Z丁財経APPによると、中金証券によると、中汽协の統計データによると、3月のトラックの卸売り販売台数は11.6万台で、前年同期比で+0.3%/+93.6%の成長を示しました。強制保険は、3月のトラックの新規登録数は7.5万台で、前年同期比で-1.6%/+183.7%の成長を示しました。海关総署の統計データによると、3月のトラックの輸出台数は2.51万台で、前年同期比で-5.0%/+42.6%の成長を示しました。重卡業界は上向きの周期が続いており、βのサポートもあります。輸出ビジネスの伸展が利益弾力の解放を促すため、天然ガス重卡の景気復活が進展することを考慮し中国重汽(000951.SZ、03808)、中集車輌(301039.SZ)を引き続き推奨します。福田汽車(600166.SH)に注目することをお勧めします。天润工业(002283. SZ)、中自科技(688737.SH)、隆盛科技(300680.SZ)を推奨し、湘油泵(603319.SH)、長源東谷(603950.SH)、華豐股份(605100.SH)、中原内配(002448.SZ)に注目することをお勧めします。

中金の主な見解は以下の通りです。

3月の自動車販売の旺季において、卸売り販売台数は前年同期比で増加し、チャネルの在庫は引き続き蓄積されています。

中汽协によると、1Q24トラックの卸売り販売台数は27.2万台で、前年同期比で+12.9%/+33.3%の成長を示しました。強制保険によると、1Q24重卡の新規登録台数は13.6万台で、前年同期比で-17.1%/-3.4%の成長率となりました。中金証券の推定では、1Q24チャネルの在庫は累積で7.0万台増加しており、チャネルストックは引き続き継続しています。中金証券は、2Q24年のチャネル在庫の減少が加速すると予想し、天然ガス重卡や新エネルギー重卡などの下流需要が伸びることで、内需は前年同期比で増加するが、卸売り販売台数は前月比でわずかに低下し、淡季に移行すると予想されます。

3月の天然ガス重卡の国内販売浸透率は市場予想を上回り、ガス自動車は年間構造的な機会を提供するようになりました。

強制保険のデータによると、3月の天然ガス重卡の新規登録数は+189.8%/+205.8%の同比で2.9万台に達し、月次渗透率は39%となり、前年同期比で+27ppt/+3pptの成長率となりました。当下の「低運賃、低ガス価格」の要因が下支えし、4月には天然ガス重卡の終端販売台数が2.5万台以上の水準で維持されることが期待されます。強制保険によると、1Q24の一汽集団の天然ガス重卡本体のシェアは34%であり、業界でのシェアはトップである。潍柴動力は、天然ガス重卡エンジンのシェア比は67%に達する。

強制保険によると、3月の新エネルギー重卡販売台数や渗透率は過去最高に高まりました。重卡の輸出は強靭性を持っています。

強制保険の参考によると、3月の電気自動車/水素燃料電池重卡の販売台数は5064/240台で、前年同期比でそれぞれ+185.6%/106.9%の成長を示しました。新エネルギー渗透率は6.7%で、前年同期比で+4.4ppt/-0.8pptの成長率となりました。中金証券は、2024年までに新エネルギー重卡の販売台数が約5万台に達すると予想し、国内渗透率は約7%になると予想しています。海関総署によると、3月のトラックの輸出台数は2.51万台で、前年同期比で-5.0%/+42.6%の成長を示しました。これらの出口は、独立国家共同体以外の国々に向けたもので、2.3万台であり、前年同期比で+41%となり、歴史的な記録を打ち立てました。2024年までに、中国の重卡の輸出はまだ30万台に達すると中金は考えており、引き続き重卡の輸出優勢に期待しています。中汽协によると、中国重汽集団が3月に重卡を1万台輸出し、市場シェアは41%に達し、リード企業であることを維持しています。

リスク：海外需要の減少、不動産需要の低迷、競争環境の悪化。