巨額解禁により、アーテスは再び「注目の的」となっています。
6月11日、Kanji Kogyo Daten（かんじむりょうデータン）によると、アーテスの初回ロックアップ解除株式が上場され、今回の解除株式数は9.33億株に達し、アーテスの株式総数の25.31％を占め、解禁市場価値は102.21億元に達します。今回の解禁後、アーテスは23.06億株のロックアップ株式を持っていますが、これは全株式の62.53％を占めます。
このニュースの影響を受け、6月11日、アーテスの株価は大幅に下落しました。終値で株価は10.95元/株まで下落し、1日の下落幅は5.36％に達し、株価は上場以来の新安値を更新しました。
今回のロックアップ解除に関連する株主を見ると、創業投資基金が見られます。有名なプライベートエクイティである鼎晖投資の他、春山資本、元禾重元、中金盈润、電車の巨頭比亜迪も含まれています。
アーテスの株価が上場以来低迷している一方で、創業投資家たちの購入価格と比較すると、アーテスのIPOは投資家たちを満足させることができました。
比亜迪の浮動利益率は350％です。
光伏ディが巨額のロックアップ解除を迎えました。
Kanji Kogyo Datenによると、今回の解禁株式は、公開初期販売株式の一部と戦略的割当株式であり、約9.33億株であり、そのうち、初回戦略割当株式は1.63億株、初回ロックアップ株式は7.71億株であり、会社の株式総数の25.31％を占めます。
もちろん、アーテスの100億元相当の解禁は、創業投資家たちの背後に注目を集めました。
資料によると、今回の解禁に関与する株主は31人であり、戦略的割り当て株主16人と初回ロックアップ株主15人が含まれていて、そのうち初回ロックアップ株主15人のうち、12人が2020年9月のアーテスの最初の株式移転からです。
当時、アメリカのナスダックに上場していたアーテスは、A株上場を計画していました。そのため、アーテスは初めて、12人の新しい外部株主を迎えました。
これらの12人の投資家たちは、星の光が輝くことができます。新百視界（Beta Metric）のほか、厦門中金盈润、深圳创启開盈、蘇州清山博実、春山蒲江（上海）、無錫元禾重元、南京華杉瑞斯、蘇州匯璘創投など、多くの創業投資家たちが参加し、電車の巨頭の比亜迪もアーテスの株式移転に参加しました。
アーテスは成功した上場により、多くの創業投資家たちが大きな「フローイングリターン」を得ることができました。
具体的には、2020年、アーテスが初めて株式移転を行ったとき、比亜迪は809.43万株を1980万元で取得し、その後も比亜迪は同じ株式数を保持し続けてきました。本日の終値で計算すると、比亜迪のアーテス投資の利益率は350％に近づいています。
アーテスのIPO前、有名な創業投資家である「鼎晖投資」が保有する株式プラットフォーム「新百視界（Beta Metric）」が、アーテスの最大の外部株主であることが招股書で確認されました。
IPO前、鼎晖投资は5848.89 万米ドルの価格でアーテスの1.64億株を取得し、同時に鼎晖投资の常務取締役である任亦樵がアーテスの取締役に就任しました。
本日の終値で計算すると、アーテスの市場価値は約17.89億元であり、7.25の為替レートで換算すると、アーテスの株式取得後、鼎晖投资は13.65億元の浮盈を得たため、投資利益率は320％を超えました。
業績はあまり良くありません。
多くの資本の援助を受けていますが、アーテスのA株上場は波乱万丈でした。
2021年6月にIPO申請が受理され、2021年12月に認可され、2022年1月に登録が提出されました。しかし、2022年6月には財務データの有効期間が切れたため、審査が止まりました。
2023年2月まで、アテスは新しいIPO公募説明書を公表し、科創板に再度上場しました。2023年6月9日、アテスはついに科創板に上場し、株価は11.10元/株で売り出され、約69億元を調達しました。
A株の上場後、アテスの株価は一時的に20.79元に上昇しましたが、その後下落の道をたどり、底値が下がり続け、2023年6月11日の終値は、発行価格を下回って10.95元/株になりました。これは、アテスの投資収益が微々たるものであることを示しています。
もちろん、株価が上がらない原因は、アテスの業績が芳しくないためということもあります。
上場してからわずか1年のアテスは、2023年第4四半期に1219億元を売り上げ、2022年第4四半期の141.2億元より13.67％減少し、四半期純利益はわずか0.63億元で、2022年第4四半期と比較して93.1％減少しました。
今年の第1四半期でも、同社の売上高と純利益は引き続き下落しています。売上高は95.97億元で、前年同期比で18.88％減少し、純利益は5.79億元で、前年同期比で36.98％減少しました。
注意すべきことは、業界内の過激なラッシュの中でも、アテスは引き続き大規模な投資を行っているということです。
2023年7月、同社は拡大計画を発表し、内モンゴル自治区呼和浩特市に太陽光発電新エネルギーインダストリーグループプロジェクトを投資することを計画しています。そのうち、1期プロジェクトは約140億元を投じ、具体的には、年間20GW単結晶プルロッド、40GW単結晶坩埚プロジェクト、年間10GWスライス+10GW太陽電池+5GWコンポーネント+5GW新素材プロジェクトが決定されています。
同年10月末、アテスは、米国で5GWの高効率N型太陽電池プロジェクトを起動することを発表し、2025年の終わりに生産に投入され、総投資額は約8.39億ドルと予想されます。
2024年以降、アテスの拡大は今でも「獰猛」です。 2月26日の夜、アテスは発表し、同社は江蘇省淮安市涟水県にある太陽エネルギーの新規産業団地の布石を着実に進め、プロジェクト全体の投資額は96.3億元で、3段階に分けて建設されます。
業績の低迷、株価の低迷、そして高比率の解禁に直面しているアテスは、守備範囲を広げることを選択しました。
今年の2月、アテスは1年以内に5億元以上、10億元未満の自社株式を買い戻すことを提案し、買い戻し価格は20.12元/株を超えず、それ以下になりました。
アテスが6月3日に発表した買い戻し公告によると、同社は上海証券取引所の取引システムを通じて、競り合い取引方式で5,500,000株の自社株式を累計で買い戻し、自社株式総数の割合は0.15％になりました。つまり、アテスの自社株式の買い戻しにかかる費用はたったの0.65億元であり、その買い戻し「弾薬」は依然豊富であることを示しています。
「頑なな」創業者
企業の特性は、根本的には創業者の特性に表れます。それはアテスにとって非常に明白です。
アテス創業者である瞿晓鋤は、北京で生まれ、両親は清華大学の教授です。瞿晓鋤は清華幼稚園、清華小学、清華中学、清華大学物理学科から卒業し、「自強不息、厚徳载物」の校訓による恩恵を受け続けました。
清華大学物理学科を卒業後、瞿晓鋤はカナダに留学し、マニトバ大学で固体物理学の修士号、トロント大学で半導体材料科学の博士号を取得しました。彼は学業と仕事のほとんどの時間を半導体材料と半導体の太陽電池特性の研究に費やし、太陽光発電の理論と実践に高い造詣を持っています。
2001年、瞿晓鋤が責任を持つ板材は、ドイツのフォルクスワーゲン社から小規模な自動車用太陽電池充電器の注文を受けました。国内のコストメリットなど多くの要因を活用することを目的に、瞿晓锸はこの$ 2百万の注文を自宅の常熟市で受け、同年、彼は国内初の会社である阿特斯フォトボルタイックエレクトロニクス（常熟）有限公司を設立しました。
フォルクスワーゲンの注文のおかげで、阿特斯は成長の下地を築くことができました。2002年、瞿晓铧が生産した10万セットの太陽光充電器製品は、300万元の利益をもたらし、彼に初めての富をもたらしました。その間、施正荣は無錫尚徳を設立し、彭晓峰は4年後に江西赛维を設立しました。
資歴は古いですが、隆基李振国、晶科能源李仙徳、天合光能高記凡など数年間にわたって資本市場で有名な人々と比べると、瞿晓铧は比較的控えめです。
彼が言うように、「アテスはリーダーになりたくない、光発電企業の最後の死にたいだけだ」とは彼の性格を象徴するものであり、アテスが安定したものであることを決定づけた特徴です。
しかしながら、慎重さはある程度「固執」を表わすことも必要です。
知られているように、光発電業界には常に技術ルートの争いがあり、以前の薄膜とシリコンなど、今日の多結晶と単結晶など、ほとんどすべての技術ルートの争いに伴い、企業の経済的成果の変動が発生している。そのため、光発電企業は競争力を維持するためにあらゆる投資を続けています。
2017年、隆基はダイヤカット技術の全面展開と単結晶の拡大により、政策の引っ張りと共に、多くの光発電企業も単結晶ルートに転換し始めました。
しかしながら、「光発電五人衆」の一員であるアテスは、依然として多結晶シリコン太陽電池の変換効率を向上させる方針を採っており、単結晶ルートに舵を切っていません。
2018年、市場は多結晶シリコン電池を「見放す」時期であり、瞿晓铧は「私たちは待っていて、多結晶であなたを詐欺し、驚かせる」と回答しました。
また、AThersの出荷量は同じ年の同業他社に比べて、少し遅れています。Infolinkのデータによると、2011年にAThersが世界の光発電コンポーネントメーカーのトップ5に進出したとき、晶科能源と隆基株式はまだ「細々とした存在でした。
しかし、2022年までに、世界の光発電コンポーネント出荷量の上位5社は隆基グリーンエネルギー、晶科能源、トリナソーラーグループ、Jinko Solarホールディング、AThersであり、前4社の年間出荷量はすでに40GWの規模に達しており、AThersのコンポーネント年間出荷量は21.1GWで、明らかな差があります。
全体的に見ると、瞿晓铧の控えめで慎重な姿勢は、AThersに流されず、過度に拡大しない企業スタイルをもたらしました。しかし、光発電企業の競争の大局にあっては、このような企業のスタイルはAThersが直面しなければならない課題になる可能性もあります。