AH株のプレミアムは依然として歴史的に高い水準にあり、一方で、税制政策改善と資金面のサポートによりプレミアムが収束する可能性がある。一方、H株のディスカウントは株主優待のメリットももたらしているが、H株市場の流動性と決済効率の相対的な不利を考慮する必要がある。
Smart Finance APPは報じた。中国民生銀行はリサーチレポートで、銀行AH株のプレミアムは依然として歴史的に高い水準にあり、一方で、税制政策改善と資金面のサポートによりプレミアムが収束する可能性がある。一方、H株のディスカウントは株主優待のメリットももたらしているが、H株市場の流動性と決済効率の相対的な不利を考慮する必要がある。
総合すると、銀行H株に注目する：1）中国建設銀行（0939）：国有行で最も高い配当利回り、流通株式AのH株上場は最大で、中国の投資家は85％に達し、キャピタル準備が十分である。2）中国工商銀行（1398）：国有行の中で配当利回りと売買回転率がトップ3に位置している、中国の投資家が51％を占めており、キャピタル準備が十分である。3）重慶村鎮銀行（3618）：2024年5月17日の株価に基づく税後配当利回りが6.6％で、直近四半期における配当は安定しており、キャピタル準備は充分であり、アジア太平洋地区のH株上場行の中で、拨款カバレッジ率が2番目に高い。
以下はリサーチレポートの抜粋です：
AH上場行は、A株の配当税率は保有期間に応じて異なり、保有期間が1年未満、1年以上、1年以上の場合それぞれ20％、10％、0％となるが、H株の配当税率は投資チャネルや投資家型によって異なり、香港の口座で取引している場合は税率が10％、個人やファンドが香港株経由で取引している場合は税率が20％である。また、企業は法的に港股経由で取引しており、保有期間が1年以上の場合は免税される。
AH株の高いプレミアムの下、税引き後の銀行H株の配当利回りは相対的に高い。2024年5月17日時点で、15家のA+H上場銀行はH株を持っており、平均的にプレミアム率は43％であり、歴史的に高い水準にある。H株は全般的にディスカウントされており、香港の株経由で配当利回りが高くても、10家のAH上場銀行のH株の配当利回りがA株より高い。全会期において、香港の地区出身者は、香港通証券取引所の配当金税率を下げることを提案し、後続の減税政策が実現した場合、銀行H株の配当優位性はさらに拡大することができます。
配当金以外にも、流動性などの要因も考慮する必要がある。一方、現時点でH株の配当利回りが高い主な中小銀行の流動性は大手銀行に比べて低く、実際の投資においてトレードがうまくいかないために追加の時間コストと為替リスクに直面することがある。他方、投資家構成や配当金決済効率に影響を受けて、銀行H株の売買活性度はA株に比べて低く、過去一年間の15家のA + H上場銀行のA株の日次出来高はH株の1.6倍である。
高い配当価値、活発な取引、安定した財務状況、質の高い運営の銀行H株を選ぶ。配当金の観点からは、H株の配当利回りが高く、過去3年間に30％以上の配当利回りを安定しています。また、流動性の観点からは、高い売買回転率を示すのは農業、工業、建設、重慶の農村商業銀行です。同時に、流通株式の多い中国建設銀行に注目する必要があります。財務状況の観点からは、過去4半期の業績が優れており、不良資産比率が低く、拨款カバレッジ率が高いのは中国交通銀行、中国招商銀行、青島銀行、重慶農村銀行です。
リスク警告：マクロ経済の予想外の動揺、資産品質の悪化、業界の純利息差の下落が予想されます。