Zhitong Finance APPによると、国泰君安証券は、5月に3月に続いて、TOP50の不動産企業のセールスが改善し、売上高は前年同期比31％減少、減少幅が16ポイント縮小し、弱い回復傾向を示しています。不動産では、2つの端を維持し続けています。1つは、生産能力のクリア後の主要な資産であり、2つ目は、再編成の対象であり、財務リスクの解消につながるPB戦略が再び選択肢となっています。国泰君安証券は、2つの両端を推奨しています。1つ目は主要な標的、例えばPoly developments and holdings group (600048.SH)、China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings (001979.SZ)、China-Singapore Suzhou Industrial Park Development Group（601512.SH）などです。2番目は再編成対象であり、旭輝（00884）、融創中国（01918）などがベネフィットを受けています。

2024年5月、TOP50の不動産企業のセールスは3月に続き、改善され、売上高は前年同期比31％減少し、減少幅が16ポイント縮小し、弱い回復傾向を示しています。克而瑞のデータによると、TOP50の不動産企業の5月単月の権益売り上げは2196億元で、前年同期比31％減少し、減少幅が16ポイント縮小しました。そのうち、TOP10の不動産企業の売上高比率は59％に達し、2023年の年間平均値55％を上回りました。 耐久性のあるトップ不動産企業が続けて表れています。絶対規模で見ると、5月の売上高は4月に比べ9％上昇しましたが、2023年下半期の月平均値には及びません。5月末時点で、TOP50の不動産企業は累計9388億元の売上高を記録し、前年同期比45％減少しました。これに応じて、TOP10、TOP30、TOP50の不動産企業の売上高の商品が大幅に低下しました。適応的な閾値は、それぞれ238億元、79億元、54億元に低下し、同比53％、51％、44％下落しました。

中央企業が先陣を切って復活し、売上高のシェアが72％に上昇し、5月の売上高が100億元を超えた7つの不動産企業がすべて中央企業でした。5月にはTOP50不動産企業中、中央企業、国有企業、民間企業の権益売り上げは、それぞれ1078億元、495億元、623億元で、それぞれ、前年同期比23％、15％、49％減少し、減少幅はそれぞれ17ポイント、36ポイント、7ポイント縮小しました。従って、全体的に、中央企業の辺縁的な改善幅がより大きく、中央企業の売上高比率が3ポイント上昇し72％に達しました。さらに、5月には、権益売り上げが100億元を超えた不動産企業の数が7社に回復し、すべてが中央企業であり、Poly developments and holdings group（保利）、China Overseas Land & Investment（中海）、Vanke A（万科）、China Resources Land（華潤）、China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings（招商）があり、3月のリストと同じです。中でも、Poly developments and holdings group（保利）が274億元の権益売り上げで首位に立っています。

5月には、政策の密集的な着地が6月のセールスデータのさらなる改善を促進することになります。需要面の政策緩和スケジュールを代表する低金利政策の緩和推進と政府の収納の推進度が、後続の政策観察の重要な焦点になります。5月、中央および地方政府は政策を多面的に立ち上げましたが、市場の反応から見ると、プロジェクトの訪問量、二次市場の視察量などの指標の向上が主な感情であり、セールスデータは大幅に向上していません。政策がまだ短い間にあるという点、購入者の待ち構える心理が重いという点が関係しています。6月には、政策がさらに発展するにつれ、居住者と政府の両端が同時に発揮すると予想され、ミドルイヤーセールスの促進に対応すると予測されます。これからの政策を展望すると、月間返済額の制約が居住者にとって現在よりも大きいということを考慮すると、より重要な政策は利率政策であり、したがって、利率調整のスケジュールと収穫政策の進展が後続のセールス指標予測の主要な指標になります。