智通財経APPが報じたところによると、華創証券は報告書を公開し、鶏の周期が訪れると指摘した。長期的な視点から見ると、最も低い飼料肉比を持つ白鶏は、そのコストパフォーマンスと経済性の優位性により、産業チェーンの利益が上流の苗木に集中するにつれて、産業の長期的な成長性が強調されてきています。一方、リーディング企業は前回のサイクルに比べて明らかな拡大性を持っており、今回のサイクルで利益を現金化する能力は大幅に向上し、利益は上流の苗木企業に集中します。このような業界傾向により、有利な種苗企業は超過利益を得ることができます。

協会の月報によると、祖先の交代は1〜4月に、輸入はわずか17.99万台（41％）であり、輸入比率は引き続き50％未満であった。また、下流の産業が利益を上げているにもかかわらず、上流の親鳥代の段階では価格が継続的に上昇しており、毛換えや淘汰などの短期調整行動でも輸入種の欠乏が補填されにくくなっています。 5月に、産業チェーン全体の価格動向が改善し、上流の矛盾が下流に伝わると、産業チェーンの価格は引き続き上昇する可能性があります。

白鶏の価格が改善し続ける可能性があり、企業の利益は回復する見通しです。

最終保管庫に低水準の在庫を追加すると、4月の白鶏製品の環境は回復しました。養鶏場の苗に関して、上場企業のデータによると、商品代鶏苗の価格は損益ラインの上に維持されていますが、前月比は弱い傾向があります。肉屠殺に関しては、ブロイラーの価格は前年同期に比べて引き続き下落していますが、前年同月比ではわずかに改善しています。

業界のスペースは引き続き拡大しています。鶏苗については、協会のサンプル産業商品代鶏苗の販売量は、2014年の第14〜17週に3.59億匹、1〜17週には14.05億匹を記録し、前年同期比では+6％となった。上場企業の中で、益生股份の4月の販売数量は前年同期比で減少しましたが、前月比でやや増加したため、2014年の商品代鶏苗の販売規模は約6億羽に維持されると予想されます。肉製品の販売については、一流企業は下流に拡張して繋がっており、処理品が高速で増加しており、製品構造が最適化されており、サイクル影響がさらに弱体化しています。仙坛股份の課程である初城プロジェクトが2024年に全面稼働すると、肉鶏の屠殺量は2億5000万〜2億7000万匹、肉製品の製造能力は70万トンに達し、企業の生産能力は倍増する見込みです。

生産能力：海外の種苗輸入量はまだ制限があり、在庫の親鳥は引き続き減少する可能性がある。4月の生産中の祖先種の肉傾向の平均在庫は118万枚で、前年同期比で+6.6％、前月比で+1.8％増加しました。第3者のデータ（Gaoling）によると、4月の産業更新量は15.1万台でした。親鳥の在庫は（中略）2195万台で、前年同期比で-2.5％、前月比で-0.6％減少しました。4月の親鳥の苗の価格は35.29元/サイ、最新情報は24週目のデータで38.68元/サイになっています。

海外の鳥インフルエンザの状況：アメリカ合衆国では引き続き鳥インフルエンザが流行しており、輸入種はまだ制限されています。5月には、商業養鶏場の鳥インフルエンザは既に2件に達しました。同時に、アメリカでは現在、鳥インフルエンザの発生が9州で発表され、異種間送信リスクが増加し、制御の難度が上昇しています。最大の鶏肉輸出国ブラジルでは、5月17日までに3件の家禽および161件の野生鳥類の鳥インフルエンザの症例が報告されており、世界最大の鶏肉輸出国で家禽の発病が発生すると、世界の鶏肉貿易に大きな影響を与える可能性があります。 5月20日までに、アメリカでは過去30日間に商業養鶏場で4件、家庭養鶏場で7件のHPAIが発生し、鳥類の殺害数は10万羽を超え、現在486の商業養鶏場の発症が報告され、鳥類の数は9000万を超えています。短期的には、引き続き1つの種苗供給州の状態が続く可能性があり、種苗の輸入は引き続き制限されます。

リスクの警告：海外の先祖の鶏の輸入が予想を上回る場合、国内での鳥インフルエンザなどの飼育疾患の発生、鶏肉価格の下落、重大な食品安全事件、マクロ経済のシステムリスクなどがあります。

投資提案：私たちは鶏のサイクルが来ると予測しています。長期的な視点から見ると、最も低い飼料肉比を持つ白鶏は、そのコストパフォーマンスと経済性の優位性により、産業チェーンの利益が上流の苗木に集中するにつれて、産業の長期的な成長性が強調されてきています。一方、リーディング企業は前回のサイクルに比べて明らかな拡大性を持っており、今回のサイクルで利益を現金化する能力は大幅に向上し、利益は上流の苗木企業に集中します。このような業界傾向により、有利な種苗企業は超過利益を得ることができます。板が調整された後、評価は低位にあり、後続の輸入種に対する制限が長期論理的に検証され続けると予想されます。また、輸入種が制限された背景下で、優れた種苗企業の価格は市場価格よりも引き続き優れているため、サイクル利益とバリア利益を獲得することができる益生股份が重点推奨銘柄である。低評価の白フェザートップ毛のヘフォン株式、サンノーデベロップメント、仙坛株式、民和株式などに注目することをお勧めします。

リスクの警告：海外の鶏の祖先の輸入が予想を超える場合、国内での鳥インフルエンザなどの飼育疾患の発生、鶏肉価格の下落、重大な食品安全事件、マクロ経済のシステムリスクなどがあります。

智草n亜PPで報告された通り、華創証券はテクニカル・レポートを発行し、鶏のサイクルが来ると指摘した。商品ステータスの鶏肉は、最も低い飼料肉比を持つ白鶏のシェアの増加により、長期的に成長することができます。リーディング企業は、今回のサイクルで利益を現金化する能力が大幅に向上し、利益は上流の苗木企業に集中すると予想されています。このような産業動向により、有料種苗企業は超過利益を得ることができます。