今年、業種全体において、基本面は底です
Zhitong Finance APPが入手した情報によれば、民生証券がリサーチレポートで発表。今年、地域全体の不動産業種の基本面が底を打ちました。主要な企業が高成長を達成しておらず、業績計上が継続的である見込みです。持続的な投資価値を持つ板块は2024年下半期になると予測されています。緩和政策と市場の底堅さに加えて、地域の開発および不動産業種に関連する機会を引き続き注視することをお勧めします。標的としては、次の推奨があります。1)計上充分な招商蛇口（001979.SZ）、2)直接的に利益をもたらす都市投資企業である城建発展（600266.SH）など。
民生証券の主な見解は次のとおりです。
政策面：市場を支える意志を示す緩和策
2024年1-4月、中央および地方部局が物件開発企業にとって好評な緩和政策を次々に導入する。これらには、経営物件ローン、地盤限制の引き締めなどを含むもの。物件購入前払金の軽減および制限緩和等言われる需要面の緩和策などが含まれます。
517規制は、供給面の在庫削減と需要面の敷居とコストの引き下げを含み、中央の緩和政策が再度加速し、地方政府が政策的なストーカーを補完するために"旧物ロス"および"制限の解除"などの政策を出すことを奨励しています。前2回のサイクルの緩和に比べ、今回の緩和はより大きく、市場の意図が強いです。
市場面：低基数と政策の折り重なりで、新築住宅販売の前年同期比の減少率が縮小することが予想されます。二次市場は政策によって安定し、価格は安定することが予想されます。
新築住宅：6月は房地産エンタープライズが年間目標を達成する時期に当たり、販売が強化される可能性が高く、政策の緩和と重なることから、6月の売上高総量は回復する可能性があり、実際の量は年間最高を記録する可能性があります。
二次住宅：中央および地方部局による需要面の政策の緩和により、共有指数は若干改善され、一線都市の掲載平均価格がわずかに上昇しています。旧物取り替え"政策の強化に伴い、中古住宅の価格は安定することが期待されます。
房地産エンタープライズ：用地の縮小と支出の削減を行い、販売の回復と回収の増加を実現し、計上後の業績が回復する可能性があります。
房地産エンタープライズ：土地の使用意願が早急に向上する必要があります。2024年1-5月、物件開発の前100の土地投資総額は前月比で2回減少し、TOP30の"新顔"が頻繁に現れるようになりました。主要な房地産エンタープライズは、土地の取得のペースを厳密に管理しています。
2014年2月以来、セールスの変動が回復しています：前20の房地産エンタープライズのセールス総額は回転率が上昇し、市場が徐々に回復していると考えられています。
リスク提示:
リスクについて：規制政策の強化リスク、予約販売形態の変化リスク、大幅な価格下落リスク、土地価格上昇リスク、海外融資の厳しさリスク、市場がさらに下落するリスク。