徳邦証券が見込む、2つのメインライン：保健総支出の割合を高める種類；グローバルに競争力のある企業が出口チェーンに含まれます。子分野には、革新的医薬品、漢方薬、医薬品原料、一部の医療機器などが含まれます。
智通财経アプリが入手したところによると、德邦證券が「大型連鎖店の供給チェーン管理と法令遵守の面で優位性があるため、強い監視に恵まれている。当行は大参林、一心堂、健之佳、老百姓など前期に大幅下落した個別銘柄、また企業経営能力と処理能力が強い業界首位企業に注目することを提案する。また、施策の促進と業績回復の予測を受けて、当行は医療業界で構造的なシチュエーションを期待する。看好する二つの主幹：医療保険全支出の対比が高く品種が充実；グローバルに競合力を持つ企業。子分野には革新的医薬品、漢方薬、医薬品有効成分、一部医療器具等が含まれる。
月次投資ポートフォリオ：ハチメドチャイナ(00013)、apichope pharmaceutical(300723.SZ)、pacific shuanglin bio-pharmacy(000403.SZ)、健影医療(688271.SH)、jiangsu yuyue medical equipment & supply(002223.SZ)。
徳邦証券の主な観点は以下の通りです：
小売チャネルの価格監視の傾向が強まり、薬品価格比較システムが相次いで導入されている。
2023年以降、国家医療保健局は、患者が院内、小売り、つまり実店舗とオンライン医薬プラットフォームなど、複数のチャネルを通じて同じブランド、同じ品種の医薬品を購入した場合、価格差が存在することを懸念して、指定された小売薬店の価格開示および監視システムを推進し、市場価格をさらに取り締まるようになった。多くの地域で薬品価格比較システムが導入され、価格規制の取り組みが進んでいる。
比較だけでなく、限定価格を設定することで、小売チャネルの価格を透明にし、トップ企業の集中度向上に役立てる。
各地の政策を整理すると、現時点で国家および地方の政策実施過程で、小売薬店の価格に明確な規制が設けられていない。代わりに、ネットワーク上の比較により小売価格がより透明になり、患者にとって選択しやすくなっている。例えば、シンセン保険価格通では、小さな薬局、家庭用薬局の価格が一般的に高く、大型連鎖薬局の価格が一般的に低いことがわかる。当行は、大型連鎖薬局の供給管理能力が比較的強く、価格が低いため、ネットワーク比較政策は大型連鎖薬局には影響が少なく、小さな薬局や家庭用薬局には大きな影響があると考える。
小売チャネルには独自の価値があるが、監督強化も進む傾向にある。
現時点では一括口座の小売薬店支払比率が比較的低いため、明確な薬品限制価格は一括口座の支払負担を著しく軽減することはなく、多くの患者の用薬選択に影響を与える可能性がある。小売チャネルには独自の価値があるが、一括口座が小売薬店での支払額も段階的に増加することになり、医療保健局は医療保険の薬物使用を監視するようになるでしょう。
薬局セクターはすでに大幅に下落しており、価値が明らかになっている。
過去1か月間で、yifeng pharmacy chain、dashenlin pharmaceutical group、lbx pharmacy chain joint stock、yixintang pharmaceutical、yunnan jianzhijia health-chain、shuyu pingmin stockの株価はそれぞれ35.0%、27.9%、26.4%、27.7%、35.9%、26.6%下落した。区分の評価は、流通企業の評価に匹敵している、または低いレベルになっている。しかし、業界の成長性と収益力は流通業界よりも高く、価値が明らかになっている。
リスク警告:業界の政策的なリスク；供給側の競争が激しくなるリスク；市場の需要が予想に及ばないリスク。