• Posts Adjusted EBITDA Margin of 23.3% as a % of Revenue
• Announced Normal Course Issuer Bid ("NCIB") Subsequent to Quarter End
CINCINNATI, May 15, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Quipt Home Medical Corp. (the "Company") (NASDAQ: QIPT; TSX: QIPT), a U.S.-based home medical equipment provider, focused on end-to-end respiratory care, today announced its second quarter fiscal 2024 financial results and operational highlights. These results pertain to the three and six months ended March 31, 2024, and are reported in United States dollars ("$", "dollars" and "US$") and have been rounded to the nearest hundred thousand.
Quipt will host its Earnings Conference Call on Thursday, May 16, 2024, at 10:00 a.m. (ET). The dial-in number is 1 (844) 763 8274 or 1 (647) 484 8814. The live audio webcast can be found on the investor section of the Company's website through the following link: .
Financial Highlights:
Revenue for Q2 2024 was $64.0 million compared to $58.1 million for Q2 2023, representing a 10% increase. Organic growth contributed approximately $3.3 million, or 6% on an annual basis.
The Company absorbed a revenue impact in the quarter resulting from expiration of the Medicare 75/25 blended rate as of January 1, 2024. The Medicare 75/25 blended rate had been providing rate relief in certain geographies. Additionally, in certain regions, the Company experienced the withdrawal of Medicare Advantage ("MA") members due to the capitated agreement engaged on with other providers in the industry.
The Company remains focused on the ongoing objective of returning to an 8-10% annualized organic revenue growth pace and continues to implement its strategic growth initiatives on this front.
Revenues for the six months ended March 31, 2024, increased to $129.3 million, representing an increase of 31% from the six months ended March 31, 2023.
Recurring Revenue (Non-IFRS financial measure or ratio, see "Non-IFRS Financial Measures") for Q2 2024 continued to be strong, representing 79.6% of total revenue, driven by overall growth in new equipment set-ups.
Adjusted EBITDA (Non-IFRS financial measure or ratio, see "Non-IFRS Financial Measures") for Q2 2024 was $14.9 million (23.3% of revenue) compared to $13.1 million (22.5% of revenue) for Q2 2023, representing a 14% increase.
Adjusted EBITDA for the six months ended March 31, 2024, increased to $30.2 million, representing an increase of 37% from the six months ended March 31, 2023, and represented 23.4% of revenues.
Net income (loss) for Q2 2024 was $(1.4) million, or ($0.03) per diluted share, as compared to $(0.7) million, or $(0.02) per diluted share for Q2 2023.
Cash flow from operations was $17.1 million for the six months ended March 31, 2024, compared to $14.8 million for the six months ended March 31, 2023.
For Q2 2024, bad debt expense as a percentage of revenue improved to 4.2%, compared to 4.3% for Q2 2023.
The Company reported cash on hand of $14.6 million as of March 31, 2024, compared to $17.2 million as of September 30, 2023. The decline in cash was primarily the result of the recent cyber-attack on Change Healthcare, which impacted the ability to process and bill claims in the back half of the quarter. The Company expects cash collections to normalize in the coming months as the backlog of claims are resolved and future claims are adjudicated in a timely manner like they have been historically.
The Company had total credit availability of $39.3 million as of March 31, 2024, with $18.3 million available on its revolving credit facility and $21.0 million available pursuant to a delayed-draw term loan facility.
The Company maintains a conservative balance sheet with a net debt to Adjusted EBITDA Leverage Ratio (Non-IFRS financial measure or ratio, see "Non-IFRS Financial Measures") of 1.4x.
Operational Highlights:
The Company served 148,874 unique patients in Q2 2024 compared to 137,748 in Q2 2023, an increase of 8% year over year.
Compared to 198,101 unique set-ups/deliveries in Q2 2023, the Company completed 210,279 unique set-ups/deliveries in Q2 2024, an increase of 6%. This includes 116,023 respiratory resupply set-ups/deliveries for the three months ended March 31, 2024, compared to 106,486 for the three months ended March 31, 2023, an increase of 9%, which the Company credits to its continued use of technology and centralized intake processes.
The Company continues to experience very strong demand trends for respiratory equipment, including CPAPs, BiPAPs, oxygen concentrators, ventilators, as well as the CPAP resupply and other supplies business.
The Company has 287,500 unique active patients that were served at least once in the last twelve months, 34,400 referring physicians, and 125 locations.
Subsequent Highlights:
The Company announced the implementation of a normal course issuer bid (the "NCIB"). Under the NCIB, the Company may purchase for cancellation up to 3,626,845 common shares, or up to $5.0 million, of the Company (each, a "Common Share") from time to time in accordance with applicable securities laws, representing approximately 10% of the Company's public float (as defined by the TSX).
The NCIB commenced on May 6, 2024 and will terminate upon the earliest of (i) April 30, 2025, (ii) the Company purchasing the maximum number of Common Shares or dollars, and (iii) the Company terminating the NCIB. As of April 30, 2024, the Company had 42,571,523 Common Shares issued and outstanding.
Management Commentary:
"We are very proud of the resilience of our business and our ability to maintain our strong margin profile amid certain industry-related challenges experienced during fiscal Q2. We have observed several positive trends with respect to equipment set-ups, including within our sleep segment, and we have seen no change in favorable referral patterns. To facilitate a return to our historical revenue growth trajectory, we are working diligently to enhance our ongoing organic growth initiatives, such as expanding into continuum markets, and cross selling our end-to-end respiratory solution, which provides a unique go to market approach. Our objective remains to return to an 8-10% annualized organic growth rate, which we believe can be attained with the incorporation of our updated and enhanced capital allocation strategy. As part of this capital allocation approach, subsequent to quarter end, we initiated a share repurchase program through an NCIB for up to 10% of our public float. We firmly believe our current valuation in the marketplace does not properly reflect the underlying fundamentals of the business and our future growth, and we will consider using this tool to enhance shareholder value as appropriate," said CEO and Chairman Gregory Crawford.
"Our continued financial and operational performance is a result of our ongoing commitment to cost discipline and prudent capital allocation, exemplified by strong and consistent Adjusted EBITDA margin over the years and Adjusted EBITDA margin of 23.3% for the fiscal Q2 period," said Hardik Mehta, Quipt's Chief Financial Officer. "Our strong balance sheet, with $32.9 million in liquidity, which includes the impact from the Change Healthcare cyber-attack, positions us exceptionally well to navigate through an environment of higher interest rates, and to strategically deploy capital to increase shareholder value. Moreover, we have full confidence in our margin profile throughout the remainder of the fiscal year, pursue both organic and synergistic inorganic growth opportunities that may arise. Our operations are structured to allow us to effectively drive our strategy for expansion, and we are very confident in our business model and in our continued future growth."
The Company's full financial statements and related management's discussion and analysis for the three and six months ended March 31, 2024 is available under the Company's profile on SEDAR+ () and posted on the Company's web site The following table shows our non-IFRS measure, Adjusted EBITDA, reconciled to our net income (loss) for the following indicated periods (in $millions):
| | | | | | | | | | | |
| Three | | Three | | Six | | Six |
| months | | months | | months | | months |
| ended March | | ended March | | ended March | | ended March |
| 31, 2024 | | 31, 2023 | | 31, 2024 | | 31, 2023 |
Net loss | $ | (1.4) | | | $ | (0.7) | | | $ | (2.0) | | | $ | (0.4) | |
Add back: | | | | | | | | | | | |
Depreciation and amortization | | 12.0 | | | | 9.6 | | | | 24.3 | | | | 16.4 | |
Interest expense, net | | 1.9 | | | | 2.0 | | | | 3.8 | | | | 2.7 | |
Provision for income taxes | | 0.3 | | | | — | | | | 0.5 | | | | 0.3 | |
Stock-based compensation | | 0.7 | | | | 1.3 | | | | 1.7 | | | | 1.9 | |
Professional fees related to CID | | 1.0 | | | | — | | | | 1.5 | | | | — | |
Acquisition-related costs | | 0.0 | | | | 0.9 | | | | 0.2 | | | | 1.2 | |
Share of loss in equity method investment | | 0.1 | | | | — | | | | 0.2 | | | | — | |
Loss on foreign currency transactions | | 0.3 | | | | 0.0 | | | | 0.0 | | | | 0.0 | |
Adjusted EBITDA | $ | 14.9 | | | $ | 13.1 | | | $ | 30.2 | | | $ | 22.1 | |
Adjusted EBITDA Margin for Q2 2024 is calculated as Adjusted EBITDA of $14.9 million divided by revenue of $64.9 million, or 23.3%.
Leverage Ratio is calculated as long-term debt less cash, divided by (Adjusted EBITDA for Q2 times four), and is reconciled as follows (in $millions):
| As of and for |
| the three months |
| ended March 31, |
| 2024 |
Senior credit facility, principal | $ | 66.4 |
Equipment loans | | 12.8 |
Lease liabilities | | 19.0 |
Cash | | (14.6) |
Long-term debt less cash | | 83.6 |
Adjusted EBITDA for Q2 times four | | 59.6 |
Leverage Ratio | | 1.4x |
• 収益の%として 23.3% の調整後EBITDA利益率を計上します
• 四半期末に発表された、ノーマルコース発行者入札(「NCIB」)
シンシナティ、2024年5月15日(GLOBE NEWSWIRE)— エンドツーエンドの呼吸器ケアに焦点を当てた米国を拠点とする在宅医療機器プロバイダーであるQuipt Home Medical Corp.(以下「当社」)(NASDAQ:QIPT、TSX:QIPT)は本日、2024年度第2四半期の決算と業務上のハイライトを発表しました。これらの結果は、2024年3月31日に終了した3か月と6か月に関するもので、米ドル(「$」、「ドル」、「US$」)で報告され、10万未満に四捨五入されています。
Quiptは、2024年5月16日木曜日の午前10時(東部標準時)に決算電話会議を開催します。ダイヤルイン番号は1 (844) 763 8274または1 (647) 484 8814です。ライブ音声ウェブキャストは、当社のウェブサイトの投資家向けセクションにある次のリンクからご覧いただけます。
財務ハイライト:
2024年第2四半期の収益は、2023年第2四半期の5,810万ドルから6,400万ドルで、10%増加しました。有機的成長は約330万ドル、つまり年間ベースで6%貢献しました。
当社は、2024年1月1日のメディケア75/25混合金利の満了による当四半期の収益への影響を吸収しました。メディケア75/25混合料金は、特定の地域で料金を緩和していました。さらに、特定の地域では、業界の他のプロバイダーとの資本契約により、当社がメディケア・アドバンテージ(「MA」)会員の脱退を経験しました。
当社は、年間8〜10%の有機的収益成長ペースに戻るという継続的な目標に引き続き注力し、この面での戦略的成長イニシアチブを引き続き実施しています。
2024年3月31日に終了した6か月間の収益は1億2,930万ドルに増加し、2023年3月31日に終了した6か月間から31%増加しました。
2024年第2四半期の経常収益(非IFRS財務指標または比率、「非IFRS財務指標」を参照)は、新しい機器セットアップの全体的な増加に牽引され、総収益の79.6%を占め、引き続き堅調に推移しました。
2024年第2四半期の調整後EBITDA(非IFRS財務指標または比率、「非IFRS財務指標」を参照)は、2023年第2四半期の1,310万ドル(収益の22.5%)に対し、1,490万ドル(収益の23.3%)で、14%増加しました。
2024年3月31日に終了した6か月間の調整後EBITDAは3,020万ドルに増加し、2023年3月31日に終了した6か月間から37%増加し、収益の23.4%を占めました。
2024年第2四半期の純利益(損失)は140万ドル、希薄化後1株当たり(0.03ドル)でしたが、2023年第2四半期の純利益(損失)は70万ドル、希薄化後1株あたり0.02ドルでした。
2024年3月31日に終了した6か月間の営業キャッシュフローは1,710万ドルでしたが、2023年3月31日に終了した6か月間の営業キャッシュフローは1,480万ドルでした。
2024年第2四半期には、収益に占める不良債権費用の割合は、2023年第2四半期の 4.3% から 4.2% に改善しました。
同社は、2023年9月30日現在の1,720万ドルに対し、2024年3月31日現在の手持ち現金は1,460万ドルと報告しました。現金の減少は主に、Change Healthcareに対する最近のサイバー攻撃によるもので、四半期後半の請求処理と請求の能力に影響を与えました。当社は、未処理の請求が解決され、将来の請求がこれまでと同様にタイムリーに裁定されるため、今後数か月で現金回収が正常化すると予想しています。
2024年3月31日現在、当社の利用可能なクレジット総額は3,930万ドルで、そのうち1,830万ドルがリボルビング・クレジット・ファシリティに利用可能で、2,100万ドルが遅延抽選タームローンファシリティに従って利用可能でした。
当社は、純負債と調整後EBITDAのレバレッジ比率(非IFRS財務指標または比率、「非IFRS財務指標」を参照)を1.4倍とする保守的な貸借対照表を維持しています。
運用上のハイライト:
当社は、2023年第2四半期の137,748人と比較して、2024年第2四半期には148,874人のユニーク患者にサービスを提供し、前年比で8%増加しました。
2023年第2四半期の198,101件の独自のセットアップ/配送と比較して、当社は2024年第2四半期に210,279件の独自のセットアップ/配送を完了しました。これは 6% の増加です。これには、2023年3月31日に終了した3か月間の116,023件の呼吸補助具のセットアップ/デリバリーが含まれます。2023年3月31日に終了した3か月間の106,486件と比較して、9%増加しました。これは、当社がテクノロジーを継続的に使用し、吸引プロセスを一元化したことによるものです。
当社は、CPAP、BIPAP、酸素濃縮器、人工呼吸器、CPAP補給およびその他の消耗品事業を含む呼吸器機器に対する非常に強い需要傾向が続いています。
同社には、過去12か月間に少なくとも1回は治療を受けた287,500人のユニークアクティブ患者、34,400人の紹介医、125の拠点があります。
その後のハイライト:
当社は、ノーマルコース発行体入札(「NCIB」)の実施を発表しました。NCIBに基づき、当社は、適用証券法に従い、当社の普通株式最大3,626,845株、または最大500万ドル(それぞれ「普通株式」)を随時購入して取り消すことができます。これは、当社の公開フロート(TSXで定義されているとおり)の約10%です。representing
NCIBは2024年5月6日 に開始され、(i) 2025年4月30日、(ii) 会社が最大数のCommon 株またはドルを購入し、(iii) 当社がNCIBを解約するかのいずれか早い時期に終了します。2024年4月30日現在、当社は42 ,571,523 の普通株式を発行し、発行済みです。
経営陣の解説:
「私たちは、第2四半期に経験した特定の業界関連の課題の中で、事業の回復力と、堅調なマージンプロファイルを維持できることを非常に誇りに思っています。睡眠セグメントを含め、機器のセットアップに関していくつかの前向きな傾向が見られましたが、好意的な紹介パターンに変化は見られませんでした。過去の収益成長軌道への回帰を促進するために、コンティニュアム市場への拡大や、独自の市場参入アプローチを提供するエンドツーエンドの呼吸器ソリューションのクロスセルなど、継続的な有機的成長イニシアチブの強化に熱心に取り組んでいます。私たちの目標は、引き続き年率8〜10%の有機的成長率に戻すことです。これは、更新され強化された資本配分戦略を組み込むことで達成できると考えています。この資本配分アプローチの一環として、四半期末以降、NCIBを通じて、公開フロートの最大10%を対象とする自社株買いプログラムを開始しました。私たちは、市場における現在の評価額は、事業の基礎となるファンダメンタルズや将来の成長を適切に反映していないと固く信じており、必要に応じてこのツールを使用して株主価値を高めることを検討します」と、CEO兼会長のグレゴリー・クロフォードは述べました。
Quiptの最高財務責任者であるHardik Mehtaは次のように述べています。「当社の継続的な財務および経営成績は、コスト規律と慎重な資本配分への継続的な取り組みの結果です。これは、長年にわたって堅調で一貫した調整後EBITDAマージンと、第2四半期における調整後EBITDAマージンが23.3%であることによるものです。「Change Healthcareのサイバー攻撃の影響を含め、3,290万ドルの流動性を誇る当社の堅調な貸借対照表は、金利上昇の環境を乗り切り、株主価値を高めるために戦略的に資本を配分するのに非常に適しています。さらに、会計年度の残りの期間は当社のマージンプロファイルに全幅の自信を持っており、有機的成長と相乗的な無機的成長機会の両方を追求しています。私たちの事業は、拡大戦略を効果的に推進できるように構成されており、私たちのビジネスモデルと将来の継続的な成長には非常に自信を持っています。」
2024年3月31日に終了した3か月と6か月間の当社の財務諸表および関連する経営陣による議論と分析の全文は、SEDAR+ () の会社概要でご覧いただけます。次の表は、following の期間の純利益(損失)と調整された当社の非IFRS指標である調整後EBITDAを示しています(百万ドル):
| | | | | | | | | | | |
| 三 | | 三 | | シックス | | シックス |
| ヶ月 | | ヶ月 | | ヶ月 | | ヶ月 |
| 3月に終了しました | | 3月に終了しました | | 3月に終了しました | | 3月に終了しました |
| 31、2024年 | | 31、2023 | | 31、2024年 | | 31、2023 |
純損失 | $ | (1.4) | | | $ | (0.7) | | | $ | (2.0) | | | $ | (0.4) | |
追加し直す: | | | | | | | | | | | |
減価償却と償却 | | 12.0 | | | | 9.6 | | | | 24.3 | | | | 16.4 | |
支払利息、純額 | | 1.9 | | | | 2.0 | | | | 3.8 | | | | 2.7 | |
所得税引当金 | | 0.3 | | | | — | | | | 0.5 | | | | 0.3 | |
株式ベースの報酬 | | 0.7 | | | | 1.3 | | | | 1.7 | | | | 1.9 | |
CIDに関連する専門家費用 | | 1.0 | | | | — | | | | 1.5 | | | | — | |
買収関連費用 | | 0.0 | | | | 0.9 | | | | 0.2 | | | | 1.2 | |
持分法投資における損失のシェア | | 0.1 | | | | — | | | | 0.2 | | | | — | |
外貨取引による損失 | | 0.3 | | | | 0.0 | | | | 0.0 | | | | 0.0 | |
調整後EBITDA | $ | 14.9 | | | $ | 13.1 | | | $ | 30.2 | | | $ | 22.1 | |
2024年第2四半期の調整後EBITDAマージンは、1,490万ドルの調整後EBITDAを6,490万ドルの収益で割ったもの、つまり 23.3% で計算されます。
レバレッジ比率は、長期負債から現金を差し引いて、(第2四半期の調整後EBITDAに4を掛けたもの)で割って計算され、次のように調整されます(百万ドル)。
| 現在および現在 |
| その3ヶ月間 |
| 3月31日に終了しました |
| 2024 |
シニアクレジットファシリティ、プリンシパル | $ | 66.4 |
設備ローン | | 12.8 |
リース負債 | | 19.0 |
現金 | | (14.6) |
長期負債から現金を差し引いたもの | | 83.6 |
第2四半期の調整後EBITDAに4を掛けたもの | | 59.6 |
レバレッジ比率 | | 1.4x |