Share Repurchase Plan Expanded To $30 Million
Share Repurchase Expanded. CNF announced this week that its Board approved an expansion of its stock repurchase program, increasing the amount from $20 million to $30 million, and extending it through March 16, 2026. The Company noted in the announcement that $18.5 million has been repurchased through May 27, 2024, which equates to roughly $2.0 million repurchased thus far in 2024. We expect the Company will continue to buyback shares in the open market, especially at these levels.
Q1:24 Results. CNF did not report first quarter results and may be switching to half year reporting going forward. The Company has not publicly stated its intent to permanently move to half year reporting, but is under no obligation to report quarterly due to its foreign issuer status.
Model Update. We did not make any changes to our model based on the expanded share repurchase plan. We also left our quarterly estimates for 2024 and will adjust to half year reporting if it makes that disclosure when it announces results for the period ending June 30, at which point we will also release our 2025 estimates.
Maintaining Rating & Target. The increased buyback shows the Company’s commitment to take advantage of the reduced stock price, which we do not believe accurately represents the value of CNF. While the absence of Q1 results brings some level of uncertainty, we remain confident management will drive value to shareholders over time. We are reiterating our Buy rating and $5.00 target price on CNFinance. Our target price is based on a Price-to-Earnings multiple of 10 times our 2024 currency-adjusted Diluted EPS estimate of RMB 0.18 per ordinary share, converted to ADS.
自社株買いの計画を3,000万ドルに拡大
自社株買いが拡大しました。CNFは今週、取締役会が株式買戻しプログラムの拡大を承認し、金額を2,000万ドルから3,000万ドルに増やし、2026年3月16日まで延長すると発表しました。同社は発表の中で、2024年5月27日までに1,850万ドルが買い戻されたことを述べました。これは、2024年にこれまでに約200万ドルが買い戻されたことに相当します。当社は、公開市場、特にこれらのレベルで、引き続き株式の買い戻しを行うと予想しています。
Q 1:24 の検索結果です。CNFは第1四半期の結果を報告していなかったので、今後は半期報告に切り替える可能性があります。当社は、恒久的に半期報告に移行する意向を公表していませんが、外国発行体の状況により、四半期ごとに報告する義務はありません。
モデルアップデート。拡大された自社株買戻し計画に基づいて、モデルに変更を加えませんでした。また、2024年の四半期ごとの見積もりも残しておき、6月30日までの期間の結果が発表されたときに開示されれば、半期報告に調整します。その時点で、2025年の見積もりも発表します。
評価と目標を維持します。買い戻しの増加は、株価の引き下げを利用するという当社のコミットメントを示していますが、これはCNFの価値を正確に表しているとは考えていません。第1四半期の結果が出ないことはある程度の不確実性をもたらしますが、経営陣は時間の経過とともに株主に価値をもたらすと確信しています。CNFinanceの買いの格付けと5.00ドルの目標価格を改めて説明します。私たちの目標価格は、2024年の通貨調整後の希薄化後EPSの見積もりである普通株1株あたり0.18人民元の10倍の株価収益率をADSに換算したものです。
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