Zhitong Financeアプリは、中国銀行と香港の張世奇が、連邦準備制度理事会が連邦資金の金利範囲を予想どおり5.25〜5.5％に据え置いたと言っていることを知りました。金利ビットマップは、当局が今年の金利予測の中央値をそれぞれ5.1％に引き上げ、インフレ予測の中央値をそれぞれ5.1％に引き上げたことを示しています。張志奇氏は、金利会議の結果は、連邦準備制度理事会がインフレ率の低下の進行に慎重であり、金利引き下げのサイクルが始まるまでには時間がかかることを反映していると考えています。緩やかな経済成長とインフレ率は低下すると予想され、株式市場の中長期的なパフォーマンスに利益をもたらすと予想されます。しかし、米国株式はすでに過去最高を記録しているので、投資家は金利引き下げの予想に影響を与えるさまざまなデータによってもたらされるボラティリティに注意する必要があります。

Zhang Shiqiは、金利ビットマップの2つの変化に注目する価値があると考えています。まず、今年末の金利の中央値が、3月の推定4.6％から5.1％に引き上げられました。これは、毎回 0.25% 引き下げられると推定されています。つまり、金利引き下げは年内に1回しか可能ではありません。次に、3月の金利マトリックスに関するメンバー間の金利意見の分布と比較して、委員会全体のメンバーも2024年末の中央値の予測を引き上げました。彼らの意見はかなり一貫していました。それどころか、来年の金利についての彼らの見解には大きな違いがありました。金利会議の後、金利先物契約によると、FRBが9月に25ベーシスポイント金利を引き下げる確率は 65% 未満でした。それどころか、11月に金利を引き下げる可能性は 100% に上昇しました。それ以来、市場は連邦準備制度理事会が現在の金利水準をしばらくの間維持することを期待していることがわかります。

米国が最近発表したコア消費者物価指数は、3年以上ぶりの前年比上昇幅としては最小でしたが、金利報告書では、インフレ率がここ数か月で2％の目標水準に向かって緩やかに上昇したことも委員会のメンバーから指摘されました。しかし、メンバーは、経済の見通しは不透明であり、インフレ状況には依然として細心の注意を払っていると指摘しました。同時に、今年の個人消費支出デフレーター全体とコアとなる個人消費支出デフレーターは、それぞれ2.6％と2.8％に引き上げられました。張志奇氏は、現在の米国の雇用市場と経済の強さ、およびインフレの回復力を踏まえると、金利引き下げを開始する前に、連邦準備制度理事会がインフレ率が秩序ある方法で目標水準に戻っていることを確認するにはまだ時間がかかると考えています。

張志奇氏は、現在、連邦準備制度理事会は金利が経済成長に与える影響のバランスをとるだけでなく、金利引き下げが始まった後のインフレの回復も回避しなければならないと考えています。連邦準備制度理事会が早すぎる時期に金利引き下げを開始し、資金調達コストが下がると、企業は経済的支援を受けて投資を増やす可能性があります。インフレが目標水準に下がったり、さらには回復したりするのがより困難になることは否定できません。金利引き下げが始まったとしても、好転して金利を引き上げなければならず、それが投資家の信頼に影響します。したがって、連邦準備制度理事会は、まず市場の期待をタカ派的な方法で観察し、管理する時間が必要です。緩やかな経済成長とインフレ率は低下すると予想され、株式市場の中長期的なパフォーマンスに利益をもたらすと予想されます。しかし、米国株式はすでに過去最高を記録しているので、投資家は金利引き下げの予想に影響を与えるさまざまなデータによってもたらされるボラティリティに注意する必要があります。