智通財経APPは、華福証券のリサーチレポートによると、短期的には、2024年の指標予想の増加率が鈍化すると予想され、ミャンマーでの採掘がコストと戦争の理由により低下すると予想される。家電や電気自動車などの端末需要が持続的に向上し、年間の過剰供給水準が低下するが、供給集中度が高く、需要改善期待があるため、希土類価格は偏強い振動が可能である。中長期的には、海外供給の増加に不確定性があり、国内の指標増加率は引き続き鈍化する見通しがあり、新エネルギー需要や人型ロボットなどが需要増加を牽引する。"古いものを新しいものに取り替える"政策により、在庫量と増加量の双方の需要が引き起こされ、最も供給が集中している色素種でも、過剰が出現しても価格は比較的に制御可能であり、将来的に希土類の需給バランスは過剰から緊張平衡に移行することが期待されている。

希土類鉱石の輸入：ミャンマー鉱山と米国鉱山の減産予想がある。1）ミャンマー鉱山：5月のミャンマー鉱山の輸入量は0.44万トンREOであり、前月比-8.6％、前年同月比+10.5％であった。1-5月のミャンマー鉱山の累計輸入量は1.94万トンREOで、前年同期比で+536トンREO/+2.5％であった。長期的な不規則な採掘と戦争の影響により、ミャンマー鉱山の供給が徐々に減少すると予想されている。2）米国鉱山：5月の米国鉱山の輸入量は0.32万トンREOであり、前月比+19.0％、前年同月比+7.7％であった。1-5月の米国鉱山の累計輸入量は1.32万トンREOで、前年同期比で-0.37万トンREO/-21.7％であった。MPは自社で分離冶金を開始しており、将来的には米国鉱山の輸入が徐々に減少すると予想される。

酸化物：酸化物の生産量は全体的に維持されている。1）プラセオジム酸化物：5月の生産量は7976トンで、前月比+1.6％、前年同月比+26.2％であった。1-5月の累計生産量は3.9万トンで、前年同期比で+7544トン/+23.9％であった。江西地区の一部の分離企業が環境問題のために停止している。2）酸化ジスプロシウム：5月の生産量は306トンで、前月比+2.3％、前年同月比+47.1％であった。1-5月の累計生産量は1486トンで、前年同期比で+510トン/+52.3％であった。3）酸化テルビウム：5月の生産量は54トンで、前月比+3.8％、前年同月比+42.1％であった。1-5月の累計生産量は262トンで、前年同期比で+84トン/+47.2％であった。

金属：5月の金属は全体的に安定している。1）プラセオジム金属：5月の生産量は7050トンで、前月比+4.2％、前年同月比+48.3％であった。1-5月の累計生産量は3.27万トンで、前年同期比で+0.78万トン/+31.1％であった。2）ジスプロシウム鉄：5月の生産量は220トンで、前月比変わらず、前年同月比+56.0％であった。1-5月の累計生産量は880トンで、前年同期比で+179トン/+25.5％であった。3）テルビウム金属：5月の生産量は31トンで、前月比+10.7％、前年同月比+29.2％であった。1-5月の累計生産量は141トンで、前年同期比で+29トン/+25.3％であった。

磁性材料：5月、磁性材料工場の生産は安定している。5月のNdFeBオーバーレイ生産量は2.71万トンで、前月比+1.9％、前年同月比+41.6％であった。1-5月の累計生産量は12.74万トンで、前年同期比で+3.29万トン/+34.8％であった。下流競争が激しく、製品の買い付けは慎重になっている。四種類の磁性材料の輸出合計は0.71万トンで、前月比-1.0％、前年同月比+4.9％であった。1-5月の累計輸出量は3.34万トンで、前年同期比で-544トン/-1.6％であった。

在庫の影響で、プラセオジムの供需バランスは過剰である。1）軽希土類：金属と酸化物の観点から見ると、5月のプラセオジム酸化物の不足量は299トンであったが、在庫構造の影響により実際の供需バランスは過剰であり、1-5月の累計過剰は763トンであった。2）重希土類：5月の鋱過剰量は8トン、1-5月の累計過剰量は41トンであった。4月のジスプロシウムの過剰量は76トン、1-5月の累計過剰量は534トンであった。

関連銘柄：現在、希土類価格と株価は両底部にあり、北方稀土(600111.SH)、中国稀土(000831.SZ)、金力永磁(300748.SZ)に注目することをお勧めします。

リスク警告：下流需要が予想を下回る可能性があります。