Electric vehicle manufacturer Fisker Inc (OTCPK: FSRN), once a market darling, filed for bankruptcy on Monday. What does Fisker's bankruptcy mean for an EV market facing mixed signals?
What Happened: Put simply, Fisker bled money. The Manhattan Beach, California-based company had significant cash flow and manufacturing problems. It never came close to profitability as high costs eclipsed low consumer demand.
In March, it was reported that more than 40,000 Fisker customers canceled their vehicle pre-orders, a significant portion of its backlog.
In April, the National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA) initiated a preliminary regulatory probe into the Ocean vehicles after receiving complaints that the vehicles' doors did not open properly.
On June 13, the company announced that it would recall 18,000 Ocean SUV vehicles over software and safety compliance issues. The Ocean SUV was the only Fisker vehicle in production.
At its peak in 2021, Fisker reached a market capitalization of nearly $8 billion. The company is now worth almost zero.
Remaining Players: The most obvious EV pure plays include Tesla Inc (NASDAQ:TSLA), Rivian Automotive Inc (NASDAQ:RIVN) and Lucid Group Inc (NASDAQ:LCID). Tesla is profitable, albeit trading at a PE of 47; Rivian and Lucid have distressed balance sheets and could face bankruptcy. Arrival SA and Lordstown Motors were recent victims of bankruptcy.
Among the foreign manufacturers still in the market are Li Auto Inc (NASDAQ:LI), Nio Inc (NYSE:NIO), VinFast Auto Ltd (NASDAQ:VFS) and BYD Company's (OTC:BYDDY) auto division.
Industry Implications: Investors have been increasingly pessimistic about the EV industry, as share prices of major EV companies have fallen sharply in recent years. American consumers seem reluctant to drive electric vehicles, and several other obstacles have delayed the electric transformation.
The Big Three automakers — Ford Motor Co (NYSE:F), General Motors Co (NYSE:GM) and Stellantis NV (NYSE:STLA) — have all spent billions in developing electric fleets. Although they have faced similar issues to the EV pure plays, their underlying businesses are profitable given their existing gas-powered vehicles.
Although the market has soured on many electric vehicle players, some experts, including Deepwater Asset Management managing partner Gene Munster, remain optimistic.
"The Fisker story is one of a failed company, not of a failed industry," Munster posted on X.
"I expect EV demand will be flat-ish this year versus 2023, in large part due to a pull-forward in demand from 2019 to 2023, and in small part due to the higher costs of EVs," Munster continued.
"In 2025, I expect the trend to reverse and the broader EV market to gain share once again. The reason is that the invisible hand of the free market will increasingly recognize that EVs are a more efficient way of moving around."
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電気自動車メーカーのフィスカー(OTCPK: FSRN)は月曜日に破産申請を行った市場の人気を集めた会社ですが、フィスカーの破産が、混合信号に直面しているEV市場にとって意味するものは何ですか?
何が起こったのか:単純に言えば、フィスカーはお金を失っていました。カリフォルニア州マンハッタンビーチに拠点を置く企業は、重大なキャッシュフローと製造の問題を抱えていました。低い消費者の需要を上回る高いコストが掛かるため、利益を上げることはできませんでした。
3月には、約40,000人のフィスカーの顧客が車両の事前注文をキャンセルしたことが報じられ、そのバックログの重要な部分を占めました。
4月には、国家道路交通安全局(NHTSA)が、オーシャン車両に関する苦情を受け取った後、初めての規制調査を開始し、車両のドアが適切に開かないとの苦情を受け取りました。
6月13日、同社はソフトウェアと安全規制の問題で18,000台のオーシャンSUV車両をリコールすると発表しました。オーシャンSUVは、生産されたフィスカー車両の唯一のものでした。
2021年のピーク時には、フィスカーはほぼ80億ドルの時価総額に達しました。今ではほとんど何も残っていない企業です。
残された企業:最も明らかなEV純粋プレイヤーには、Tesla Inc(NASDAQ:TSLA)、Rivian Automotive Inc(NASDAQ:RIVN)、Lucid Group Inc(NASDAQ:LCID)が含まれます。Teslaは利益を上げており、PERは47で取引しています。RivianとLucidは財務状況が悪く、破産の可能性があります。Arrival SAとLordstown Motorsは最近、破産の被害を受けました。
市場に残っている外国メーカーには、Li Auto Inc(NASDAQ:LI)、Nio Inc(NYSE:NIO)、VinFast Auto Ltd(NASDAQ:VFS)およびBYD Companyの自動車部門(OTC:BYDDY)が含まれます。
業界への影響:EV業界について、主要なEV企業の株価が過去数年間に急落していることから、投資家たちはますます悲観的になっています。アメリカの消費者は電気自動車を運転することに消極的であり、電気変革を遅らせるいくつかの障害が存在します。フォード・モーター社(NYSE:F)、ゼネラルモーターズ社(NYSE:GM)、ステランティスNV(NYSE:STLA)のビッグスリー自動車メーカーは、すべて電気フリートの開発に何十億ドルも費やしています。彼らもEV純粋プレイヤーと同様の問題に直面していますが、既存のガソリン自動車があるため、その基盤ビジネスは利益を上げています。
多くの電気自動車プレイヤーに市場が冷めたとはいえ、Deepwater Asset Managementのマネージング・パートナーであるジーン・マンスター氏をはじめとする一部の専門家は楽観的な見方をしています。
マンスター氏は「フィスカーのストーリーは失敗した企業のストーリーであり、失敗した業界のストーリーではありません」とXに投稿しました。
マンスター氏は「私は、今年は2023年に比べてEV需要がほぼ横ばいになることを予想しており、2019年から2023年への需要の前倒しの一部と、EVの高いコストのためにこうなると考えています」と続けました。
「2025年には、EV市場が再びシェアを獲得する傾向が逆転すると予想しています。その理由は、自由市場の目には、EVが効率的な移動手段であることがますます認識されるようになるからです。」
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