証券アプリZhitong Financialによると、中金が発表した調査レポートによると、6月14日から15日にかけて、華南の広東、広西、および海南のほとんどの地域で、セメント価格が20元から40元/トンの範囲で引き上げられました。現在、広東ローカルのセメント企業の出荷はまだ可能であり、主導企業は引き上げて損失を減らす意向を持っており、6月26日にはcni zhujiangのセメント価格を2回目の値上げに推進する意向があります。次の華南地域の値上げが成功した場合、地域内の企業は利益をさらに回復する見込みがあり、業界の価格エコシステムは徐々に合理的になる可能性があります。また、将来の業界の炭素取引に関連した政策が施行されることが予想され、現在の供給側の管理と省エネ減炭の政策と協力して、より実質的な供給側の削減が形成され、最終的には明確な供給側のクリアリングに向けられる可能性があります。それにより、需要が弱い段階でも業界の景気を支えることになるでしょう。

中金の主な見解は以下の通りです。

以前から華南は雨天気候と需要の低下の圧力を受けており、引き上げて損失を減らすことは業界の一致した要求です。

中国セメント協会によると、1〜5月に広東/広西のセメント生産量は前年同期比で9.2％/9.7％減少し、5月の個別月の生産量はそれぞれ16.4％/19.7％減少しました。需要の低下の圧力が特に強く、加えて今年2四半期に華南で雨天気候が多かったため、工事の施工とセメント企業の出荷にとって不利な影響を与え、地域の価格は下限域で停滞しています。中金は、6月中旬に華南地域で価格引き上げが行われる前に、多くの企業が運営的な赤字状態にあるか、または引き上げて損失を減らすことを求める内部的な要求が強まっていると考えています。需要が大幅に修復される前提で、依然として比較的理想的な価格決定の効果を上げています。次の華南地域の値上げが成功した場合、地域内の企業は利益をさらに回復する見込みがあり、業界の価格エコシステムは徐々に合理的になる可能性があります。

業界は積極的に引き上げる"自己救済"を行っており、板が益期待値は徐々に改善しています。

中金は、4月以降に華東、華東周辺、東北など多くの地域で価格改革が進んだことを振り返り、多くの企業が需要の低下を認識し、新しい量と価格のバランス戦略を探る必要があることが核心であると指摘しています。低価格と低収益は、業界の積極的な「自己救済」や収益力の回復を促しています。下半期、需要の低下は、基礎的なインフラストラクチャと工事の物理的な需要が開放されるにつれ、縮小する可能性があります。需要の局面が改善していくにつれて、業界の悪質な価格競争の雰囲気は徐々に消え、業界全体において温和な価格改革が訪れ、板が益期待値は徐々に改善する可能性があります。

値上げに加え、供給側の新しい政策変化による業界の景気への支え方に注意が必要です。

中金は、業界の需要の低下と競争の激化の背景下で、5月に導入されたエネルギー効率および減碳の新しい規制が厳格に施行される場合、業界の効率の悪い生産力を一定程度解消し、業界の供給と需要の関係を辺境修復する効果があると考えています。同時に、将来的に業界の炭素取引に関連した政策が施行されることが予想され、現在の供給側の管理政策と省エネ減碳の政策と協力して、より実質的な供給側の削減が形成され、最終的には明確な供給側のクリアリングに向けられる可能性があります。これにより、需要が弱くても業界の景気を支えることができるでしょう。

推奨銘柄：引き続き広東地域で価格引き上げを受けて、潜在的な利益弾力性が高い華潤水泥(01313)、海螺水泥(600585.SH)、huaxin cement(600801.SH)、gansu shangfeng cement(000672.SZ)に注目することをお勧めします。

リスクファクター：価格引き上げの持続性が予想を超えると、業界の価格競争が再び激化する可能性があります。