智通財経アプリが報じたところによると、華创証券がリサーチレポートを発表し、日本の80年代から90年代の経済バブル前後の株式市場の変化を振り返った。このチームは、日本の株式市場全体が2009年に長期の底を打ち、EPS（1株当たりの利益）の貢献が再度牛相場を主導したと考えている。利益の上昇の背後には、企業の利益率の上昇が含まれている。そして、底探しの過程での反発は、一般的に不動産価格の安定に対応し、その背後には積極的な政策や経済的な周期的修復がある。成長が鈍る中で、配当金と出海戦略は長期的なトピックである。増量時代のコアアセットは継続できず、ストック時代の中で、ハイエンド製造、一般消費、情報技術がリードする。

1、以下に回答する。 株式市場の底とはどこまで下がればよいのか？再び上昇するためには何が必要ですか？日本の株式市場全体が2009年に長期の底を打ち、EPS（1株当たりの利益）の貢献が再度牛相場を主導したと考えている。利益の上昇の背後には、企業の利益率の上昇が含まれている。EPSの改善の背後には、安倍政権の成長戦略がある。2012年以降、日本の実質GDP成長率とCPI同比は長期間プラス成長を維持しており、90年代に比べて改善が著しい。しかし、企業の利益水準の改善が一番重要である可能性がある。

2、以下に回答する。 底打ち過程での反発は何を示唆しているのでしょうか？一般的に不動産価格の安定に対応する傾向があり、背後には積極的な政策や経済的な周期的修復があります。株価が長期間底打ちの過程にある場合、日経平均株価は4回以上の半年以上の反発を経験していますが、これにはしばしば不動産価格の一時的な安定や小幅な回復が対応しています。住宅価格と株価は経済の晴れときも雨の時も同じように表れます。両者が安定して反発する背後には、積極的な政策や経済基盤の信号が含まれています。92-93年に財政を活用し、95-96年に貨幣緩和と景気の修復、98-00年に金融危機後の回復、03-07年に小泉政権時代の景気拡大が含まれます。

3、以下に回答する。 低成長環境での長期的なトピックには何が含まれていますか？①配当金：成長中枢長期下行期間中、高配当株式は長期的にリードします。高い配当が与える利益は次の通りです。PEでお金を稼ぐ→配当でお金を稼ぐ→EPSでお金を稼ぐ。②グローバル展開：低迷する内需に代わり、海外収入が上場企業の基本的な業績と株価成長の重要なドライバーになってきています。

4、以下に回答する。 増量時代のコアアセットは継続できません。金融と不動産のバブル崩壊後、「尘归尘，土归土（死後の世界は空っぽで、人生で築くものが何も残らない）」となりました。ストック時代には、ハイエンド製造、一般消費、情報技術がリードします。

5、以下に回答する。 輸出志向型経済の技術的優位性はどこに表れますか？自動車、電気機器、医療機器、バイオ医薬品の輸出シェアが逆に増加しています。

6、以下に回答する。 消費にはどのような特徴がありますか？高齢化と低下する消費以外に、個人の意識やローカル志向が台頭しており、3つの方向が存在します。低価格小売（7-11、永旺）-ミニマリストな生活と合理的な消費;女性消費（尤妮佳、資生堂）-女性の就業とローカル志向;家庭娯楽（ソニー、任天堂）-個人の趣味と室内文化。

7、以下に回答する。 技術革命を逃したために、日本の経済が長期的な低成長に陥ったといえます。日本は情報技術やインターネットの発展の機会を掴むことができず、産業転換を達成できなかったためです。米国のテクノロジー・サイクルを忠実に反映した科学技術バブルブームには、1990年代にリードし、それを逃したことは遺憾です。

8、リスク提示。

過去の経験は未来を表すわけではない：本記事の主な結論は、日本の歴史的データや統計に基づいており、日本の80年代から90年代の経済バブル前後に特別な歴史的背景要因が存在したため、将来に対して直接的な示唆を与えるわけではありません。

地政学リスク：ウクライナとロシアの紛争、パレスチナとイスラエルの紛争、エネルギー転換などの背景下、各種の地政学的リスクが発生する可能性があり、将来的に予期しなかった影響を与える可能性があります。