作者 | 刘宝丹

編集 | 周智宇

アリババと京東の100億円の補助金をコピーした後、美団も拼多多を「盗む」ことを始め、王兴は低価格のグループバイイングモデルをローカルライフに応用し、抖音との競合状況を安定させました。

6月6日、美団は予想を上回る一季報告書を提出しました。2024年第一四半期、美団の収入は7330億元に達し、前年同期比25%増加しました。去年同期比の成長率はわずかに低いものの、前の二つの四半期よりも良好な結果を残しました。

利益面では、美団の期末純利益と調整後のEBITDAは、それぞれ537億元と807億元で、60％と29％増加し、特に核心事業業績を反映する調整後のEBITDAは、過去3四半期の高水準にあります。

本日の終値時点で、美団株価は110.400香港ドルであり、今年2月の安値と比較して、全体的に80％回復しました。

資本市場は、美団に対する期待を高めています。シティグループ、モルガンスタンレー、Jefferiesは、それぞれ美団の目標株価を140香港ドル、120香港ドル、135香港ドルに上方修正しました。シティグループは、美団の1四半期の当期純利益は、同行と市場予想からそれぞれ18.6％、29.4％上回っており、美団は急速に消費パターンと市場動向に適応し、評価「買い」を与えています。

期待どおり、美団の利益改善の核心要因は、コミュニティグループ購入事業の減少損失であり、同時に、美団はコスト管理にも注力しています。

1四半期、美団は、コミュニティグループ購入を含む新規事業の営業損失が280億元で、美団の最低水準に達し、前年同期比で45.2％縮小し、約230億元の損失に直接相当する利益が残りました。

電話会議で、美団は、優先事項を明快にして、価格を上げ、補助金を削減し、効率の低い倉庫とサイトを閉鎖するなどの措置を取り、大幅な減収を実現しました。

美団は、可能な限りコストを削減しています。1四半期の売上コストの増加率は22.6％で、売上増加率より2.4ポイント低くなっています。研究開発費用は500億元で、前年同期比で安定しています。一般および行政費用は230億元で、成長率はわずかに15.2％です。

美団のコアビジネスは、利益増分に対する貢献はほとんどなかったものの、1四半期、美団のコアローカルビジネスの営業溢れは970億元で、前年同期比わずか2.7％増加し、過去3年間で最も低い水準でした。しかし、美団は利益を市場にもたらすことを意図しており、この点から見て、美団の戦略はすでに効果を上げています。

美団はすでにローカルライフの競争状況を安定させており、1四半期、美団のコアローカルビジネスは5460億元の収益を実現し、前年同期比27.4％増加し、前4つの四半期でも高いレベルにありました。美団と抖音の市場シェアも明らかな変化はありません。

市場競争で勝ち取るために、美団は金銭的負担にも踏み切る。1四半期に、美団の販売およびマーケティング費用は1,390億元に達し、前年同期比で33％増加しました。

美団は、主に商業環境およびビジネス戦略の変化により、取引ユーザーのインセンティブおよびプロモーション費用が増加し、従業員の給与費用が増加したため、販売費およびマーケティング費用が増加したと述べています。

2年前、美団は地方生活の拼多多バージョン「拼好饭」を発表し、1四半期には、そのビジネスが爆発し、日次注文数がほぼ500万件に達し、スケールはすでに美団食品の外出配達の10％に達しています。

「拼好饭」は、低価格のニーズに適合するだけでなく、商人にもさらに多くのトラフィックをもたらします。これに基づいて、美団は注文、ユーザー、および商人全体の成長を達成しました。

美団は電話会議で、外出配達の年間アクティブユーザーが5億を超え、取引頻度も著しく向上していると述べた。同時に、美団リアルタイムショッピングの年間アクティブユーザーおよび取引頻度も成長を遂げています。

より積極的なサインは、美団の広告収入が中核的な成長エンジンになったことです。1四半期の美団オンラインマーケティングサービス収入は1030億元で、前年同期比33％増加し、配信および手数料よりも増加率が高くなり、前年同期と比較して23ポイント大幅に向上しました。

王兴は、美団を上昇軌道に乗せるように導いています。もちろん、美団はまだ安全な時期には達していません。

現時点では、美団は市場を安定させていますが、利益力をできるだけ早く向上させる必要があります。

地方生活ビジネスを見ると、美団は依然として積極的な防御段階にあります。抖音グループのビジネス責任者浦燕子は、地方生活の売上目標を6,000億元に設定し、倍増を実現するべく努力しています。最近数か月間、Kuaishouも、商人に対して配送に関するサポートを提供し始めており、市場から一杯食事を分けることを意図しています。

4月、美団は、王莆中をコアのローカルビジネスCEOに任命することを発表し、店舗、配達事業グループなどを既に「コアのローカルビジネス」として統合して、ビジネスのシナジー効果を強化し、運営効率を高めることを目指しています。

王兴も新しい成長のポイントを積極的に探しています。3月、香港の市場シェアで美団はすでに1位になり、次のステップに備えて積極的に進出準備を始めています。現在、美団は海外チームを積極的に結成し、サウジアラビアでも人材を募集し始めました。

王兴は電話会議で中東諸国が選択肢のひとつであるが、まだビジネスの展開はなく、同社は東南アジア、ヨーロッパなど他の市場を評価し、グローバル展開と資本投資を慎重に進めるとしています。

2013年11月に配達事業が開始され、今日まで10年以上の歴史があり、それは素晴らしい旅でありますが、それには時間がかかります。だから私たちは忍耐強く、海外市場で地位を占めるためにはまだ10年ほどの時間が必要かもしれません。

一方で、国内のローカルライフの激しい闘いが続いていますが、同時に、より複雑な国際市場もあり、美団は前例のない新しい発展段階に入っており、機会と課題が共存しています。王兴のグローバルツアーは正式に開始されました。