中国証券によると、今年の6月は、国内・国際の需要が持続的に上昇する中、航空投資に注目し、端午節の後で全国の高校生の試験が徐々に終了し、民間航空はシーズンのピークを迎える見通しです。需要と供給のバランスが改善することで、各航空会社の利用率が継続的に上がり、席・キロメートル当たりのコストが継続的に低減することが期待され、業績の改善を持続させることができます。

zhongtaiによる主要な見解は以下の通りです。

5月の表現を振り返る

板块の上昇率は大型株に劣っている。当月の運輸板 block は2.92% に上昇し、SSE composite index および CSI300 Index に優っています。航空会社および空港板 block は、それぞれ0.01%、4.9%、運輸板 block での弱いパフォーマンスです。中国エクスプレスエアラインが8.4%、中国南方航空が3.7%の上昇をリードし、クリティックオフショアヘリコプターが19.3%、上海国際空港が7.7%の下落を記録しました。

業績の状況を振り返る

5月には出入国観光市場の需要が高まり、後続市場が持続的に回復する見込みがあります。航旅纵横のビッグデータによると、5月1日から14日まで国内航空会社の出入国民間航空旅客は223万人を超え、国内航空会社の入国民間航空旅客は前年同期比で約1.2倍増加し、国内航空会社の国際旅客は前年同期比で約1.4倍増加しました。Ctripのデータによると、第2四半期のビザ取得件数は倍増し、2019年に比べ20%増加し、5月連休後、夏の休暇のビザ申請の数は5月前の倍に増加し、夏のピークシーズンに向けて出入国旅行市場の需要が持続的に回復すると予想されます。

5月は低空域経済政策が引き続き発動され、北京、広州、海南などの地域で、低空域経済の規制緩和が行われ、出張救援、物流配送、空中フェリー、都市間通勤、特色文化旅行などのアプリケーションシナリオに関する各種刺激政策が策定され、低空域経済産業チェーンの推進と発展が期待されます。たとえば、『広州市低空経済発展実施計画』では、2027年までに、広州の低空経済の総規模は約1兆5000億元になると予想されています。

上海空港A株の制限株式報奨金の案は出ている: この報奨金のプログラムは、経営陣の利益を効果的に結びつけることができますが、設定された解禁業績目標が2019年の水準を下回っているため、中泰証券は、免税収益の見通しが悪化したためと認めています。

復活の傾向

4月、上場航空会社の状況: 4月、6つの主要な上場航空会社は、合計で4機の航空機を追加しました。利用可能なシート・キロメートル、および旅客回転量は、6月にはジュニーアオ航空が上昇し、その他の航空会社はそれぞれ減少し、春秋航空の座席率が圧倒的にトップになっています。

4月の上場空港の状況: 旅客数のデータから見ると、海南美蘭、深圳寶安、廈門空港、上海浦東、広州白雲、北京首都の各空港は、それぞれ2019年同時期に復旧しています。海南美蘭、深圳寶安、上海浦東、廈門空港、広州白雲、北京首都のフライト数は、それぞれ2019年同時期の123%、105%、100%、97%、91%、75%に復旧しています。

注目銘柄: 音急改善の確実性が高く、支線補助政策の好影響を受けた中国エクスプレス航空(002928.SZ)、業績の確定性が高い春秋航空(601021.SH)、音急改善の確定性が高い中国南方航空(600029.SH)、中国東方航空(600115.SH)、上海国際航空(600009.SH)、および低空域経済政策が好影響を与える中信海直(000099.SZ)に注目を集めることをお勧めします。

リスクの警告：マクロ経済の低下リスク、燃料価格上昇リスク、為替レートの変動リスク、リサーチレポート使用情報データの更新が遅れるリスク。