米国国債は年初以来最大の月間上昇率を記録すると予想されており、これは、米連邦準備制度理事会の支持を受けているコアインフレーション指数が緩んだため、今年の利下げ期待を高めました。
10年物の利回りは、金曜日に約2ベーシスポイント低下し、4.26％になり、月間の低下幅は23ベーシスポイントに拡大し、昨年12月以来の最大となる見込みです。2年物利回りは約2ベーシスポイント低下し、4.68％に低下し、6月の下落傾向を継続しています。レートスワップトレーダーは、今年の利下げ幅は45ベーシスポイント程度になると予想しており、11月末までに必ず一度利下げが行われると予想しています。
コアPCE価格指数は前月比で0.1％増加し、6ヶ月ぶりの最小上昇幅を記録しました。
「データは完全に予想通りだが、債券市場は米連邦準備制度理事会の議題を知っている」と、Strategas Securitiesの固定收益研究主管であるThomas Tzitzourisは述べた。「彼らは利下げを望んでおり、できる限り早く行いたいと考えている。」
サンフランシスコ連邦準備銀行総裁のMary Dalyは、最新のインフレデータが貨幣政策の機能を果たしていることを示しているが、利下げの時期を判断するのはまだ早いと述べました。
金曜日のPCEレポートは、今後数か月の利下げを求める米連邦準備制度理事会の役員にとって良いニュースをもたらしましたが、彼らは依然としてより多くのデータを見たいと望んでいるかもしれません。
市場はまた、貨幣政策の経路に対する期待を再調整しています。年初には利下げが6回行われると予想されていましたが、その後、4回に下方修正されました。
ただし、担保とオーバーナイト金利にリンクされているオプション市場では、木曜日、市場全体のプライシングに比べて、12月の政策会議前に利下げが2回行われるという賭けをするトレーダーがいました。
米国銀行の米国利率ストラテジストであるMeghan Swiberは、データが公表される前に、「内部的には、米連邦準備制度理事会は12月に最初の利下げを行うとの見方を持っている。最近、サービス価格の改善が見られたが、米連邦準備制度理事会はより持続的な改善を見たいと考えている。」と述べています。
Swiberは、来週の雇用データを待っており、投資家が米連邦準備制度理事会の政策経路を判断する上で重要な要素であると語っています。
