U.S.-traded Japan bond exchange-traded funds are staying flat on Friday following the Bank of Japan's announcement to reduce its purchases of government bonds. This move, coupled with the decision to maintain its policy interest rate, has led to decreased spending and a subsequent dip in the bond market.
Monetary tightening should prop up the Japanese yen, but the currency instead softened in response to the central bank offering no specifics on its bond strategy, the Wall Street Journal reported.
Despite the overall market's muted reaction, individual ETFs showed varied performance. WisdomTree Japan Interest Rate Strategy Fund (NASDAQ:JGBB) remained unchanged, while SPDR Bloomberg Barclays International Treasury Bond ETF (NYSE:BWX) slipped 0.09%. Franklin International Aggregate Bond ETF (CBOE:FLIA) ticked up 0.4% on Friday.
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The yen traded at around 158 to the U.S. dollar after the decision, up from 157 earlier, and recovered some lost ground later in the day.
The bank kept its target for the overnight call rate between 0% and 0.1%, where it has been since it ended the world's last negative rate interest rate policy in March, according to WSJ.
Japan is in a tightening cycle, in contrast to the European Central Bank, which lowered rates for the first time since 2019, and the Federal Reserve, where officials expect to cut rates once this year.
The Bank of Japan said in March it would keep buying Japanese government bonds worth around 6 trillion yen, equivalent to $38 billion, every month to maintain easy monetary conditions. On Friday, it said that amount would be reduced, with details to be decided at its next meeting at the end of July, the Journal reported.
The Japanese currency has stayed near its lowest level in more than three decades despite the government's recent yen-buying move as investors expect the interest-rate gap between the U.S. and Japan to remain wide.
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日本債券ETFは、日本銀行が政府債券の購入を減らすと発表した後、金曜日に変わらない状態を維持しています。この動きは、政策金利を維持する決定と合わせて、支出の減少と債券市場の下落につながりました。
金融引締め策は日本円を支援するはずだったが、ウォールストリートジャーナルによると、中央銀行が債券戦略に関する具体的な内容を明らかにしなかったため、代わりに通貨が下落したという。
全体的な市場の反応は鈍かったが、個々のETFはさまざまなパフォーマンスを示した。WisdomTree Japan Interest Rate Strategy Fund (NASDAQ:JGBB)は変わらず、SPDR Bloomberg Barclays International Treasury Bond ETF (NYSE:BWX)は0.09%下落した。また、Franklin International Aggregate Bond ETF (CBOE:FLIA)は金曜日に0.4%上昇した。
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この決定の後、日本円は1ドルあたり158円前後で取引され、一時は157円でした。その後、少し回復しました。
WSJによると、日銀は0％から0.1％の目標を設定し、この政策金利が終了した3月以来同じ水準を維持しています。
日本は引き締めサイクルに入っていますが、2019年以来初めて利下げをした欧州中央銀行と、今年1度の利下げを予想する米連邦準備制度理事会とは対照的です。
日本銀行は、緩和的な金融政策を維持するために、毎月約6兆円（380億ドル相当）の国債を購入し続けると3月に発表しました。金曜日には、その金額が減少すると発表され、詳細は7月末の次回会議で決定されます。
投資家は米国と日本の金利格差が大きいままであることを予想しているため、政府が積極的に円買いを行っているにもかかわらず、日本の通貨は30年以上の低水準にとどまっています。
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