智通財経アプリによると、国営ニュース出版庁のウェブサイトは、2024年6月の国産オンラインゲーム認可情報を発表し、104種類の国産オンラインゲームが承認されました。これは、国産オンラインゲームの単発認可数が5回目の百以上に達しました。これまで、最初の4回はそれぞれ、2023年12月の105種類、2024年1月の115種類、2024年2月の111種類、2024年3月の107種類です。海通証券は、ゲーム市場の需要が今でも高く、版数の付与が常態化するにつれて、大手ゲームメーカーの優良供給が継続的にリリースされ、業界の景気が持続的に向上することを期待しています。また、AIのアプリケーションのトレンドにも引き続き注目し、AIターミナルがもたらすユーザー要求シナリオの可能性が広がることを期待し、互联网及びゲーム大手企業などに優良な製品リザーブがあることにも注目しています。

具体的には、今回の104種類の国産オンラインゲームには、テンセントの「ロック王国：世界」、深センのZQGameの「アデビトー」、「すごい0516」、「オールスターアウェイクニング」、「タイムオーダー」、g-bitsネットワーク技術の「道友来挖宝」、「問剣長生」、37インタラクティブエンターテインメントネットワークテクノロジーグループの「斗罗大陸：狩魂世界」などが含まれています。

今年以降、国内のゲーム版数は毎月1回、公表されています。現在までに、今年は計689種類の新しいゲーム（輸入ゲーム61種類を含む）が版権を取得しており、昨年同期には549個の版権が発行されました（輸入ゲームを27個含む）。

業種の観点から見ると、24Q1のゲームセクターの新製品ラインナップは少なく、市場全体はやや冷え込んでいると感じられますが、データを見ると、市場規模は減少していません。ゲーム委員会のデータによると、2024年1-3月のゲームセクター市場規模は前年同期比で増加し、4月には微減1.93％となり、前四半期の市場規模は951億元に達し、前年同期比で5.63％の増加となり、24Q1のGDP成長率5.3％を上回っています。

同時に、AIゲームが次々と実現し、AI駆動のゲーム産業の変化が間近に訪れています。

ゲーム新しいものによると、パーフェクト・ワールドは、2つのAIゲーム「AIアパート：バーチャルトストーリー」と「AI探偵シリーズ」を開発しています。 「AIアパート：バーチャルトストーリー」は、GPTAIによって駆動された初の脚本キルゲームで、ストーリーの設定以外は全てAIの参加によって制作されました。これにはビデオも含まれており、Steam、TapTapなどのプラットフォームで予約受付中です。

そして、文生、ビデオがゲーム制作とゲームプレイの革新を促進する可能性を秘めています。

Soraを例にとると、ビデオの長さ、内容の論理的一貫性、ビデオのカット等の面において、技術はコンテンツの作成プロセスを革新し、ゲーム制作の敷居を下げ、創造的なプロジェクトを促進し、独立したゲームや多様なコンテンツエコシステムの台頭を促進することができます。Soraのような文生ビデオモデルは、オンライン上のプレイ方法やユーザーの体験改善など、導入後も重要な意義を持ちます。

また、AI技術は個性化されたパフォーマンスやNPCの設計など、さまざまな可能性を提供することで、ユーザーの没入体験をさらに最適化することができます。現在、国内でAIを利用してプレイ方法を変えた作品には、NetEaseの「逆水寒」があり、ゲーム内で高度なNPC、AI溶接、AI詩画創作、AI脚本演繹などのスマートな体験を実現しています。

AIGC技術が次々と更新されることで、AIがもたらす経済効果の向上を期待することができます。AIによるゲームとの融合は、新しいプレイ方法やゲーム体験を生み出す可能性があり、ゲーム収益化の新たな分野を切り開くことができます。

浙商証券は、ゲーム業界の過去を振り返ると、主要な評価の低い時期は、2018年のゲーム版数の停止と2021年の未成年保護関連規制時期でした。当時のゲーム指数重量株の評価（当年の予想P/E）はすべて約10倍でした。現在の時点では、現在のゲーム指数の重要株式評価は、10倍の水準に達しており、Windのデータによると、5月31日時点で、ゲーム（CITIC）指数の前5つの重要株式の24EP/Eは、それぞれ11/12/13/14/17倍です。この時点で、ゲームセクターは左側の投資機会を提供しており、6月の重要なキャタリストを考慮して、ゲームセクターに注目しています。

国泰君安は、版権の供給が常態化され、政策面で楽観的な状況にあることから、各社の経営リズムが改善され、ゲーム市場の製品供給が次第に開放されています。現在、ゲーム業界は全体的に低い評価にありますが、豊富で優秀なコンテンツリザーブを持ち、基本的に良好な基盤を備えた企業は、修復の先頭に立つことができます。

関連するテーマ株：

Tencent Holdings Limited (00700)については、2024年Q2は、バトルネットワークとの提携のシナジー効果により、『DNF』モバイルゲームの新規上場、そして「荣耀王者（王者栄耀）」などの多数の古いゲームの回復によって、ゲームの収入が加速すると予想されています。新しいゲームが次々と上がってきたことで、後続のゲームの収入成長率に底打ちし、小さなゲームの事業拡大も期待されています。

ネットイーズ-S(09999)：中手遊科技は強い成長トレンドを継続し、多数の新しいゲームを打ち出す。同社の第1四半期のゲーム収入は204億元で、前年同期比10%増加し、そのうちのソーシャルゲーム収入は19%増加し、逆水寒、エッグパーティなどのゲーム製品の販売によって強い勢いを持続している。今後の第3四半期には、新しいゲーム周期が始まります。また、Blizzard Entertainmentが再び参入することも増加につながる可能性があります。

ビリビリ-W(09626)：三国：謀略によるiOSでの最高位はランキングで3位に上昇し、対年間のゲーム収入の上昇を期待しています。B站の618期間中、売上GMVが大幅に増加し、プラットフォームの収益力は継続して向上しています。