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Is The Cheesecake Factory Incorporated (NASDAQ:CAKE) Worth US$40.8 Based On Its Intrinsic Value?

ナスダックに上場するチーズケーキ・ファクトリー・インク(NASDAQ:CAKE)は、内在価値に基づいて4080万ドルの価値があるのでしょうか?

Simply Wall St ·  06/26 07:52

キーインサイト

  • フリーキャッシュフロー・トゥ・エクイティの2ステージを使用すると、ザチーズケーキファクトリーの公正価値見積もりは32.60米ドルです。
  • 現在の株価40.75米ドルは、チーズケーキファクトリーが潜在的に25%過大評価されていることを示しています。
  • 我々の公正価値見積もりは、チーズケーキファクトリーのアナリスト価格目標の39.19米ドルより17%低いです。

ナスダック:CAKEの6月の株価は、実際の価値を反映していますか? 今日は、DCFモデルを利用して、将来のキャッシュフローを見積もり、現在価値に割引します。 この目的のために、割引キャッシュフロー (DCF) モデルを活用します。 実際、私たちの例からわかるように、それほど難しくないのです!

ただし、企業価値を評価するためには、多くの方法があり、DCFは1つの方法に過ぎません。割引キャッシュフローについてもっと学びたい場合は、この計算の背後にある理論が詳細に説明されたSimply Wall St解析モデルを読んでください。

手法

私たちは2段階モデルを使用しています。これは、企業のキャッシュフローに2つの成長期間があることを意味しています。 一般的に、最初の段階は成長が速く、第二の段階は次の段階よりも成長が鈍化することを意味しています。まず、次の10年間のキャッシュフローを見積もる必要があります。可能であれば、私たちはアナリストの予想を使用しますが、これが利用できない場合は、前回のフリーキャッシュフロー(FCF)を最後の見積もりまたは報告値から外挿します。フリーキャッシュフローが減少している企業は、減少率を遅らせることがあると仮定し、フリーキャッシュフローが増加している企業は、この期間中に成長率が低下することがあると仮定しています。これは、成長が初期年度で後年度よりも大幅に鈍化する傾向があるためです。

DCFは、将来の1ドルが今日の1ドルよりも価値が低いという考え方に関するものであるため、これらの将来のキャッシュフローの合計を割引して、現在の価値の見積もりに到達する必要があります。

10年間のフリーキャッシュフロー(FCF)の見積もり

2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
レバレッジドFCF($、百万単位) 160.9百万米ドル 147.9百万ドル 140.9百万米ドル US$137.3m 135.8百万米ドル 1億3,570万ドル $136.6m 138.3百万米ドル 140.4百万ドル 142.9百万ドル
成長率の予測元 アナリストx2 アナリストx2 Est @-4.71% 見込み:-2.58% 見込み:-1.09% Est @-0.05% 0.68%で予想 1.19%での見積もり 見積もり1.55% 1.80%の見積り
現在価値(百万米ドル) 9.8%で割引済み 147百万ドル US$123 1億6000万米ドル US$94.5 US$85.1 77.5ドル 71.0米ドル 65.5米ドル 60.6ドル US$56.1

(「Est」= Simply Wall StによるFCF成長率の推定)
10年間のキャッシュフローの現在価値(PVCF)= 886百万米ドル

2段階目は、ターミナルバリューとも呼ばれます。 これは、第1ステージの後のビジネスのキャッシュフローです。 ゴードン成長モデルを使用して、今後の年間成長率を10年債務利回りの5年平均値である2.4%に設定して、ターミナルバリューを計算します。 ターミナルキャッシュフローを、9.8%の調達コストで現在価値に割り引きます。

ターミナルバリュー(TV)= FCF2033×(1 + g)÷(r-g)= 143百万米ドル×(1 + 2.4%)÷(9.8%- 2.4%)= 20億米ドル

ターミナルバリューの現在価値(PVTV)= TV /(1 + r)10= 20億米ドル÷(1 + 9.8%)= 7.75億米ドル10次の10年間のキャッシュフローと割引したターミナルバリューの合計値は、総資本利益額であり、この場合は17億米ドルです。 最後のステップは、発行済み株式数で資本額を除算することです。 現在の株価、40.8米ドルに対して、企業は現時点でわずかに過大評価されているようです。 ただし、評価は正確な装置ではありません。 双眼鏡のように、数度方向を変えると異なる銀河に入り込むことになります。 これを念頭に置いてください。

NasdaqGS:CAKE Discounted Cash Flow June 26th 2024

DCF
現在価値(百万米ドル) 9.8%で割引済み

前提条件

割引キャッシュフローの最も重要な入力は、割引率、そして実際のキャッシュフローです。 これらの入力に同意する必要はありませんが、計算をやり直して、遊んでみることをお勧めします。 DCFでは業界のサイクリカリティや企業の将来的な資本需要を考慮していないため、企業の潜在的なパフォーマンスの完全なイメージを提供するものではありません。 我々は、Cheesecake Factoryを潜在的な株主として見ているため、ディスカウント率には資本コストではなく、株式のコストが使用されます。 この計算では1.612のレバレッジベータに基づいて9.8%を使用しました。 ベータとは、全体市場に対する株式のボラティリティを測定するものです。 ベータは、0.8から2.0の範囲の制限が課される世界的に比較可能な企業の業種平均ベータから取得します。

ザチーズケーキファクトリーのSWOT分析

強み
  • 過去1年間の利益成長率は業界平均を上回りました。
  • 借入金は収益やキャッシュフローで十分カバーされています。
  • 配当金は収益やキャッシュフローで十分カバーされています。
  • CAKEの配当情報。
弱み
  • 配当金は、ホスピタリティ市場でトップ25%の配当金支払い企業に比べて低いです。
機会
  • 年間売上高はアメリカ市場よりも急速に成長する見込みです。
  • 見込みP/E比に対してP/E比が安定していますので、良いバリューと言えます。
脅威
  • 年間売上高はアメリカ市場より遅い成長が予測されています。
  • CAKEに関するアナリストの予測は何ですか?

次のステップ:

投資論文を作成する上での評価は、正反対の意見もあるということを忘れずに。DCFモデルは完璧な株式評価ツールではありません。様々な場合や前提条件を適用する必要があり、それらが会社の評価にどのような影響を与えるかを確認する必要があります。成長率が異なる場合や、株式のコストやリスクフリーレートが急激に変化する場合など、出力は大きく変わることがあります。株価が内在価値を上回る理由は何ですか?ザチーズケーキファクトリーについて、3つの重要な要素があります。

  1. リスク:Cheesecake Factoryに対して3つの警告サインが確認され、アウェアになる必要があります。
  2. マネジメント:CAKEの今後の展望に対する市場の感情を利用するために、インサイダーが株式を増やしていますか?CEOの報酬やガバナンス要因についてのマネジメントと取締役会の分析をチェックしてください。
  3. その他の高品質なオルタナティブについては、インタラクティブな高品質な株式のリストを参照して、他にも見逃している銘柄があるかどうかを確認してください。

psr。シンプリーワールド(Simply Wall St)は、アメリカの株式を毎日DCF計算で更新するので、他の株式の内在価値を見つけたい場合は、ここで検索してください。

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