選挙結果が想定を下回る可能性があるため、インドの株式、債券、為替市場は3つの攻撃に直面しています。

執筆時点で、インドのSENSEX指数は一時500%以上暴落し、インドの国営企業の株価も暴落しました。

インド国立銀行の株価は15%、国立火力発電会社NTPCとバラット・エレクトロニクスはそれぞれ15%、インド電力グリッド社や非銀行金融会社PFCは20%、インド石炭会社Coal Indiaは15%下落しました。また、国有企業のBSE PSU指数は14%の下落幅を記録しました。

インドのVIX恐慌指数は34%上昇し、2022年2月以来最大の1日変動幅になりました。

前日にインドルピーが上昇した後、10か月ぶりの最大の下落幅を記録しました。

インドの10年物国債利回りは1.37%上昇し、7.042%に達しました。

国内のETF市場では、インド基準LOF（164824）が2.37%大幅に下落し、最新の純資産価値は1.522で、出来高は5.86億元でした。

市場は過度に上昇しましたか？

今日、インドの選挙の開票が始まりました。これまでに公表された世論調査によると、現職の首相モディ率いる政党は壊滅的な優位性で勝利し、350~400議席を獲得すると予想されています。

この予想に基づいて、昨日、インド株式市場は大幅に上昇し、NIFTY指数は3年ぶりの最大上昇を記録し、ルピーも今年最大の上昇幅を記録しました。

今日早朝、インドのテレビによると、投票の早い段階では、モディ政党が543の議席中近く300の議席を獲得していますが、多くの議席を獲得したと予想される結果には遠く及びません。この結果、インドの資本市場は大暴落しました。

ただし、テレビは当時、数%の投票しか集計されていなかったと報告しています。

現時点では、市場はモディ選挙勝利の価格設定をほぼ完了しています。このところ論争となっているのは、勝利の優越度がどの程度あるかということです。

一部のアナリストは、金融市場がモディ再選の期待を完全に織り込んでおり、月曜日の反発は多少過剰だと考えています。

Fintrekk Capitalの最高投資責任者であるAmit Kumar Gupta氏は、「市場は、インド人民党が指導する連合が400の議席を獲得することを予想していましたが、それは現在の状況ではないことがわかりました。投資家は少し緊張しており、状況は数時間後に安定するまで続くでしょう。」と述べています。

研究員であるSiddhartha khemkaは次のように述べています。

「もし国民民主連合(NDA)が330~340の議席を獲得すれば、市場は大いに喜ぶでしょうが、現在の結果は市場にとって非常に不十分であり、それが恐慌や不安を引き起こす原因となっています。」

「正直に言って、これらの動向はすべて初期のものです。市場は分裂した議会を望んでおらず、なぜなら多くの決定を遅らせる原因となるからです。」

加えて、インド株式市場は既に高く評価されています。Bloombergのデータによると、インドの株式は、10年平均の予想PERよりも1つの標準偏差以上高くなっています。

Target Investingの創業者であるSameer Kalra氏は、「インド株式市場の時価総額はGDP比で140%に達しています。将来の政策決定に不確実性がある場合、大幅な調整が発生する可能性があります。」と述べています。

選挙の結果は実際に何を意味するのでしょうか？

影響に関して、アナリストは、今回のインドの選挙結果が、インドの改革の今後の推進に関わると考えています。

Emkay Globalの首席エコノミストであるMadhavi arora氏は、「勝利の幅は、次の段階の土地、労働力、資本改革の力に影響する可能性があります。今後の予算は、特に資本支出と収入の組み合わせに関して、より重要になるでしょう。」と考えています。

Sharekhanの資本市場戦略責任者であるGaurav dua氏は、もしモディ氏の競争政党が勝利した場合、彼らはモディ氏が構造改革を推進するのを阻止する可能性があります。

昨日の記事でインドの資本市場が最近いくつかの好材料を受け入れており、インドの経済成長が依然として強いこと、そしてモディ氏の選挙勝利が確定していることに触れたが、これらの理由からインドは引き続き改革を推進する。

したがって、長期的に見れば、アナリストたちはインド市場を非常に強気に見ています。

Federated Hermesの投資マネージャー、Vivek Bhutoria氏は、「インドは投資を誘致する政策を策定しており、時間の経過とともに、グローバルなサプライチェーンの再調整によって利益を上げることができるでしょう。私たちはすでに電子製品や化学品の輸出における恩恵を見ています。」と述べています。

Balfour Capitalの最高投資責任者であるSteve Lawrence氏は、インドの投資の焦点はインフラストラクチャーであり、道路と電力であると考えています。