過去1週間、相対取引で債券を買うという取引が大きく戻り、JPモルガンチェースの債券取引の顧客調査によると、6月17日までの1週間で、債券買いポジションが6ポイント上昇し、ネット買いポジションが5月20日以来の最高水準に押し上げられた。昨晩発表された小売データの低下により、米国債価格が上昇し、利回りが下落した。
米国のインフレ減速が市場の利下げ期待を再燃させる一方で、昨晩公表された小売データの低下が米国の財政赤字懸念を上回り、米国債のコール（買い）需要が高まっている。
過去1週間、相対取引で債券を買うという取引が大きく戻り。JPモルガンチェースの債券取引の顧客調査によると、6月17日までの1週間で、債券買いポジションが6ポイント上昇し、ネット買いポジションが5月20日以来の最高水準に押し上げられ、債券空売りポジションが2ポイント減少し、中立的なポジションが4ポイント減少した。
CFTCの2022年6月11日までのデータによると、資産運用会社は、10年物米国債の先物取引を2年以上保有するネット買いポジションを増やしたことで、同等の約14万枚の保有枚数を増やしています。一方、ヘッジファンドは、約9.5万枚の10年物米国債の先物取引をカバーするネット空売りポジションを解消した。
先週公表されたデータによると、米国の5月のインフレ率は予想を大幅に下回り、コアCPIは3年ぶりの低水準となり、市場の既に冷め切った利下げ期待を一挙に振り向けた。金曜日、10年債利回りは4月1日以来初めて4.20％を下回りました。
火曜日には、米国の小売り売上高が低迷し、利下げ期待が高まり、米国債価格が上昇し、利回りが下落し、貨幣政策により影響を受けやすい2年物米国債の利回りが5.98bp低下し、10年債基準価格利回りが6bp低下した。
利下げ期待が高まっている現在、市場は2024年に25bpの利下げが2回あると予想しており、これに対し、米国連邦準備制度理事会（FRB）の役員は1回あると予想しています。
火曜日に公表された米国の赤字は予想を大幅に超えていますが、市場では米国債をコールする雰囲気が拡大しています。
2021年6月18日（米国東部時間）、米国議会予算局（CBO）が発表した最新予測によると、今年の米国の予算赤字は1兆9200億ドルに達する見込みで、2023年の1兆6900億ドルよりも高くなります。CBOの最新予測は、2月の予測よりも4000億ドル以上高く、調整幅は27％に達しています。
経済予測に関しては、CBOは、今年の経済成長はより速く、インフレもより高くなると指摘しています。CBOは、FRBの利下げ期待を2025年第1四半期まで先送りする見通しを示していますが、注意すべき点は、CBOの経済予測は最新のFRB会議よりも5月初旬にまとめられたものです。