ゲームマーケットが全面的に在庫期間に入り、業界の2大巨頭の力比べが日増しに激化し、避けられない全方位の激しい競争があります。結局誰が最後に笑うのでしょうか？$テンセント (00700.HK)$と$網易 (09999.HK)$競争がますます激化しており、完全に激しい競争は避けられません。誰が最後に笑えるかはまだわかりません。

そして、ゲーム業界の環境は「今昔比べて」変化しており、多くの投資機関がこの兆円市場の競争のために賭けを入れている。6月18日に発表されたモルガンスタンレーのリサーチレポートでは、テンセントに多くの資金を注いでいる。

大摩のアナリストはリサーチレポートで2つの理由を示しています。

1、ゲーム業界本体の構造的変化（例えば、監督の焦点の移行）は、テンセントの低ARPU（ユーザーごとの平均収入）ゲームなどの「小型ゲーム」にとってますます有利になる。

2、テンセントの海外投資初期の成果が現れ、国際的なゲームビジネスは強気である。

ゲーム業界の変化はテンセントにとって強気、そして「中国最大の小型ゲームプラットフォーム」は春を迎える

モルガンスタンレーは、監督の焦点が変わった前提で、低いARPU（ユーザーごとの平均収入）のテンセントゲーム（MOBA、ファーストパーソンシューティング、パーティー、小さなゲームに注力したものなど）が、より多くのプレイヤーを惹きつける可能性があると述べています。下半期のテンセントのオンラインゲーム収入は前年同期比で10％増加し、ネットイーズは5％増加する見込みです。

2021年の監督整頓以来、監督の焦点は過剰なビジネス化から年少者の保護に向けられています。

ネットイーズは、『幻想西遊』オンラインゲームのビジネス化を制限する積極的な措置を取っており、その他の製品に波及する可能性があります。

私たちは、テンセントが主要なMOBAとファーストパーソンシューティングゲームのコンテンツが新しいため、それらの低いARPUのゲームカテゴリから収益を上げることができると考えています。低いビジネス化の程度で、ゲーム内での購入によって。

このような背景の下、「小型ゲーム」と呼ばれるものは、自分たちの春を迎え始めています。

2023年には、小型ゲームの潜在市場規模全体が7倍以上に増加し、200億元以上に達する見込みです。

私たちは、テンセントが中国で最も大きな小型ゲームプラットフォームを運営しており、業界繁栄から恩恵を受け、小型ゲームの収入が今後2年で倍増する可能性があると予想しています。

また、かつて中国のゲーム界をリードしていたMMORPG（マッシブオンラインロールプレイングゲーム）は、テンセントが限定的に立ち上がっているため、困難に直面していると大摩は考えています。

MMORPGは中国最大のゲームカテゴリーであり、ペイ・トゥ・ウィン（お金で強くなる）システムを採用しているため、そのARPU値は非常に高い（500-1000元）。

しかし、消費は、コストパフォーマンスの良いゲームに移行しており、MMORPGの収益は萎縮している（2019-2023のCAGRは-12％）、新しいゲームに食い込まれている。

海外投資初期の成果、国際的なゲームビジネスの強い勢い

テンセントは、在庫市場で支配的な地位を占めるだけでなく、海外投資初期の成果を受けて、大摩の信頼を勝ちました。大摩は、レポートの中で次のように述べています。

テンセントは、自社のゲーム制作スタジオを設立し、海外スタジオを買収して、海外ゲーム事業を拡大してきましたが、これらの投資は初期の成果を見せ始めています。

2020年から2023年までの国際ゲームのCAGRは15％であり、2023年には国際ゲームの収益が14％から30％に増加することが予想されます。

2023年から2025年までの国際ゲームのCAGRは11％と予想されています。

編集/Jeffrey