国金证券表示，短期居民旅游意愿持续较高，重点关注下沉市场、入境游客、老年群体增量贡献，预计24E国内旅游收入有望同增11%，入境游人次恢复+客单价更高预计收入增速快于国内游，带动国内整体旅游收入(国内旅游+入境游)同增17.5%。現在の市場は、消費者サービスへの関心が「回復弾力性」から徐々に「持続可能性」に移行しています。レジャー旅行、コストパフォーマンスの高い飲食、シルバーエコノミーに注目しています。
知金財経アプリによると、sinolinkはリサーチレポートを発表し、24年初以来、消費者サービス需要全体の株価パフォーマンスは比較的弱い傾向にありました。サブセクターの中で、観光セクターはレジャー旅行の需要持続的な伸びと文化観光のホットスポットイベントの浸透による恩恵を受け、主導しており、一方、ホテルセクターは供給の回復と商用旅行の需要の変動圧力に直面しています。また、ダイニングセクターは一時的に客単価の低下と頻度の低下の圧力に直面しています。現在の市場は、消費者サービスへの関心が「回復弾力性」から徐々に「持続可能性」に移行しています。レジャー旅行、コストパフォーマンスの高い飲食、銀髪経済の3つの方向に注目し、注目すべき銘柄には、シンボル(09961)、アートアート(ATAT.US)、百勝中国(09987)、福寿園(01448)、達勢股份(01405)を挙げます。
旅行：レジャー旅行持続的な成長に期待し、OTAをお薦めします
sinolinkによると、短期的に住民の旅行意欲が比較的高く、下水市場、インバウンド観光客、高齢者層の増加が収益に寄与すると見込まれています。24年予想では、国内旅行収入が前年比11％増加し、インバウンド旅行者数の回復と客単価の上昇による収入増加速度が国内旅行よりも速いと予測され、国内全体の旅行収入（国内旅行+インバウンド）が前年比17.5％増加する見込みです。
提案：1）国内外のレジャー需要の持続的な伸びやオンライン化率の向上に影響を受けるOTAプラットフォームに関心を持ち続けることをお勧めし、特にシンボルに注目すること；2）景区に関しては、収益性の高い人工景区のうち、基準が低く、マーケティング能力が高く、グループ観光の回復潜力が大きい景区に優先的に注意を払うこと、同時に、交通改善と旅行のホットスポットイベントの影響を受ける自然景区にも注目すること；3）ホテルに関しては、効率とサービス体験を兼ね備え、軽居ブランド、販売促進の潜在スペースを持つ亚朵ホテルに注目すること。
ダイニング：後半の基準改善を期待し、コストパフォーマンスの高い品目の機会に注目しています
sinolinkは、上半期に昨年同期の報復的な需要が影響し、最新の4月の社会食品総売上高と上位レストランの売上高はそれぞれ前年比+4.4％、同じく持平となりました。下半期には、高い基準の改善が期待されています。短期的に高頻度の飲食需要がコストパフォーマンスに重点を置いており、ファーストフードカテゴリーの機会に重点を置くこと、特に達勢股份、百勝中国に注目することをお勧めします。
生命サービス：需要が確定し、供給が高い壁に当たり、業界のリーダーは長期的な価値が突出しています
国家統計局のデータによると、23年に国内の60歳以上の人口は2.97億人で、総人口の21.1%を占めており、高齢化社会に入っています。国内には孝道文化が根付いており、生命サービスの需要は確定しています。都市の土地は希少であり、商業的な墓地の承認は厳格ですが、業界の供給壁は高いです。福寿園は販売可能な墓地の予備が豊富で、サービス能力も高く、10〜23年の収入、親会社の純利益の年平均成長率はそれぞれ16.8%、16.9%です。持続的な成長能力があり、資本支出は減少し、現金流も充実しており、将来的な配当の増加が期待されています。
リスクのお知らせ：消費意欲が予想を下回ったり、労働力不足、原材料価格の大幅な上昇などがあります。
