Canopy Growth Corporation (NASDAQ:CGC)'s announcement of an at-the-market (ATM) equity program has generated significant buzz within the cannabis industry, even as the stock traded down following the news. The program, which allows Canopy to issue and sell up to $250 million worth of its common shares, aims to bolster the company's financial flexibility and support its strategic initiatives.
In an exclusive conversation with Benzinga Cannabis, Judy Hong,s Canopy Growth's CFO emphasized the company's strong financial position and strategic rationale behind the ATM program. "We're pleased to announce this offering, which further enhances Canopy's financial flexibility and balance sheet. Having already reduced our debt by more than $1.1 billion over the past 18 months, and with no material debt maturing until 2026, Canopy has one of the strongest balance sheets among major cannabis companies," Hong said.
She highlighted Canopy's significant debt reduction over the past year and a half, positioning the company favorably compared to many of its peers in the cannabis sector. The $250 million ATM, equivalent to approximately CAD $340 million, represents a substantial portion of Canopy's outstanding long-term debt, further solidifying its cash and debt position.
Strategic Use Of Proceeds
Canopy plans to utilize the proceeds from the ATM program to support its existing businesses, fund potential acquisitions and for general corporate purposes. This strategic move aligns with Canopy's ongoing efforts to strengthen its core operations and pursue growth opportunities.
Hong elaborated on the company's focus for the upcoming year. "In the year ahead, we remain resolutely focused on growing profitably and driving continued momentum across our core businesses as we position Canopy for long-term industry leadership."
Advancing U.S. Operations
The announcement comes on the heels of significant developments in Canopy's U.S. operations. Canopy recently exercised its option to acquire all issued and outstanding Class E subordinate voting shares of Acreage Holdings, Inc. (OTC:ACRHF). This acquisition is part of a two-stage deal initiated in 2019 and is expected to close in the first half of 2025, subject to various conditions and regulatory approvals.
Canopy Growth's management team explained the strategic importance of these moves in an email to Benzinga. They noted that the news of Canopy USA's progress, coupled with addressing Acreage's debt challenges, positions Canopy to capture immediate opportunities in Ohio, where Acreage has five strategically located dispensaries and a long-standing positive presence.
Performance Highlights And Market Reaction
Despite these positive developments, Canopy's stock traded down following the ATM announcement. This reaction reflects a broader market trend where equity offerings often lead to short-term stock price declines.
Nonetheless, in its Q4 FY24 earnings report, Canopy experienced
significant progress, with organic revenue growth of 16% compared to Q4 FY23 as well as improvements in gross margins, adjusted EBITDA and free cash flow. The company reported consolidated net revenue of $73 million in Q4, driven by robust performance across its business units, particularly Storz & Bickel, which saw a 43% revenue increase year-over-year.
Photo: Canopy Growth
キャノピー・グロース・コーポレーション(NASDAQ:CGC)による市場取引(ATM)株式プログラムの発表は、ニュースを受けて株価が下落したにもかかわらず、大麻業界で大きな話題を呼んでいます。キャノピーが最大2億5000万ドル相当の普通株式を発行・売却できるようにするこのプログラムは、会社の財務上の柔軟性を高め、戦略的イニシアチブを支援することを目的としています。
キャノピー・グロースの最高財務責任者(CFO)であるジュディ・ホンズ(Benzinga Cannabis)との独占的な会話の中で、同社の堅調な財政状態とATMプログラムの背後にある戦略的根拠を強調しました。「キャノピーの財務上の柔軟性とバランスシートをさらに強化するこのサービスを発表できることを嬉しく思います。過去18か月ですでに負債を11億ドル以上削減しており、2026年まで満期を迎える重要な負債もないため、キャノピーは主要な大麻会社の中で最も貸借対照表が堅調な企業の1つです」とホン氏は言います。
彼女は、キャノピーが過去1年半にわたって大幅に負債を削減したことで、大麻セクターの多くの同業他社と比較して同社が有利な立場にあることを強調しました。約3億4000万カナダドルに相当する2億5000万ドルのATMは、キャノピーの未払いの長期債務のかなりの部分を占めており、キャノピーの現金と負債の地位をさらに強固にしています。
収益の戦略的使用
キャノピーは、ATMプログラムからの収益を、既存の事業の支援、潜在的な買収資金の提供、および一般的な企業目的に利用する予定です。この戦略的な動きは、中核事業を強化し、成長機会を追求するためのキャノピーの継続的な取り組みと一致しています。
ホンは、来年の会社の焦点について詳しく説明しました。「今後1年間も、キャノピーを長期的な業界リーダーとして位置づける中で、収益性の高い成長と中核事業全体の継続的な勢いの促進に断固として注力していきます。」
米国事業の推進
この発表は、キャノピーの米国事業における重要な進展に続くものです。キャノピーは最近、オプションを行使して、Acreage Holdings, Inc. (OTC: ACRHF) の発行済みおよび発行済みのクラスE下位議決権株式をすべて取得しました。この買収は、2019年に開始された2段階の取引の一部であり、さまざまな条件と規制当局の承認を条件として、2025年前半に完了する予定です。
Canopy Growthの経営陣は、これらの動きの戦略的重要性をBenzingaにメールで伝えました。Canopy USAの進歩のニュースは、Acreageの債務問題への取り組みと相まって、Canopyがオハイオ州ですぐに機会を得られるようになったことを指摘しました。Acreageは5つの戦略的に配置された薬局を持ち、長年にわたって好調な存在感を示してきました。
業績のハイライトと市場の反応
これらの前向きな動きにもかかわらず、キャノピーの株価はATMの発表を受けて下落しました。この反応は、株式公開が短期的な株価の下落につながることが多いという、より広範な市場動向を反映しています。
それにもかかわらず、Canopyの24年度第4四半期の収益レポートでは、
売上総利益、調整後EBITDA、フリーキャッシュフローの改善だけでなく、23年度第4四半期と比較して16%の有機的収益成長という大きな進歩です。同社は、第4四半期に7,300万ドルの連結純売上高を報告しました。これは、特にStorz&Bickelの事業部門全体の堅調な業績に牽引され、前年比で43%の収益増加が見られました。
写真:キャノピーの成長