高盛は、株式戦略のレポートを発表し、1月22日に年初来の最低点を記録して以来、MSCI中国指数が31%上昇し、過去3ヶ月で世界で最も良い株式市場のパフォーマンスを示したと述べています。
智通财经APPは、5月20日に高盛が株式戦略のレポートを発表し、1月22日に年初来の最低点を記録して以来、MSCI中国指数が31%上昇し、過去3ヶ月で世界で最も良い株式市場のパフォーマンスを示したと報じています。中国経済は強靭であり、マクロ、住宅、資本市場などの政策支援要因によりA株式市場は強力なパフォーマンスを示しています。同時に、高盛は、MSCI中国指数の12ヶ月目標を60ポイントから70ポイントに上方修正し、沪深300指数の12ヶ月目標を3900ポイントから4100ポイントに上方修正し、A株式市場を「保有」評価に維持することを決定しました。また、ジェーピーモルガンチェースなどの外資機関もA株式市場に対し、楽観的な見通しを維持しています。
北向き投資資金のパフォーマンスから、外資の態度を判断することもできます。4月末以来、北向き投資資金の純流入は負から正に転換し、4月下旬に1週間で270億元の流入があり、今でも北向き投資資金の毎週の純流入状況は続いています。
図：北向き投資資金の週次純流入（億元）
高盛が沪深300指数の目標予測を行ったことは、外資が中国のコア資産に注目していることを示しています。
コア資産を探す肝心な道具
核心資産のA株式に便利な投資家のための代表的な広範な指数の一つが、間違いなく「称手」のツールです。
今年発行された中証A50指数は、50の中証三次産業のリーダー企業をカバーしており、業種分布が均衡しており、超大型株スタイルが強調されており、市場で注目を集めている一つの核心資産指数であり、現在市場には中証A50ETF易方達（563080）など、多数の製品がこの指数を追跡しています。
表：中証A50指数のトップ10構成銘柄
過去の異なる市場環境でのパフォーマンスを見ると、牛市または超売られた反発のプロセスで、中証A50指数は比較的目立った市場パフォーマンスを示す傾向がありました。
また、中証A50指数の株式選択には、上海股票と深セン股票市場の証券範囲に含まれる必要があるため、外資持ち株比率は中証A50指数の流通時価総額の約7.0％を占めています。中米利差が縮小し、外国資産がA株式市場に戻る場合、外国資産が比較的高い中証A50指数が利益を上げる可能性があります。
図：中証A50指数における外資持ち株比率
中証A50をどう投資するか？
指数投資をする際は、評価とそのパーセンタイルに応じて、指数の相対的な高低の位置を判断することが多いです。
Windデータによると、現在中証A50指数のローリング株価収益率は17倍以下で、現在の構成銘柄に基づいてバックテストを行った場合、評価は指数ベース日以来40％分位であることがわかります。
また、中証A50指数のバックテストから、その評価パーセンテージレベルは概して収益確率と大まかに負の相関を示します。評価パーセンテージが低いほど、通常、利益確率が高くなります。また、持ち越し期間が2年未満の場合、評価が収益確率に与える影響は大きく、持ち越し期間が2年を超える場合、評価が収益確率に与える影響は比較的小さいです。ただし、評価パーセンテージが60％を超える場合は、慎重に意思決定する必要があります。
つまり、比較的低い価格で買い付け、優れた資産を長期的に持ち続けることで、利益確率を高めることができます。
表：中証A50指数の異なる評価パーセンタイルでの過去の収益確率