金吾財讯 | guosen 証券の研究によると、FY2023年、天立教育国際(01773)の収益は23億元/+160%に達し、FY2020年の177%となっている。親会社に帰属する当期純利益は3.3億元/+246%で、FY2020年の88%に達し、転換効果が明らかになっている。
同行は、私立高校が必要な教育ではなく、規制態度がK9よりも穏やかであると指摘している。強力な多様な進学ニーズの下、私立高校は明確な特色を持ち、透過率は着実に向上し、人口の紅利解放が遅れることに加え、市場需要は旺盛であると予想される。形状は分散しているが、私立高校の教育能力の検証サイクルは長く、壁の高い課題だが、ブランドの抗城壁によって、トップに立ち昇ることができるだろう。
同行は、優れた教育実績と多様な進学サービスにより、会社の内部の生徒数が安定的に増加し、高校およびK12の関連ビジネスについては、確実性と柔軟性の高い成長が期待され、委任業務においても利益率の向上が見込まれる。同行は、2024-26年の親会社に帰属する当期純利益を5.2/7.3/10.1億元、CAGR39%、EPSを0.24/0.34/0.47元と予想している。経営の確実性が高いことを考慮し、同行は、2024年のPE評価を20-22倍に設定し、目標株価を5.34-5.90香港ドルに設定して、最新の終値に比べて22-34%の上昇余地があると評価している。「市場よりも優れている」という評価を維持し、流動性改善の機会に注目することを提案している。