智通財経編集、guosenがリサーチレポートを発行し、政治局会議が "在庫解消と増加最適化" の方針を決定した。主要な都市が制限購入政策を改善したため、不動産の悲観的な予想をある程度扭轉すると期待される。現在、市場の基礎的状況は明らかな改善は見られておらず、市場の信頼回復には時間がかかる。今後の政策支援はさらに強化される可能性がある。建材セクターの評価と持ち株は双方とも低位にあり、消費者建材優良トップと一部の大幅下落した銘柄の評価修復機会を注目している。
東方雨虹（002271. SZ）、北京新建材料（000786. SZ）、広東金龍五金製品（002791. SZ）、SKSHUペイント（603737. SH）、Zhejiang Weixing New Building Materials （002372. SZ）、Dehua tb新装飾素材（002043. SZ）、防水技術に注目Keshun Waterproof Technolgies（300737. SZ）；同時期間建材資産は収益期待の改善を期待しており、中国巨石（600176. SH）、sinoma sciences and technologies（002080. SZ）、安徽海螺（600585. SH）、华新水泥（600801. SH）、zhuzhou kibing group（601636. SH）などのリーダーシンボルを推奨します。他のサブセクターでは、専門照明リーダー企業Ocean's King Lighting Science＆Technology（002724. SZ）に注目してください。
国信証券の主な観点は以下のようになります:
保有状況の要約：2024Q1建築資材持ち株は様変わりしておらず、持株比率が歴史的な低位にあり、引き続き下落している。
2024Q1のファンドは建築資材業界の主要保有株式、市場規模は119.06億元であり、2023Q4比で6.53%減少し、ファンドの主要保有A株式市場規模の0.75%を占めている。この割合は、2023Q4の0.76%比で0.01pp減少し、2024Q1建築資材業界の標準配置割合1.17%（建築資材業界の自由浮動時価/ワンダーデータ全A自由浮動時価）に比べて-0.42ppの超配列になっており、低配の状態が続いている。
持ち株状況の分析：持ち株の集中度はわずかに低下しているが、全体的の構成は引き続き比較的集中している。保有銘柄から見ると、2024Q1のファンド10大重要保有建築資材銘柄の市場規模の合計は105.68億元で、2023Q4比で8.1%減少し、当該期のファンド重要保有建築資材銘柄の市場規模の88.77%を占め、2023Q4比で1.53pp減少しており、機関投資家が建材業界の全体的な構成の集中度が依然として高いことを示している。
全体的に不動産チェーンの悲観的な期待が続き、配当配置ロジックが引き続き注目されており、業績期待が改善するサイクルの底部にある銘柄が一部の恩恵を受けるようになりました。新素材の炭素繊維に関心が高まっています。主要なサブセクターの買い足し/売り減少に基づいて、セメントセクターに対する関心が高まり、主に波底期待が改善し、高配当利回りを支えるものでありながら、分配と成長に両立するリーダーシンボルが比較的注目されています。ガラス板の分業構造は変わらず、太陽電池用ガラスの価格上昇と全体的な利益改善により、トップ企業は一定の増持を実現し、一方で電子ガラスには減少の傾向が見られます。ガラス繊維周期は供給と需要がわずかに向上し、価格上昇による利益期待の改善に伴い、業界全体の保有が明らかに増加しています。
さらに、地産業界の悲観的な予想は持続し、主なターゲットの持株比率がさらに下がっています。C端に傾斜した品種の一部では、経営の韌性と良好なキャッシュフロー支援を受けており、第1四半期の業績は既存予想よりも優れています。同時に、配当は高い水準を保ち、上昇トレンドを示しています。関連するターゲット株は明らかな増持を受けており、繊維材料に関連する新しい板材セクターを引き続き注目しています。これは、国産飛行機の生産促進、ローレベル経済や人型ロボットなどの潜在的な市場アプリケーションの影響を受けています。
ビッグプレーン：北向き資金の持ち株は引き続き減少している。
陸股通が保有株式の流通株式比率に基づく変化を見ると、2024年第1四半期の保有株式増加ランキング上位5社は、Zhejiang Tiantie New Materials、QuakeSafe Technologies、Monalisa Group、Beijing New Building Materials、 and Anhui Conch Cement。減少ランキング上位5社は、Era、SKSHU Paint、Guangdong Kinlong Hardware Products、Guangdong Dongpeng Holdings、and Chongqing Zaisheng Technologyです。陸股通が保有株式の時価総額比率に基づく変化を見ると、2024年第1四半期の保有株式市場価値増加ランキング上位5社は、Beijing New Building Materials、Anhui Conch Cement、Flat Glass Group、Weihai Guangwei Composites、Xinjiang Tianshan Cementです。減少ランキング上位5社は、Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology、SKSHU Paint、Sinoma Science & Technology、China Jushi Co., Ltd、Eraです。
全体として、北上資金の保有銘柄は引き続き減少傾向にあり、業績関連消費資材のシンボルは依然として主な減少方向です。セクター別に見ると、セメント関連のシンボルは割安価格と配当利回りのサポートを受けて、ある程度の増資を受けています。ガラス繊維板板は減少傾向を維持しており、太陽電池用ガラスはある程度の増資を受けています。フラットガラスグループは引き続き減少傾向にあり、建設資材業界の主要企業の減少傾向は依然として明らかです。Beijing New Building Materialsの注目度は著しく向上しており、業績の超過ぎる想定と成長の確定性に影響を受けて増加しています。
リスクアラート：政策が予想よりも低い、供給の増加が予想よりも大きい、コストが予想よりも上昇する可能性がある。