ゴールドマンサックスグループは、三大中国電信株式について、下半期も前向きな見通しを維持しており、株式の評価には配当割引モデルが適用されるべきと考えています。
Zhítōng Cáijīng APPは、ゴールドマンサックスグループが発表したレポートによると、中国の3大通信株であるChina Mobile（00941）、China Telecom（00728）およびChina United Network Communications（00762）の下半期の見通しは引き続き前向きであり、その株式は配当割引モデルが長期的な価値評価に適合していると考えられます。明確な配当目標率、安定したビジネスおよび利益成長の組み合わせに基づくフリーキャッシュフローの市場との比較を通じて、2026年までにフリーキャッシュフローが純利益を上回る能力が予測され、国有企業のパフォーマンスインデックスに基づいて、この企業は株主へのリターンを促進し、市場価値を管理することを目指しています。
この銀行は、中国の3大通信株の配当利回りは今後12ヶ月で7％から8％であり、配当税を差し引いた場合は5％から6％であり、中国の1年物国債利回りよりも3〜4bp高い。これらは、上場企業の市場価値が100億ドルを超える30の株式の中で、最高の配当株式の1つです。これらの株の評価は、新型コロナウイルス蔓延前および2008年以降の歴史的平均値よりも低いと見なされており、ゴールドマンサックスグループは、利益成長とフリーキャッシュフローの見通しが強化されるにつれて、これらの株の評価は魅力的であると考えています。
この銀行は、2025年に予測される企業価値倍数を目標株価の基盤とすることにより、3つの中国3大通信株の目標株価を5％から13％引き上げました。