2021年から不動産業務は上場銀行に対する影響が年々低くなり、特に2023年に公益住宅不動産ローン減価償却損失が利益圧迫度を緩和し、銀行前期のリスクエクスポージャーを反映したか、現在の資産の品質段階的なストレスを緩和することができました。現在の上場銀行の不動産関連事業は次のような特徴があります。 不動産関連事業の規模は総資産の比率が高い。付加価値が仍然として融資利息収入の主要な源泉である。公共の不動産ローンの見積り損失仍然として利益を押し下げています。さらに、中国人民銀行および中国銀行保険規制委員会の政策も、全国的な商業銀行が今年中に事業用不動産ローンを発行し、在庫債務の入れ替えに使用することを支援し、不動産企業の現金フロー圧力を改善するよう支持しているため、総合的なリスクは管理範囲内にあります。

今後も改善余地のある全国的銀行に注目し、株式農商行、招商銀行などがその対象となります。特に抵当バッジによって担保付けられる不動産も少ない都市・農村銀行に注目し、江蘇銀行、Chengdu銀行、無錫銀行、Jiangyin農村商業銀行などが受益者となります。

開源証券の主な見解は次のとおりです：

上場銀行の不動産関連ビジネスリスクを多角的に評価する。

不動産価格の持続的な変動や市場の需給関係の変化が続いている環境下で、投資家は銀行の不動産関連ビジネスのリスクが上昇することを懸念しています。規模、収益、およびリスクの観点から、2021年以降、不動産関連ビジネスは上場銀行に対する影響が年々低くなっていることが観察され、特に2023年に公共の不動産ローンの見積り損失が利益圧迫度を緩和し、銀行前期のリスクエクスポージャーを反映したか、現在の資産の品質段階的なストレスを緩和することができました。

不動産を担保にした個人ビジネスローンと物件管理ローンについて評価した結果、前者は全体的に管理可能なリスクを有し、後者は潜在リスクが高く、ストックビジネスリスクが都市、農村銀行に集中しています。この事実は、期待損失モデルに隠蔽された情報により、底改革銀行の不良率が最も高く、悲観的なシナリオでは悪化することが推測され、個人ビジネスローンのリスクが都市、農村銀行に集中していることが確認されました。

2021年以降、不動産関連業務は上場銀行に対する影響が年々低くなっています。

上場銀行の不動産関連ビジネスは、第1に、不動産関連ビジネスの規模が総資産の比率としても高く、開源証券によると、2023年末までに上場銀行の不動産関連ビジネスの規模は総資産の約21％を占めると予想され、2021年に比べ3.7％ポイント低下する。そのうち、不動産ローン（公共、抵当、その他の不動産担保ローンを含む）は総貸し出しの約33％を占め、2021年に比べて4.8ポイント下落する。 第2に、抵当収入は引き続き融資利息収入の主要な源泉である。2023年には、抵当収入は融資利息収入の約26％を占め、2021年に比べて5.6ポイント下落しますが、公共の不動産貸し出しローンの利息収入の比率と減少幅は限定されています。 第3に、公共の不動産ローンの見積もり損失は、27のサンプル銀行データを通じて計算され、2023年には、1.94％から2.64％の利益侵害を招くと予想されていますが、利益侵害は前期に比べて大幅に減少しています。上記の計算結果は、不動産関連業務が年々影響を低減していることを示しています。

個人のビジネスローンの担保となる不動産には、都市、農村銀行が集中しており、潜在リスクが高いと予想されます。

経営性物件の貸し出しリスクは管理可能です。経営性物件は広範囲に渡るため、空室率および賃金の考慮が必要であり、不動産担保の中でオフィスのリスクが一般的に小売業店超える。しかし、プロパティバリューは大幅に減少する可能性は低く、現在の不動産価格の減少は約46％で、抵当上限の70％に達することはない。さらに、中国人民銀行および中国銀行保険規制委員会の政策も、全国的な商業銀行が今年中に事業用不動産ローンを発行し、在庫債務の入れ替えに使用することを支援し、不動産企業の現金フロー圧力を改善するよう支持しているため、総合的なリスクは管理範囲内にあります。

農商行個人のビジネスローンには無視できないリスクが含まれています。個人ビジネスローンは期間が短く、金利が低く、顧客は抵当に置き換える動機が高い傾向にあります。住宅価格が下落すると、抵当価値が下落し、継続的な貸付の不足が生じるため、再貸付の周期が短縮され、顧客はより大きな資金圧力に直面することになります。2024年内に住宅の交換行為が鈍化する可能性がありますが、農商行の在庫ビジネスは依然として高いリスクが含まれています。仮に2019年と2020年に投放されたビジネスローンの10%、20%、および30%が不良となった場合、農商行の不良債権率が0.55％〜1.65％上昇すると予測されています。

リスクについての警告：予測と実際の結果に誤差がある可能性があります。他にも、マクロ経済の低下、予想を超える住宅価格の下落などがリスクとなります。