本文の著者：李丹

出典：ハードAI

今年の株式市場で火が付いた人工知能（AI）の概念が疲れを表している中、期待の年次株主総会はエヌビディアの株価下落を挽回することができませんでした。

米国東部時間6月26日水曜日、エヌビディアが開催した株主総会は約30分間だけ続きました。定められたスケジュールに従って、株主は投票を行い、全12名の同社取締役候補者、CEOの黄仁勲を含む幹部の報酬プランを含めて承認し、同社2025会計年度の独立した監査法人としてプライスウォーターハウスクーパースを継続してエヌビディアの財務諸表を監査することに同意しました。

報酬プランに従い、黄仁勲は2024会計年度の報酬額が約3400万ドルになり、前年度から60%増加する予定です。エヌビディア幹部の報酬は成果に密接に関係しています。以前の報道によると、黄仁勲の約78％の報酬は株式報酬で得られると推測されています。従って、エヌビディアの株価の大幅な上昇は、黄仁勲の報酬の上昇につながることを意味します。

今回のイベントでは、エヌビディアは新製品を発表しておらず、どの幹部も新製品に関する発言をしていません。株価の動向から見ると、投資家はこのイベントには反応していないようです。会議中、エヌビディア株価は2％以上の下落を続け、火曜日の反発6.8％後に下落し、朝の取引で2.8％下落後、近日5営業日で4日目に下落する勢いです。

ウォールストリートジャーナルは、会議が開催される前に、エヌビディアが突破的な成果を発表する可能性が低いとのコメントがありましたが、黄仁勲などの幹部がエヌビディアのAIブームでの実績を強調し、会社の長期的な成長見通しを示す機会とするという可能性がありました。また、黄仁勲が関連するコメントをすると、株価が押し上げる可能性があるようです。黄仁勲が最近アジアでの出張中に行ったAIチップに関するコメントは、株価の上昇を引き起こしました。彼のコメントは、投資家がエヌビディアが収益ピークに達していないという見方を支持する可能性があります。

今回のイベント中、黄仁勲はいくつかの株主の質問に答えました。株式市場投資家からすると、派手な反応を起こしたようには見えませんでしたが、注目すべき点はありました。

黄仁勲は、今年3月にリリースしたBlackwellプラットフォームの見通しを強調しています。彼は次のように述べています。

「Blackwellアーキテクチャプラットフォームは、おそらくエヌビディアの歴史、およびコンピューター史上最も成功した製品の1つになるでしょう。」

ネットユーザーからのコメントによると、これは重要な声明です。なぜなら、エヌビディアはマイクロソフトと競合しているからです。

他のネットユーザーは、黄仁勲が自分の株を持っているときにエヌビディア株を売却した理由として、これがあると考えています。しかしその後、別のネットユーザーが説明し、黄仁勲がエヌビディア株を売却したのは事前に計画されており、彼が保有する株式の1％未満しか占めていないと述べました。

黄仁勲は、エヌビディアがAI分野で優位に立っている理由は、10年以上前にAIに賭けたこと、数十億ドルをAIに投資し、何千人ものエンジニアが結集してチームを作ったということです。

エヌビディアが直面している競争について質問されたとき、黄仁勲は具体的な競合他社名を挙げることはせず、エヌビディアのリーダーシップを維持するための全体的な戦略を説明しました。まず、彼は以前はゲームに重点を置いていたエヌビディアが今ではデータセンターに重点を置き、製品を開発することを望んでおり、工業用ロボットなどエヌビディアのAI技術で新しい市場を開拓することを望んでおり、すべてのコンピューターメーカーとクラウドサービスプロバイダーと協力していると説明しました。

黄仁勲は、エヌビディアのAIチップが「最低の総所有コスト」（TOC）を提供していると述べました。これは、他のチップよりもコストが安いという意味ではなく、性能や実行コストを考慮した場合、エヌビディアのチップがユーザーにとって費用対効果が高いことを意味します。

最後に、黄仁勲は、「エヌビディアは健全な循環を実現しました。」と述べました。これは、最も多くのユーザーを持つプラットフォームが改善するために必要な改善を行うことができるという意味です。黄仁勲は、エヌビディアのプラットフォームは、すべての大手クラウドサービスプロバイダーやコンピューターメーカーに広く提供されており、開発者や顧客に大きく価値を提供していると述べました。

株主の1人が、エヌビディアの量子コンピューティングに関する計画について聞いたところ、黄仁勲は、「実用的な量子コンピューティングは数十年かかる」と考えており、「計算アルゴリズムは加速と量子方式の組み合わせになるだろう」と述べました。

また、株主がエヌビディアが半導体製造の能力不足に直面している市場環境にどう対応するか尋ねたところ、黄仁勲は、エヌビディアは「強靭なサプライチェーンを開発するための専門的な知識とスケールを備えている」と回答し、長期的な供給契約を締結するか、製造能力の費用を前払いすることで、顧客の要求を満たすことができると述べました。

英伟达の株主総会は、最近の人工知能関連企業の株式上昇を牽引していたものの、それが終わる今回となります。英伟达は今週月曜日に6.7％下落し、2か月ぶりの最大日間下落幅を記録し、月曜日までの3日間で13％下落し、先週一瞬だけグローバル・ストック・リーダーに昇格した後、調整区間に落ち込み、市場価値は3日間で4300億ドル以上蒸発し、株価史上最大の3日間市場価値下落幅を記録しました。英伟达の株価は火曜日に3兆ドルを超える市場価値に回復しましたが、水曜日に再び下落しました。

投資家は、人工知能業界とチップ業界の上昇に期待しています。平静な英伟达の株主総会はこの役割を果たせませんでしたが、現在市場の注目は、水曜日の市場終了後に発表される美光科技の財務報告書に移っています。