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今日为何多只中概主题ETF出现折价?

なぜ今日は多くの中国テーマのETFが割引で販売されているのですか?

Gelonghui Finance ·  05/29 05:17

ますます悲観的になる?

今日、中国関連株の主題ETFは一日中下落し、富国基金の中国テーマETF、易方達ファンドの中国テーマETF、広発基金の中国テーマETFは全て3%以上下落しています。

更に珍しいことに、広発基金の中国テクノロジーETFを除き、他の4つの中国関連株の主題ETFは、本週月曜日と火曜日にはほぼプレミアムで取引されていたが、本日-1%から-2.6%の割引率になっています。

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5つの異なる指数を追跡する5つの中国関連株の主題ETFに焦点を当てると、広発基金の中国テクノロジーETFを除き、他の3つのETFは、今日、追跡指数よりも1%以上下落しています。

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注意すべき一点は、広発基金の中国テクノロジーETFが追跡するのは、SHS Tech Leadersで、つまり、中証香港深圳市場中国テクノロジー指数であり、構成銘柄はA株とHK株ですが、他の4つの主題ETFの構成銘柄は、HK株と米国株上場の中国関連株となっています。

中国関連株の主題ETFの銘柄には、米国株とHK株が含まれていますが、中国関連ETFの取引はA株市場で行われています。三つの市場は、取引時間が異なるため、ETFの価格はETFのインデックスの変動以外にも、ETFの市場取引時のオンライン参照ファンド共有価格(IOPV)の計算によって影響を受けますが、正確なETFの実際の価値を完全に正確に示すことができません。

原則として、市場内ETFには3つの価格があります:NAV、ファンド共有価格、取引価格。

NAVは、ETFの一定のストックポートフォリオに基づいて、毎日の取引日の終わりに基金の実際の価値を計算することによって決定されることになります。その価値は、「資産の純資産価値」と呼ばれます。取引価格は、市場内ETF市場の需要と供給の平衡によって決定される市場が受け入れる価格です。
しかしながら、取引価格は泡沫化や低評価となる傾向があり、二次市場のトレールのためにETFの実際の状況を参照できるようにするために、取引所は基金管理者から提供された計算方法と証券リストに基づいて、証券の最新取引価格に基づいてリアルタイムに計算および公表せざるを得ない。それは15秒ごとに更新される価格で、「ファンド共有価格」と呼ばれます(IOPV)。

しかし、米国株、HK株に投資している中国関連株ETFにとっては、IOPVの計算もややこしくなっています。たとえば、A株、HK株市場が開く時間には、米国株市場はすでに閉鎖されています。

原則として、T取引の場合、T-1の夜の米国株市場はすでに終了しており、T-1日の銘柄(HK株と米国株の上昇率を含む)に基づいて、T-1日の基金の純資産価値を推定することができるため、これは中国関連ETFのIOPVです。

ただし、多くの熱門の中国関連株が前日よりも上昇しており、ナスダック中国金龍指数も0.45%上昇しているため、中概股ETFの下落率が同指数よりも大きいことを考えると、中概股ETFの割引が発生しているのは市場の悲観的なセンチメントのためかもしれません。

というのは、ETFの市場価格は、二次市場の供給と需要に基づいて決定されるからです。市場がある種の業界や資産に対する感情を悲観的に捉えるようになると、たとえば、投資家が将来のETFインデックスの下落を予想する場合、投資家はETFの実際の純資産価値よりも低い価格でETF株式を売却する可能性があり、割引を生じさせる可能性があります。

もし市場で買い手よりも売り手が多い場合、価格はETFの実際の純資産価値を下回るまで下落する可能性があり、割引を生じさせます。

今日、中国関連株ETFの割引が発生しましたが、一方で、本日のHK株市場の不振が続き、大型科技株の全般的な下落により、中心的な市場指数全体が大きく下落し、米団は一時的に6%以上下落しました。午後、jd.com(京東商城)、アリババグループホールディング(阿里巴巴)、テンセントも下落し、恒生テクノロジー指数も午後2.8%まで下落し、最終的に2.32%下落しました。

したがって、アリババ、京東商城、PDDホールディングス、ネットイーズなどの中華企業の米国株は市場前に低下しています。

ニュース面では、市場監督総局は「市場監督部門のビジネス環境最適化の鍵となる措置(意見募集稿)」を起草し、ライブコマースプラットフォームの監督協議調整メカニズムを健全にしました。プラットフォーム経済領域の価格料金行動を規定し、プラットフォーム内の事業者との協議メカニズムを探求し、プラットフォーム内の事業者の自主価格設定権を保護します。

一方、先週香港株が下落した以降、中華企業ETFやネットワーク技術関連ETFなどが明らかに売られています。

先週、易方達ファンド、広発ファンド、嘉實ファンドが分別に約4.58億元、2.68億元、2.6億元の正味流出を記録しました。それぞれ、中華企業のインターネットETF、中華企業ETF、中華企業インターネットETFです。

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5月28日、ETF資金は引き続き中華企業ETFを堅持して売却し、易方達ファンド中華企業インターネットETFは当日1.87億元の正味流出、年初来6.71億元の正味流出がありました。同日、広発ファンド中華企業ETFの正味流れ出は0.7億元で、年初来の正味流れ出は12.2億元です。

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これを見る限り、4月中旬から下旬にかけて強気の反発があった後、ETF資金は中華企業株に対して悲観的な見方をしているようです。この中華企業株の調整期間はどのくらい続くのでしょうか?

これらの内容は、情報提供及び投資家教育のためのものであり、いかなる個別株や投資方法を推奨するものではありません。 更に詳しい情報
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