情報通信APPは、国盛証券が発行した調査レポートによると、NVIDIA（NVDA.US）は以前から3月にSpectrumX-800イーサネットを発売し、各種データセンターのAI最適化ネットワークに適用され、次世代のSpecturmイーサネットプラットフォーム（DPUカードやスイッチなどを含む）が翌年度の売り上げ規模で数十億ドルの貢献をする可能性があると指摘しました。これらすべては、NVIDIAがイーサネット接続を積極的に推進していることを表しています。

国盛証券はLPOプランがNVIDIAのAIイーサネットにとって最良の選択肢になる可能性があると考えています。LPO（linear drive pluggable optics、線形駆動式プラグ可能光モジュール）は、高速光モジュール分野で主に使用され、伝統的なDSPを代替する線形駆動技術により、低消費電力、低遅延、低コスト、ホットプラグの利点を持っています。ただし、伝統的なDSPチップを削除したため、LPOプランはスイッチとの連携がさらに必要になります。NVIDIA/UECのAIイーサネットプランは、IBプランに比べてコストが低いため、システムの低コスト低消費電力を維持するため、光モジュールの選択には低コストのLPOプランが採用される傾向があります。そのため、LPOの普及率は今後加速すると考えられますが、このプランはスイッチとの連携が必要であるため、光モジュールメーカーには産業内の上下流の協力やシンクロニゼーションが求められます。中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）などの大手企業が優位性を持っていることが多いです。

国盛証券の主な見方は以下の通りです:

【ネットワーク接続】

マージンの増加：NVIDIAはイーサネットに積極的に取り組んでいます。NVIDIAは以前から3月にSpectrumX-800イーサネットを発売し、各種データセンターのAI最適化ネットワークに適用され、次世代のSpecturmイーサネットプラットフォーム（DPUカードやスイッチなどを含む）が翌年度の売り上げ規模で数十億ドルの貢献をする可能性があると指摘しました。これらすべては、NVIDIAがイーサネット接続を積極的に推進していることを表しています。

歴史的経緯：イーサネットとIBネットワークの「争い」。

汎用と特殊用途：イーサネット（Ethernet）は現在、広く使用されているローカルエリアネットワークであり、標準のイーサネット機器、ケーブル、およびインターフェースカードを使用し、スイッチまたはルーターを利用して、各ネットワークノード間の通信を実現します。IBネットワーク（InfiniBand）は、高性能計算とAIシーンに適用されるネットワークであり、専用の機器、ケーブル、およびインターフェースカードを使用して、スイッチを介して直接接続と効率的な通信を実現します。

設計目標による性能重視の違い：イーサネットとIBネットワークの「争い」は長年にわたって存在しており、最初の設計目標とアプリケーションシナリオの違いにより、両方に性能重視の差異が存在しています。全体的に見て、イーサネットは互換性が高く、コストが低く、柔軟性が高く、IBネットワークはパフォーマンスが優れており、高帯域幅、低レイテンシ、高信頼性、高スケーラビリティなどの利点があります。

イーサネットの一般的な利点と、IBネットワークの英伟达による支配権：全体的に見て、イーサネットは過去数十年間で最も広く使用されてきた通信プロトコルであり、多くの受信者、ユーザー受け入れ度の高さ、コストが低く、互換性が高いなどの利点があります。ただし、AI開発初期においては、IBナイス-从スキステムの対立により、封鎖的な英伟达ソリューションと比較して、イーサネットの総合効率が低かったです。NVIDIAは显卡の先端性能とユーザー粘着力によって、現在のAI接続分野でIBプロトコルでトップになりました。しかし、IBはプレミアム価格が高いため、ユーザーはより多くのインビジブルなネットワーク構築コストを支払う必要があります。同じ予算の場合、入手できるグラフィックカード、光モジュール、スイッチハードウェアの数が少なくなります。

最終的な展望：イーサネットが答えです。

英伟达≠IBネットワーク：グローバルなクロスサーバーAI接続主力はIBプロトコルとイーサネットプロトコルであり、IBネットワークプロトコルの主導企業は英伟达ですが、英伟达はIBプランのみを受け入れているわけではありません。 InfiniBandを買収した後、NVIDIAはMellanox（イーサネットスイッチとネットワークインターフェースカードのサプライヤー）を買収し、長期的な布置を考慮しています。

イーサネットは、IBの半分以下の費用であり、性能が10％向上することがMetaのテストで証明されており、コストパフォーマンスが高いのが特徴です。

AIイーサネットは、従来のイーサネットに比べて、高性能、高安定性、高帯域幅、低ジッターなどのAIシナリオの痛点をより長期的なものとして考慮し、超イーサネット連合と英伟达Spectrum-Xプラットフォームの2つの主流派閥が形成されています。

（1）超イーサネット連合UEC：AMD、Arista、ブロードコム、シスコなどの装置メーカー、Meta、マイクロソフトなどのクラウド供給業者などが集まり、RoCEを基盤としたイーサネットの利点をより考慮し、オープンなエコシステムの中で非オーディオネットワークを行っていくことで、AIとHPCの要件を満たしていくことができます。

（2）英伟达Spectrum-Xプラットフォーム：ソフトウェアとハードウェアから構成された総合システムネットワークアーキテクチャで、従来のイーサネットと比較して、2倍のAIクラスターパフォーマンスを持ち、ハードウェアレイヤーの製品はSpectrum-4イーサネットスイッチです（Spectrum-Xネットワークの主要コンポーネント）。同時に、Spectrum-4イーサネットスイッチはBlueField-3 DPUに接続され、ノードデータ転送能力が向上します。

同行は、イーサネットがより優れたパフォーマンス、大規模クラスター能力、およびより核心的なオープン性を持つと考えており、AIGCの発展が加速するにつれ、クラスタ能力とコンピュート能力の需要がますます高まっています。イーサネットは徐々に主流のネットワーク接続ソリューションになる可能性があります。IBとイーサの争いは徐々に薄れていく可能性があり、その後も超イーサネット連盟とNVIDIAのAIイーサネットソリューションの比較が存在することになります。どちらのソリューションが主流になっても、スイッチ市場の空間拡大と業界全体の発展を促進することになるでしょう。そのため、同行はスイッチ業界に注目し、AIアプリケーションシーンにおけるイーサネットソリューションの普及率の進展により、チップ、製造、ブランドメーカーが共に利益を得る可能性があります。

【光モジュール】

同行は、LPO（linear drive pluggable optics、線形駆動プラグ可能光学）がNVIDIA AIイーサネットの最適な選択肢になる可能性があると考えています。 LPOは、高速光モジュール分野に適用される主要な技術です。これは従来のDSPを置き換えるために線形直動技術を使用し、低消費電力、低遅延、低コスト、およびホットプラッグ可能などの利点があります。ただし、従来のDSPチップを取り除いたため、交換機との連携が必要な光モジュールに対してLPOソリューションが必要です。同行は、NVIDIA/UECのAIイーサソリューションには、IBソリューションに比べてコストが低いという最大の利点の1つがあります。システムの低コスト、低消費電力の特性を継続するために、光モジュールの選択肢にも低コストのLPO方案を採用する傾向があるため、LPOの浸透率が後に加速する可能性があります。ただし、このソリューションは交換機と連携する必要があるため、光モジュールメーカーが上下流の産業で協力協調する課題も発生するため、中际旭创、新易盛などのトップ企業が優位に立つ可能性があります。

コンピュート能力

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。コンピュート能力の最適化/スケジューリング/リース：恒为科技、思特奇、中科曙光、中国移動、中国联通、中国電信。コンピュート能力装置：中興通訊、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪電股份、寒武紀。液冷：shenzhen envicool technology、申菱环境、guangzhou goaland energy conservation tech、南京canatal data-centre environmental tech。エッジコンピュートプラットフォーム：meig smart technology、fibocom wireless inc.、quectel wireless solutions。衛星通信：china satellite communications、china spacesat、genew technologies、hwa create corporation、cetc chips technology inc.、guangzhou haige communications group incorporated。

データ要素

運営会社：中国電信、中国移動、中国聯通。データの可視化：ハオハンシンデン、恒為技術、シンセン・シノヴァシオ技術。BOSSシステム：亜信科技、天源迪科、オリエンタルビジネス・インテリジェンス・コーポレーション。

リスク警告：AIの発展が予想より遅れた場合、コンピュート能力の需要が予想より低かった場合、市場競争リスクがあります。