今日はまた、3000ポイントを守る日です。

スモールキャップ株の荒波を経て、A株式市場のビッグキャップ株も萝卜蹲を始めました。宁徳が下落し、宁徳が下落した後、贵州茅台が下落し、贵州茅台が下落しました......。

敗北に見える日のように思われますが、国家大型ファンドコンセプト株、ストレージチップ、リソグラフィ、半導体などのハードテクノロジーに逆行するセクターが上昇しています。

現在の資金取引の論理は何ですか？

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贵州茅台が3%急落する。

今日、A株式市場の「定海神針」はあまり安定していません。贵州茅台はノーカットで低迷し、出来高は3%下落し、時価総額は一日で630億元蒸発しました。

この急落した株価によって贵州茅台の経営陣も注目しており、回答は「株価の変動に注目しており、生産経営は正常に行われています。」となっています。

下落の原因は、やはり貴州茅台の卸値が引き続き下落していることであり、端午節のような時期であっても影響を受けませんでした。今年は、端午節前後、茅台酒（53度500ml）の卸値は引き続き下落しました。今日の酒価データによると、今年に入ってから、茅台酒の卸値は年初の約2,700元/瓶から、現在は約2,445元/瓶にまで下落しました。

卸値の持続的な下落に対して、贵州茅台は「リアルタイムで注視する」しかありません。

持続的な価格下落は、需要が供給を上回ることの本質であり、需要が下がったのは誰でしょうか？

消費企業にとって、自社ビジネスに持続的なユーザー増加があることを保証することが核心です。常々白酒業界で議論され続けてきた「若者が白酒を飲まない」という問題が、新時代の転換点と重なり、「コストパフォーマンス」が消費者の評価指標の1つになっているため、市場は在庫客の持続性について心配しています。

端午節の休暇は、どちらかと言えば実質的な売上の伸びには結びついていなく、国内需要の回復はまだ観察されている段階です。国内旅行者は1.06億人を超え、前年比32.3%増であり、可比口径で見ると2019年同期と同程度の112.8%に回復しました。国内旅行収入は3731億元で、前年同期比で44.5%増加し、可比口径では2019年同期と同程度の94.9%に回復しました。

贵州茅台は、いまだに公募の第1位の重要ポジションを占めていますが、既に一部の機関投資家が撤退する選択をしました。機関投資家が持っている量は、2つの四半期連続で減少し、計913.18万株を減少しました。保有している機関の数は、昨年第4四半期の2,139家から1,557家に減少しました。

Windのデータによると、今年の食品飲料テーマETFは、1つも純流入資金がなく、6月7日までの7つの関連ETFの純流出額は合計18.94億元に達しました。

（本文の内容は客観的なデータ情報のみであり、投資勧誘を意図するものではありません）

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ハードテクノロジーの方向性が際立っています。

現在の市場感情はあまり良くないように思われますが、ハードテクノロジーに関連するセクターだけが目立っています。午前10:30頃、市場が最も沈滞しているとき、グリーンオイルオイルの中で、2つの頑強で硬い赤いインデックスが突如現れました——科創50と科創100。

終値までの途中で、科創100指数は2.84％上昇し、広い基礎指数をリードし、科創50指数も2.43％上昇しました。

関連する半導体テーマETFは、強力に上昇しています。科創チップETFサザン、嘉實基金科学技術チップETFは、それぞれ5.09％、4.98％上昇しました。

本日のメインマネーは、テクノロジー分野です。現代アンペレックステクノロジ、BYD、半導体上海、紫光国徽は、それぞれ8.43億元、8.21億元、5.07億元、4.77億元の純流入を記録しています。

先週のETF資金の変化を見て、半導体やチップの資金は引き続き流入し、前2週間の流入傾向が続いています。

具体的には、国聯安基金半導体ETFと国泰基金チップETFは、先週それぞれ3.12億元と3.37億元の純流入を記録しました。

さらに、これら2つのETFは先週、融資についても純買い入れを記録し、国聯安基金半導体ETFと国泰基金チップETFは、それぞれ728.46万元と109.24万元の純買い入れを記録しました。

3

「科特估」がなぜ火熱なのでしょうか？

資金はなぜこの時期にハードテクノロジーに注目しているのでしょうか？

技術立国の重要性については言及するまでもありません。私たちは高水準の技術自立自律を実現し、イノベーション型国家の先頭に立つために、新しい生産力に向けた資源の配分を担うA株式市場が必要です。

3か月以上の間、第1のIPO企業がついに登場し、リストアップされることになったのはストレージ企業であり、再融資を認められた最初のNPU企業でもあります。

また、第3期の大口投資ファンドの設立にも深い意味があり、だけでなく、国家レベルで半導体業界の瓶頸を解消する意思を反映している3440億人民元の登録資本金は、前2期を上回っています。さらに、この回では、6大銀行が出資し、総額1140億元を拠出しています。信用の護りは不動産から半導体に向かっており、1線の資金の転換は非常に明確です。

半導体産業の動向を見ると、市場は段階的に産業の価格評価がサイクル底から脱する方向に進んでいます。一方で、台湾企業のTSMCは価格引き上げの可能性を示唆し、同社の重要な顧客であるNVIDIAも価格引き上げを認めました。両社は来年のウエハプライスについて協議する予定であり、売上高および粗利益率の水準をさらに推し上げることが期待されています。

一方、WSTSは最新の予測で2024年までに世界の半導体市場の規模を6112億ドルに引き上げ、前年同期比16％増を予測しており、2025年にも6874億ドルに12.5％増加すると予測しています。

中国の5月の輸出の細分化データからも明らかなように、集積回路の輸出額は前年同月比28.47％増となり、船舶（57.13％）に続く第2位の伸び率でした。

「グローバル金の雀」である韓国の半導体では、5月の輸出額が113.8億ドルに達し、前年同期比54.5％増加し、7か月連続で増加し続けています。

最近の市況の低迷にもかかわらず、「科特估」投資の市場的熱狂は続いています。

方正証券は、「科特估」が最終目標である一方で、民族復興を実現する根本的なのは、新しい品質の生産力を発展させ、要素の生産性を再び飛躍させることです。短期的には、テクノロジー株の市況は、明確な流動性緩和または政策強制策を待たなければならないでしょう。