布 | | 0.130ドルです | 0.130ドルです | 0% |
| | | | |
FFOペイアウト率 | | 105% | 107% | (157) ビット/秒 |
AFFOペイアウト率 | | 108% | 121% | (1,299) bps |
Wtd。平均。int。レート-モルト。借金 | | 3.9% | 4.1% | (20) ビット/秒 |
GBVへの借金 | | 52% | 52% | (5) ビット/秒 |
| | | | |
GLA-コマーシャル、SF | | 2,545,858 | 2,545,397 | 0% |
単位-マルチ解像度 | | 599 | 599 | 0% |
単位-MHC | | 537 | 536 | 0% |
| | | | |
占有率-商業用 | | 95.2% | 97.1% | (190) ビット/秒 |
占有率-マルチ解像度 | | 99.1% | 91.9% | 720 bps |
占有率MHC | | 100.0% | 99.8% | 20 bps |
| | | | |
PSFを借りる-小売 | | 18.96ドル | 18.30ドル | 4% |
PSFを借りる-工業用 | | 8.33ドルです | 7.86ドルです | 6% |
1か月あたりの家賃-マルチ解像度 | | 1,448ドルです | 1,249ドルです | 16% |
1か月あたりの家賃-MHC | | 624ドルです | 611ドル | 2% |
財務諸表全文、経営陣の議論と分析、補足情報については、またはトラストのウェブサイトをご覧ください。
流通再投資計画とユニット購入計画
トラストは、流通再投資計画(「DRIP」)とユニット購入計画(「UPP」)を実施しています。DRIPの条件に基づき、FCPTの投資主は、仲介手数料や手数料を負担することなく、通常の毎月の分配金の全部または一部を追加ユニットに自動的に再投資することを選択できます。UPPの条件に基づき、FCPTの投資主は1か月あたり最低1,000ドル、年間最大購入額は12,000ドルまで購入できます。経営陣と受託者はこれまでDRIPまたはUPPに参加しておらず、信託の発行済みおよび未払いの信託ユニットの約10%を所有または管理しています。