本日、香港株三大指数はわずかな値動きを示しました。午後になり、ハンセン指数、国民指数はそれぞれ下落しました。ハンセン指数は最終的に0.13%下落し、国民指数は微増0.05%、恒生科技指数は0.3%上昇しましたが、依然として4000ポイントの水準を維持できていません。

市場において、大手テクノロジー企業は上昇下落がまちまちとなっており、Kwaiは2.2%上昇し、小米、テンセントはわずかに上昇し、NetEaseは3%下落し、京東、バイドゥ、アリババは下落しました。軽量航空会社政策を受け、機関投資家は引き続き長距離航空事業の成績改善を期待しており、航空株は活発な取引を見せています。絶え間なく下落していた新エネルギー自動車セクターは反発し、小鵬汽車が上昇をリードし、アップル関連株、高速鉄道インフラ、ディフェンス株は普段と比べて上昇しました。

反面、黄金関連株、銅製品関連株は依然として下落しており、五砿資源、中国黄金国際が先陣を切って下落しています。不動産株は高値掴み後、下落し、家庭電化製品株、建設資材セクターなどの産業連鎖セクター全般は下落しています。

具体的には、

光伏関連株は活況を呈しており、新特能源は17%上昇し、協シン新能源は14%以上上昇し、協シン能源コーポレーションは12%以上上昇し、福ライ特玻璃は9%以上、信義光能、彩虹集団などは6%以上上昇しました。

市場会議において、光伏産業は市場参入度が非常に高い産業であり、現在の産業の問題は市場参入によって解決する方法が必要であるが、政府の影響力も活用しなければならない。販売価格が原価を下回る悪質な競争を打ち消すためには、政府による規制強化が必要であり、産業の合併や再編を促進して、市場の退出機会を確保するなど、政府は有形的な役割を果たすべきである。

自動車株は大幅に上昇しており、小鵬汽車が13%以上、未来汽車が5%以上、リーオート、北京汽車、広州汽車グループ、吉利汽車がそれぞれ1%以上上昇しています。

航空産業株が強含み、海南美蘭国際空港はほぼ10%上昇し、南方航空、air china limited、北京首都国際空港は4%以上上昇し、東方航空は3%以上上昇しています。

プロパティ関連株、不動産株は反発し、正栄サービスが13%以上上昇し、碧桂園サービスが7%以上上昇し、リンユー・サービスグループ、sunac services、世茂グループが5%以上上昇し、時代隣裏、万科、中国海外発展は4%以上上昇しています。

ホテル・旅行業界は弱いままで、同程芸龍が12%以上下落し、エッチワールドグループが5%以上下落し、万達ホテルが2%以上下落し、激成投資、ハーバーセンターが1%以上下落しています。

有色株は依然として下落しており、万国国際砿業が5%以上下落し、五砿資源、霊宝黄金、中国黄金国際、招金砿業が3%以上下落しています。江西銅業、山東黄金硫、紫金砿業は2%以上下落し、中国有色砿業は1%以上下落しています。

ビール株が集団的に下落し、華潤ビールが2%超下落し、百威亜太や香港生力ビールが1%超下落し、青島ビールが共に下落した。

個別銘柄レベルでは、小鵬汽車は業績発表後11%超上昇し、第1四半期の売上高は予想を上回り、粗利率も大幅に12.9%に向上した。

レノボは13%超上昇し、高通とマイクロソフトと提携して新世代のAI PCを発売し、JPモルガンはレノボの格付けを引き上げ、AI PCの普及率は今年の約2%から2028年には85%程度に上がると予想しています。

中遠海運は8%近く上昇し、同社は現在、全てのコンテナ工場で全体的な生産・運営が安定し、製造中の発注が第3四半期までに排出されると述べています。

今日、南下資金香港株への純買いが16.53億香港ドルで、うち香港-中国（上海）港株の純買いが12.68億香港ドル、香港-中国（深セン）港株の純買いが3.86億香港ドルでした。

将来を展望すると、中金証券は、現在の基本的なサポート条件は限定的であり、最近は弱化傾向にあり、2月以降の財政支出の減速の影響に反映されていると指摘しています。一方、最近の政策の「コンボ」の効果に対する楽観的な期待は、リスクプレミアムのさらなる修正に反映されています。政策が効果的になるためには、特に基本的な面に反映されるためには、総体的な努力と進行のスピードがより重要であり、単なる目標だけでなく必要です。

今後の上昇余地は以下の2点に依存する：1）10年Tノート利回りがさらに低下すること。中金は、現在のUS国債利回りは比較的妥当な水準であり、短期間では市場上昇に追加の貢献が難しいと主張しています。2）より重要なのは、基本的事項が改善するかどうかです。これは、中央政府が借入金を支援する度合いと速度に左右されます。投資方針に関しては、大幅な借入増加の見通しが立っていないため、「ダンベル」戦略(高配当＋テクノロジー成長)を完全に放棄することは望ましくありません。今後は景気に敏感な分野に切り替える必要があるでしょう。。