铁矿石智通財政APPによると、華福証券の調査報告書によると、前期の鋼材在庫軽減の影響で、現在の鋼材在庫圧力はそれほど高くなく、供給と需要の矛盾はまだ顕著ではない。5月には、鋼材の生産量は前月よりも増加し、鋼材の輸出量は前月比で上昇し、輸出製品の価格は低下傾向にあります。将来、鋼材の輸出は貿易摩擦や低付加価値の輸出制限などの不利な要因が増加する見込みであり、出口量は高位反落する可能性があります。重要な会議が開かれる前に政策が空白期間に陥り、政策の期待値が低下し、市場は業界の基本的な面に注目するようになり、淡季の深化に伴い下流需要の限界が増し、産業の供給と需要の矛盾が少しずつ蓄積されています。今後も政策信号に注目し続ける必要があります。
一般鋼材セクターでは、割安な株価、高い配当金、安定した利益を持つ企業に注目することをお勧めします。南京鉄鋼(600282.SH)、湖南華麟鋼鉄(000932.SZ)、新興鋳管(000778.SZ)などがあります。特殊鋼製品セクターでは、収益性の弾力性と高い配当金を兼ね備えた企業に注目することをお勧めします。中信特钢(000708.SZ)、江蘇常宝鋼管(002478.SZ)、yongjin technology group(603995.SH)などがあります。
華福証券の見解は次のとおりです:
鉄鉱石
1) 生産:5月の国内鉄鉱石の生産量は8,848万トンで、前月比+58万トン/+ 0.7%、前年同月比+1,088万トン/+9.0％。1-5月の国内鉄鉱石の累計生産量は、前年同期比で+13.4％増加しています。
2) 輸入：5月の鉄鉱砂および精鉱石の輸入は10,203万トンで、前月比+21万トン/+ 0.2％、前年同月比+586万トン/+ 6.1％でした。1-5月の輸入量は51,375万トンで、前年同期比で+7.0％増加しています。
冶付け
1) 生鉄：5月の生鉄生産量は7,613万トンで、前月比+450万トン/+6.3％、前年同月比-87万トン/-1.2％となりました。1-5月の累積生産量は36,113万トンで、前年同期比で-3.7％に減少しています。
2) 粗鋼：5月の粗鋼生産量は9,286万トンで、前月比+692万トン/+ 8.0％、前年同月比+274万トン/+ 2.7％となりました。1-5月の累積生産量は43,861万トンで、前年同期比で-602 万トン/-1.4％に減少しています。
製品
1) 生産:5月の鋼材生産量は、前月比+618万トン/+5.3％、前年同月比+423万トン/+3.4％となりました。1-5月の累積生産量は57,405万トンで、前年同期比で+ 2.9％増加しています。
2) 輸出：5月の鋼材輸出は963万トンで、前月比+41万トン/+ 4.4％、前年同月比+128万トン/+15.3％となりました。1-5月の累計輸出量は4,466万トンで、前年同期比で+24.7％増加しています。
3) 在庫：6月上旬、全国重要鉄鋼企業の鋼材在庫は1,643万トンで、前月比-40万トン/-2.4％、前年同月比+20万トン/+1.3％となっています。
投資戦略：
1)鉄鉱石：鉄鉱石の供給が強く、需要が弱い格好が続いており、港の在庫圧力が高まっています。1)供給:1-5月の国内産量は前年同期比で+13.4％、海外の輸入量は+7.0％増加し、鉄鉱石の着港量は高位にあり、供給は緩和されています。2）需要：1-5月の生鉄、粗鋼の生産量は、それぞれ、前年同期比で-3.7％、-1.4％に減少しており、生産は続けて締め付けられており、下流の淡期時の一日あたりの港湾量が限界に近づき、鉄鉱石の港の在庫圧力が引き続き高まっています。3）今年は、海外の鉄鉱石の出荷と着港の状況が両方とも強く、淡季の深化とともに鋼材の需要が弱化しているため、生鉄は高水準で天井を打ち、鉄鉱石の港の在庫は高水準となっており、需要と供給の基本的な矛盾は引き続き蓄積されています。
2) 鋼材：前期の鋼材在庫軽減の影響で、現在の鋼材在庫圧力はそれほど高くなく、供給と需要の矛盾はまだ顕著ではない。5月には、鋼材の生産量は前月よりも増加し、鋼材の輸出量は前月比で上昇し、輸出製品の価格は低下傾向にあります。将来、鋼材の輸出は貿易摩擦や低付加価値の輸出制限などの不利な要因が増加する見込みであり、出口量は高位反落する可能性があります。重要な会議が開かれる前に政策が空白期間に陥り、政策の期待値が低下し、市場は業界の基本的な面に注目するようになり、淡季の深化に伴い下流需要の限界が増し、産業の供給と需要の矛盾が少しずつ蓄積されています。今後も政策信号に注目し続ける必要があります。
リスク警告：1）生産制御や需要減少が予想より劣化する可能性があります。2）下流需要が予想よりも低い場合があります。3）海外需要が予想よりも低い場合があります。
