智通財経APPは、東蘇証券がリサーチレポートを発表し、国産射出成形機の海外進出が必然であると指摘したと報じた。主な理由は、①国内産業構造において、外資系企業は一部の高級市場を占めるに過ぎず、国内トップ企業はより多くの機会を求めて海外進出している。②国内射出成形機企業の海外ビジネスの粗利率が国内事業より高く、トップ企業は高い利益を追求して海外進出している。③産業連鎖の転換に伴い、海外射出成形機市場の需要は高まっている。現在、国産射出成形機はインドや東南アジアなどに布局されており、今後は産業連鎖の転換に伴い、国産射出成形機は徐々にヨーロッパ、南アメリカなどの低い市場占有率の市場への拡大を目指し、海外シェアの加速上昇が期待できる。長期的には海外シェアは現在の20〜30%から50%に増加する見込みである。
射出成形機：プラスチック製品成型用一般機器
射出成形機とは、プラスチック製品を製造する機器である。液圧シリンダーまたはサーボモータのネジスペーサーを駆動し、熱処理加工されたプラスチックが封鎖された金型のキャビティに溶融された状態で注入され、最終的に金型内で冷却・固化し、形状が求められる製品となる。市場空間について、華経産業研究院によると、2022年に国内射出成形機市場空間は260億元を超え、2017年から2022年のCAGRは3.79%である。2020年の全世界の射出成形機市場規模は994億元であり、2028年までには1414億元に達することが予想されており、CAGRは4.5%である。射出成形機産業は、一般的にプラスチック、車両、家電、包装飲料などの幅広い用途がある。
業種競争形勢：欧州・日本が高級分野を占め、国内では「形勢一超多強」の格局が安定している。
全世界の射出成形機産業は、3つの段階に分かれている。恩格尔、ファナックなどの欧州・日本企業が第1段階であり、高級市場を独占している。海天国際、イズミなどを代表とする国内トップ企業が第2段階であり、中間市場から高級市場を狙っている。また、国内外の比較から見ると、現時点では、国内産の射出成形機と外資系のブランドには差があり、主要な理由は、主要部品の輸入依存度がまだ高いことである。日系ブランドは電気式射出成形機で、欧州ブランドは液圧式射出成形機の性能がよく、射出成形機の全般的なソリューションとターンキーエンジニアリングにおいて国産ブランドよりも全面的にリードしている。
国内市場での競争を見る限り、東蘇証券は、規模経済効果と製品力に優れる企業が常に強いとしている。つまり、製品力は射出成形機の競争形勢を決める最も重要な要素であり、海天国際などのトップ企業は、多くの製品ライン、高速開発能力を有し、製品力においてリードしている。また、射出成形機の高級下流市場は集中しており、中低級市場は激しい競争があり、トップ企業は、収益能力においてもリードしている。
お薦めシンボル：伊之密（300415.SZ）、海天国際（01882）、tederic machinery（603289.SH）
リスク提示：射出成形機業界の景気が期待に達しない、射出成形機の海外拡大が期待されない、原材料価格が上昇するリスクがあります。