Zhitong Finance Applicationは、6月12日までに、約20のA株の公開豚企業が2024年5月の豚の販売状況を開示しました。全体的に見ると、販売量は一般的に前年同期比で減少していますが、販売収入は一般的に前年同期比で増加しており、販売平均価格も大半が前月比で上昇しています。 また、農業・農村部の監視によると、5月中旬以降、全国の豚肉価格が続けて上昇しており、6月第1週には、全国の豚肉価格が前月比で4.7％、前年同期比で15.3％上昇しました。機関投資家は、豚の飼育サイクルが既にサイクルの底部にあり、現在は豚飼育株の投資チャンスに期待しています。関連シンボル：中粮肉食（01610）、万洲国際（00288）、雨潤食品（01068）。

3、4月の底打ちの後、5月中旬以降、豚肉価格の回復傾向がより顕著になりました。農業・農村部のモニタリングデータによると、5月上旬の全国豚肉卸値は20.5元/キログラムの周辺で変動しましたが、5月31日に22.66元/キログラムまで上昇しました。また、6月上旬には、豚肉価格が上昇する傾向が続いており、6月11日、豚肉の平均卸値は24.6元/キログラムに上昇しました。

今回の豚の価格上昇について、Brick Agricultural Big Dataのシニアアナリスト徐洪志は、2023年から豚の飼育能力が一年以上持続し、豚の供給能力が減少していることを指摘し、育成豚の供給能力が2024年春節を境に比較的低下していることを説明しました。同時に、去年の冬には、豚の仔豚の生存率が通常の年に比べて低下したため、今年の春夏には、育てる豚の数が大幅に減少しました。これらの要因により、豚市場の伝統的な需要期の第2四半期は、過去に比べて供給超過から供給需要のバランスが取れた状態に転じ、豚の価格上昇を推進しました。

豚の価格回復のため、多くの豚企業は業績を回復し始めました。農業・農村部市場情報課のレイリウ・ゴンは、4月中旬の記者会見で、豚飼育の能力減少効果が徐々に現れると述べ、ブリーダースウイング豚、サディックスイッチ、そして新しい仔豚の量はすでに減少しており、2番目の四半期には豚市場の供給需要関係がさらに改善され、豚の飼育は黒字化する可能性があると説明しました。

今年5月、Muyuan Foods、Wens Foodstuff Group、New Hope Liuhe、ST Tianbangなど、多くの豚企業の販売平均価格が前月比で上昇しました。その中で、Zhengbang Science and Technologyの商品豚（仔豚を差し引いて）の販売平均価格は15.05元/キログラムで、前月比で9.11％上昇しました。平均重量は129.51キロ/頭で、前月比で4.79％減少しました。

コスト面では、Wens Foodstuff Groupなど、多くの豚企業はコスト制御効果が顕著です。Muyuan Foodsの今年5月の豚の飼育完全コストは、左右14.3元/キログラムでした。前月比で0.5元/キロ程度減少し、生産成績の向上、飼料価格の低下、出荷量の増加による期間費用の償却減少からコストが下がりました。また、今年1四半期、Tecon Biologyの豚の飼育完全コストは、15.99元/キログラムでした。そのうち、3月の完全コストは15.33元/キログラムに低下し、4月の飼育コストはほぼ3月と同水準でした。

徐洪志は、現在、トップ企業は豚の飼育の完全コストを1斤あたり7元から7.5元の範囲まで下げています。現在の豚の価格で、比較的良好な利益を上げることができます。現時点で、飼育コストは明らかに下がっており、その大部分は動物の飼料原料価格の低下の影響です。

今後の豚価格展望について、中信証券のリサーチレポートによると、2022年12月から2024年4月まで、業界の生産能力は累計で9.2％減少し、特に2023年の四半期には、業界の生産能力が急速に減少しています。ブリーダーシステムは、トップ企業が生産能力を下げている場合、乳豚が生産されてから9か月後に豚の出荷が開始されたと推定し、後半には豚の供給が明らかに減少すると予想しています。また、広範な赤字の影響を受けた後、2つの飼育育種はより慎重になっており、4月に初動の影響が著しく低下していると考えられます。供給が減少し、二次選別などのパフォーマンス要因が軽減されることで、後半には豚の価格が成本線を超えて上昇しやすくなります。業界のサイクルが起動する前の現在、業界には依然として大きな上昇余地があります。

2022年12月から2024年4月までの間に、業界の生産能力がすでに9.2％削減され、特に2023年第四半期には生産能力の削減が明らかに加速しています。特に能繁母豚が影響を受けてから9ヶ月後、豚の供給が明らかに減少すると予想されます。また、赤字の影響を受けた後、2次育種もより慎重になっており、その影響も明らかに低下しています。供給が減少し、2回目の選別などの要因が軽減されることで、後半には豚の価格が成本線を超えて上昇しやすくなります。業界のサイクルが起動する前の現在、業界には依然として大きな上昇余地があります。

山西証券は、2021年と2022年の豚価格の反発と反転を比較すると、2024年初以来の種豚の特徴は明らかに異なり、周期の底値であることが明らかになっています。国内の豚と仔豚の価格は2024年1月から震動上昇になっていますが、2024年1〜4月の種豚の在庫は前月比で下落しました。

同行は、自己の財務状況、融資制約、および4年の豚価格の反復磨き底の影響を受け、2024年の産業における種豚の特徴は大幅に弱体化しており、「コスト削減と効率向上」が産業の半年間で最も頻繁に使用される用語となっています。 豚肉の飼育サイクルは既に底値で、明け方にあり、現在、豚肉飼育株に投資するチャンスを期待しています。

関連するテーマ株：

中粮食品(01610)は、豚肉価格の反発を予想し、逆境に逆らって生産能力を拡大することに賭けています。4月18日、中粮食品は、吉林省洮南市にある66.24万頭の健康なエコロジー的豚の飼育プロジェクトが正式に始まりました。このプロジェクトの総投資額は約100億元で、年産300万頭のエコロジカル豚の養殖全産業チェーンプロジェクトを段階的に建設する予定です。第1段階のプロジェクトには20.14億元が投資され、年間66.24万頭の豚の飼育基地と関連する付属設備が建設されます。

万洲国際(00288)：万洲国際の海外ビジネス比率は高い。中金によると、万洲は2024会計年度の第1四半期の利益は市場予想を上回り、主に米国豚肉ビジネスの損失が大幅に減少したことによる。期間内の収入は去年比で8.3%下落し、営業利益は37.3%増加し、当期純利益は73%増加した。その中、中国市場の営業利益は去年比で10.4%下落した。一方で、米国とヨーロッパ市場の営業利益はそれぞれ208.1%、156.5%増加した。

雨潤食品（01068）は、中国最大の肉製品メーカーの1つであり、冷鮮肉、冷凍肉、および豚肉を主原料とする低温肉製品と高温肉製品を含む製品を提供しています。 2024年、グループは主力製品の販売を着実に増やし、「哈肉联」の低温肉詰め物の専門家の地位を印象づけ、 「哈肉联紅腸」の各地域の市場における主導的販売地位を強化し、 「哈肉联」の伝統的な価値を深く掘り下げ、伝統的な特色ある製品の研究開発と改善を強化する予定です。