Ziyuan Finance APP は、Western Securities が公開したリサーチレポートによると、現在の生豚飼育における頭数は正常な最低数の 102.4% に等しく、生産能力供給は適正な範囲の上端にあり、緑の領域にあります。生豚飼育セクターの布局に注目し、それに伴う出荷拡大について、確実性の高い、運営が安定している上場豚企業に注目することをお勧めします。

上場豚企業の 24 年 4 月の出荷数は 12,319.3 萬頭で、前年同月比は-1.55%、前月比は-2.91%です。トップ企業で、Muyuan Foods/Wens Foodstuff Group/New Hope Liuhe はそれぞれ 545.00/248.29/147.62 萬頭を出荷しています。前年同月比ではそれぞれ +2.02%/+17.88%/-6.21%、前月比ではそれぞれ-0.38%/-5.25%/-3.23%となっています。猪肉価格は4月に淡い消費期間でもあり、まだ相対的に低い水準で推移しています。結果として、上場豚企業の出荷計画は保守的になる傾向があります。上場豚企業の 24 年 1-4 月の累積出荷数は 4,964.23 萬頭で、前年同期比+4.14%です。 上場豚企業の 1~4 月出荷数は前年同期比わずかに増加しましたが、トップ企業の出荷数増加が大きかったことが主な原因です。

上場豚企業の 4 月の売上高は 201.65 億元で、前年同月比+5.78%、前月比+0.79%です。トップ企業で、Muyuan Foods/Wens Foodstuff Group/New Hope Liuhe はそれぞれ 91.53/46.75/23.37 億元を売り上げています。売上高は前年同月比+0.52%/+25.57%/-1.06%、前月比はそれぞれ+0.86%/-1.10%/+1.43%です。4月の豚肉価格は前月比・前年同月比ともにわずかに上昇し、売上高の伸び率が高くなりました。上場豚企業の累計売上高は 750.83 億元で、前年同期比+5.99%です。総じて、24 年 1~4 月の猪肉価格はまだ底値帯にありますが、前年同期と比較して全体的なパフォーマンスが良かったため、上場豚企業の 1~4 月の売上高増加率は上出栏増加率よりもわずかに高くなっています。

上場豚企業の 4 月の生豚販売均価は、前月比+4.33%、前年同月比+6.01%の水準にあります。 上場豚企業の 4 月の出荷均価はまだ 15 元/kg 程度の低水準ですが、前月比、前年同月比ともにわずかに上昇し、淡季の豚肉価格は回復傾向にあります。 上場豚企業の 4 月の平均出荷重量は 109.63 kg で、前月比+2.79%、前年同月比+3.76%です。トップエンタープライズの出荷重量は全体的に安定しており、現在の豚肉価格は比較的低いですので、上場豚企業は厩舎を圧迫する傾向は見られないようです。

2024 年 3 月末現在、母豬飼育存栏量は 3,992 万頭で、2022 年 12 月のピーク(4,390 万頭)に比べて 9.07% 減少し、現在の存栏量は正常な最低数の 102.4% に等しい。生産能力供給は適正な範囲の上限にあり、緑の領域にあります。24 年 4 月末までに、鋼鉄ゴルピン/涌益が統計した生産力母豚飼育存栏量はそれぞれ前月比+0.94%/+0.45%となっています。農業部口径によると、産能母豚飼育数の環比変化は大きくないと予想されます。現在、能繁産能数据には、さまざまな規模での差異があるため、鋼鉄ゴルピン/涌益能繁養殖母猪飼育的存栏增幅は減少しており、農業部口径によると、存栏数は 3990 万頭前後の規模を維持することが予想されます。

2024 年 3 月までの国内定点屠殺企業の豚処理量は 25,450.0 万頭で、前月比+20.96%、前年同月比-4.65%です。Yongyi 投資によれば、2024 年 5 月9 日時点で、生豚 175 kg と標準豚の価格差は+0.11 元/kg で、標準肥育時の価格差は比較的安定しています。

投資アドバイス：飼料豚セクターの投資機会を掴むことをお勧めし、出荷量が確実で経営が安定している上場豚企業に注目し、Muyuan Foods、Giantstar Farming&Husbandry Corporation、Tangrenshen Group、Zhejiang Huatong Meat Products をお勧めします。

リスク警告：生猪生産能力の消化が予想よりも進まない、飼料価格が予想を超えて上昇し、疫病リスクなどがあります。