出典：Zhitongcaijing

FRBは、2日間の政策会議の終了時に、基準金利を5.25％から5.50％の範囲で維持することを決定し、利率を23年ぶりの高水準に維持することを決定しました。また、今年の利下げ観測を3回から1回に下方修正しました。

7月の情報公開以来、連邦基金利率はこのレベルで維持されています。今年の利下げ回数の予測結果は、かなり近くなっています。8人の公式によると、今年は2回の利下げが予想され、7人の公式によると、今年は1回の利下げが予想されます； 4人の公式は、今年は利下げしないと予想しており、前回よりも2人多いです。これは、中央銀行の公式がより鷹派的であることを示しています。

米連邦準備制度理事会(FOMC)が2024年に1回利下げすることを示唆した後、市場の反応は複雑でした。米国の経済見通しが大きな変化を示していないにもかかわらず、ウォール街のアナリストたちは異なる見方を示しています。本文は、市場の専門家が米連邦準備制度理事会(FOMC)の政策決定を解読し、株式市場に与える潜在的な影響について深く探究しています。

BlackRock (ブラックロック)の証券固定収益グローバル共同CIO、ボブ・ミシェル(Bob Michele)や、Mohamed El-Erian (モハメド・エル・アリアン)など、専門家たちは、米連邦準備制度理事会(FOMC)の政策展望に対して慎重な姿勢をとっています。特に、ミシェル氏は、「これは、債券市場を専門とする人間たちが市場を支配していることを示しています。米連邦準備制度理事会(FOMC)がどのように考えているのか、どのようなデータに基づいているのか、どのような措置を取るのか、私には理解できません」と明言しています。

米連邦準備制度理事会(FOMC)の決定後、ミシェル氏は、経済状況や需要動向を分析することで基準金利の適正価格を評価できると述べています。しかし、彼の評価によると、中央銀行の決定は「迷っている」と言われています。米連邦準備制度理事会(FOMC)の議長ジェローム・パウエルは、記者会見で何度もこの意見に反論しましたが、ミシェル氏やエル-エリアン氏は、経済リスクのバランスを考慮して、9月に最初の利下げがある可能性が完全に存在していると考えています。

彼らの考えを支持するデータとして、当日の朝に発表された消費者物価指数(CPI)があります。この報告書はインフレに完全に逆らっており、前セントルイス地域連邦準備銀行総裁である有名なホーク主義者であるジェームズ・ブラダード(James Bullard)は、この報告書を「反インフレの完璧なシグナル」と評価しています。

一方、投資会社DoubleLine Capitalの共同CEOであるJeffrey Gundlachは、米連邦政府が2024年末に利下げしない可能性があると発言しています。

Gundlachはインタビューで「今年に一度の利下げに自信がない」と述べ、インフレ率が低下することを予想しているが、「私は米連邦準備制度理事会(FOMC)が反発的なモードに入ると感じています。データが不安定になり始めた場合、彼らの反応はより激しいかつ迅速になるでしょう」と指摘しています。

ゴンラック氏は、インフレ圧力とインフレを左右する要因との闘いが続く場合、将来的にパウエル氏が利上げに言及する可能性があると述べています。

さらに、BlackRockのJeff Rosenbergは、Powellが質問に答えた後に、「早朝のデータは鳩派的なニュース会見の方向性を定めたが、鳩派的な立場に反対することはPowellとFOMC議事録が伝えた内容とは異なる」とコメントしました。これは、投資家が米国連邦準備制度理事会(FOMC)の政策姿勢に疑問を持っていることを示しています。混乱が存在するにもかかわらず、株式市場は利下げ決定の発表後に一時的に高値になり、その後下落しました。

Allianz Groupの最高経済顧問であり、ブルームバーグの意見コラムニストであるMohamed El-Erianは、「SEPおよび声明を文字通りに理解すると、これは現在の経済に対して過剰に強硬だと思える政策立場だろう」と指摘しています。彼は、投資家が米連邦準備制度理事会(FOMC)の公告に懐疑的であることは理にかなっていると補足しています。「私はこれが最新のデータを完全に反映するかどうかを疑問視しています」と彼は付け加えました。

ミシェル氏とエル-エリアン氏は、米連邦準備制度委員会(FOMC)メンバーがドットプロットを修正する可能性があると考えています。この可能性について問われた際、Powellは、これが可能性があることを認めました。「気に入る人もいれば、気に入らない人もいます。ほとんどの人がわかりません。私は詳しくは語りませんが、あなたにはその能力があります。ある程度SEPは、私たちが今日得たデータを反映していることを反映しています。1日で反映することができます。」と彼はコメントしています。

米連邦準備制度理事会(FOMC)のドットプロットは、2024年に利下げする回数を1回と予測しています。これは、3月の予測より2回少なくなりました。3月の予測では、米連邦準備制度理事会(FOMC)は、2024年に3回利下げすると一致していました。しかし、第1四半期に高位推移を続けた一連のインフレ指標や、議員の慎重な発言により、この予測は疑問視されています。

最新のデータによると、4月のインフレ率は、同店舗での変化率が前年同期比で2.8％である3月と比較して低下しており、第1四半期の困難を経験した後、インフレは停止しています。金曜日の朝に発表された消費者物価指数(CPI)データによると、5月のCPIは前年同期比で3.3％上昇し、4月の年間物価変動率である3.4％の上昇率よりも低いため、インフレが緩和されたことがさらに証明されました。

米国連邦準備制度の政策決定は、市場に広範な議論と異なる解釈をもたらしました。ミシェルとエル・エリアンの見解は、市場に対する米国連邦準備制度に対する疑問と将来の政策方向への不確定性を代表しています。米国連邦準備制度は、経済予測の要約を通じて信頼を伝えようとしていますが、市場の反応から、投資家はより透明性と明確なコミュニケーションを必要としていることがわかります。7月と9月に近づくにつれて、市場は米国連邦準備制度の次の行動と、これらの行動がアメリカやグローバル経済の将来的な方向性にどのように影響するかを注視しています。

編集/ruby