証券大手長城証券は発表したリサーチレポートによると、チタン合金は高い強度、耐熱性、腐食耐性などの優れた特性を持ち、現在、3C企業は積極的にチタン合金材料を使用し、チタン合金部品の3Dプリント生産に取り入れています。しかし、3Dプリント進出の制約因子の1つである3Dプリントコストは相対的に高く、粉末利用率と3Dプリント機器価格が、3Dプリントのコスト削減と普及を加速するための鍵になるでしょう。また、良率と印刷時間も、3Dプリントのコスト削減に大きな影響を与えます。未来の3C業種の需要と、チタン合金の3C業種での浸透に基づいて、2024年から2026年にかけて、3C業種のチタン合金3Dプリント機器市場はそれぞれ14.61億元/42.92億元/72.48億元に達すると予想され、3年間で市場は約5倍に拡大する。

長城証券の主要な視点は以下のとおりです：

業界現状：チタン合金材料は、3C消費端材料の新しい選択肢になっています。

チタン合金は高い強度、耐熱性、腐食耐性、低温性能、大きな化学反応性、小さな熱伝導率、小さい弾性率などの特性を持ち、現在、3C企業は積極的にチタン合金材料を使用し、チタン合金部品の3Dプリント生産に取り入れています。例えば：1) ホノー：2023年7月に発表されたMagicV2は、チタン合金のヒンジを使用した世界初の折りたたみフラッグシップ機であり、ヒンジのカバーパーツに初めてチタン合金3Dプリント技術を採用しました。2) アップル：2023年に発売されたAppleWatch製品の一部には、3Dプリンティング技術が使用されたチタン金属の部品があります。さらに、ますます多くの3C企業がESGに注力し、3Dプリントは資源/エネルギー消費を削減し、ESGコンセプトに合致しており、3Dプリントの使用を加速する可能性があります。

コスト分解：一定の良率などの主要パラメータを仮定すると、3Dプリント手首ウォッチケース（90％の良率）/携帯電話のフレーム（70％の良率）/携帯電話のヒンジの合計予想コストは1個あたり131/369/95元です。

長城証券は、業界公開データに基づいて、主要パラメータを仮定して精算しました：1）アップルウォッチのケース：ウォッチケースの3Dプリントが90％の良率と75％の粉末利用率、粉末価格0.6元/g、8台のレーザー装置750万元で安価になると仮定した場合、1個あたりの総コストは130.58元であり、元の非3D印刷のケースのコストに比べて競争力があると言えます。2）Appleの携帯電話のフレーム：フレームの3Dプリントが70％の良率と75％の粉末利用率、粉末価格0.6元/g、8台のレーザー装置750万元で安価になると仮定した場合、1個あたりの総コストは369.25元になります。ただし、初期良率が20％の場合、対応する総生産コストは828.87元になります。3）荣耀携帯電話のヒンジカバー：ヒンジカバーの3Dプリントが90％の良率と90％の粉末利用率、粉末価格0.6元/g、4基のレーザー装置250万元で安価になると仮定した場合、1個あたりの総コストは95.14元になります。

感度分析：「粉末利用率+ 3Dプリント機器価格」が3Dプリントのコスト削減の痛点です。

長城証券は、現在、3Dプリント進出の制約因子の1つである3Dプリントコストは相対的に高く、粉末利用率と3Dプリント機器価格が、3Dプリントのコスト削減と普及を加速するための鍵になると指摘しています。また、良率と印刷効率も、3Dプリントのコスト削減に大きな影響を与えます。未来には、3Dプリント機器の製造技術の発展と管理の最適化、自動化の向上によって、3Dプリント機器のコストが低下し、粉末利用率、印刷良率、印刷効率が向上し、3Dプリントのコストが低下し、3Dプリントの加速進展を促進することができます。

規模の予測：2024年から浸透放量期を迎え、3年間で数倍に拡大し、2026年にも可能性は十分にあります。

未来の3C業界の需要と、チタン合金の3C業界での浸透に基づいて、2024年から2026年にかけて、3C業界のチタン合金3Dプリント機器市場はそれぞれ14.61億元/42.92億元/72.48億元に達すると予想され、3年間で市場は約5倍に拡大する。また、2026年のiPhoneに対応する渗透率が14％に過ぎないため、まだ十分な空間があります。

投資提案：現在、3Dプリント市場の競合他社は少なく、主要なプレーヤーはブライトレーザーテクノロジーズと華曙科技です。3C分野での3Dプリントの持つ広い市場空間に対して引き続き強気であり、3Dプリント機器の主要なターゲットであるブライトレーザーテクノロジーズ（688333.SH）と華曙技術（688433.SH）を注目し、3Dプリント製品の主要な後処理サービスプロバイダーである金太陽（300606.SZ）の注目を推奨します。

リスク注意事項：マクロ経済の動揺によるリスク、3dプリントが3c業種への導入プロセスが期待に達しないリスク、技術の進化に伴うリスク、3cチタン合金製品の需要が期待に届かないリスク、原材料価格の変動リスク、見積もりデータと実際の状況が一致しないリスク。