株式会社国联証券は、現在の不動産景気が最底点にある一方で、頭金・住宅ローンの利率政策が歴史的に最も緩和され、一部の地域の購入制限が段階的に緩和され、住民の購入力が解放されることから、後のサイクルのセクターの評価と経営も双方向点を迎えると発表した。評価面では、回復は非常にタイミングがよく、政策と同期しており、不動産販売のターニングポイントより先にある。経営面では、白物家電、キッチン家電などは不動産新築との関連性が下がっているが、影響度は20%、50%程度であり、中古住宅の影響を考慮すると、より関連性がある。不動産景気の改善により装飾需要が回復することが期待される。政府は土地の回収や既存住宅の買収を推進し、業界の資金緩和を図っており、以前は不良債権計上比率が高かった企業も期待されている。

国際証券の主要観点は以下の通りです：

政策は「住民ニーズの刺激と不動産会社の救済」を中心に展開されている。

最近の不動産政策の力は著しく高まっている。第一に、住民の需要に対応するために、中国人民銀行は頭金と利率政策を最適化しています：（1）初めての家と二番目の家のローンの最低頭金比率は、それぞれ15%、25%に引き下げられ、（2）国家レベルでの最初の家と二番目の家のローン利率政策の下限が廃止され、（3）個人向け住宅ローンの金利を0.25ポイント引き下げる。第二に、不動産会社の救済のために、各地域が（1）施工中の既存物件の販売が困難なプロジェクトの処理を分類的に推進する；（2）既に販売された未使用の住宅用地を適切に処分する；（3）政府は、適当な価格で一部の商品住宅を購入して保護住宅として使用することができる。以上のように、最近の政策の力は前例のないほど強力であり、不動産市場および関連産業すべてが反転することが期待され、注目に値する。

適応能力が高く、レイアウトが最適化された業界の変化に対応できる龍頭企業。

調理家電の内部変化から見ると、現在、調理家電のチャネルは徐々にフラグメンテーションしているが、トップ企業のチャネル適応能力がより高く、レイアウトもより集中化している。主に、電子商取引の競争空間は十分にある。老板、方太、華帝などは中高級の位置設定に長年こだわってきたため、低価格市場への参入度は低く、「1000元以下」の市場で50％以上のオンライン販売シェアを占めています。現在、龍頭企業は低価格のサブブランドに取り組んでおり、メインブランドも一部の低価格爆発商品を戦略的に提唱できる可能性がある。さらに、新しいチャネルである下層化および全品搭載については急速に成長しており、下層プラットフォームでは、龍頭企業が優先的に協力し、包括的な装飾ベースを吸収して消費者に提供しているため、シェアが集中している。

不動産政策のシグナルは積極的で、セクターの投資価値が見込まれる。

国連証券は、最近の不動産政策の力は前例のないほど強力であり、住民の住宅需要の刺激と不動産会社の資金緩和が期待され、不動産景気が良くなり、後のサイクルのトップ企業の評価および経営も双方向点を迎えることが期待されると述べた。加えて、不動産会社の資金が改善されれば、以前は不良債権計上比率が高かった業界のトップ企業も受益することができる。おすすめ株式：綜合的な強さを持ち、多様な品目の拡張とチャネル競争力の強化を図る老板電器（002508.SZ）；チャネル調整の利益確定およびブランドアップグレードの持続的な推進により、平均価格と利益能力が持続的に向上している華帝股份（002035.SZ）；安定的な回転器事業、総合的な競争力補強により、エネルギーとスマートホーム新事業の増加が際立っているパブリックグループ（603195.SH）；基礎的な面、保有株式など底にある総合ヒーターセクターに注目しています。

リスクの警告：業界の需要が予想よりも大幅に低下すること；原材料価格が大幅に変動すること。