Goldman Sachs analyst James Schneider, Ph. D., initiated coverage on the U.S. Telecom Services and infrastructure sector (14 companies) and is most constructive on wireless carriers and data centers.
Schneider noted that the U.S. telecom industry is in a state of transformation. The U.S. telecom operators have refocused on their core business after emerging from a period as conglomerates marked by shareholder capital destruction.
For the first time in a decade, the U.S. wireless operators are entering a period where both competitive and capital intensity are moderating simultaneously.
He said this backdrop drove healthier growth and margin dynamics, with the potential for significant capital returns and stock re-rating.
U.S. towers are unlikely to enjoy the same structural tailwinds they have over the past decade, but "self-help" actions could unlock shareholder value, as per Schneider.
The era of 5G failed to deliver any revolutionary "killer app" but the technology has enabled telecom to compete for broadband customers outside traditional footprints with Fixed Wireless Access.
The analyst noted that traditional broadband companies (including cable operators) face heightened competition and will have difficulty gaining subscribers while accelerating network upgrades to compete.
He said AI represents a significant opportunity for the sector.
As per Schneider, data center operators should continue to enjoy cyclical benefits (over the next 12 months) from demand created by Generative AI and supply constraints due to power limitations.
The analyst also noted AI as a driver of efficiency gains, allowing for margin expansion.
Schneider's Buy ratings reflect stocks, where he noted the market needs to fully appreciate the sustainability of growth the company can deliver across the cycle or where the pace of potential cyclical recovery in fundamentals is underpriced.
Verizon Communications Inc (NYSE:VZ), with a $50 price target, is beginning to regain momentum in its core wireless franchise and will significantly benefit from fixed wireless in both its consumer and business franchises, according to the analyst.
AT&T Inc (NYSE:T), with a $22 price target, is positioned to continue its transformation as it refocuses on its core business, extends its fiber broadband leadership, and maintains growth in its wireless franchise, as per Schneider.
T-Mobile US, Inc (NASDAQ:TMUS), with a $200 price target, is poised to continue its core wireless growth algorithm (albeit at a moderating rate), with broadband driving the next chapter of growth, as per the analyst.
Frontier Communications Parent, Inc (NASDAQ:FYBR), with a $29 price target, is the analyst's top relative pick among wireline peers. He noted the company is positioned to successfully execute its pivot to being a fiber broadband provider from its legacy heritage.
Schneider's Sell ratings are Charter Communications Inc (NASDAQ:CHTR) with a $250 price target, Altice USA, Inc (NYSE:ATUS) with a $2 price target, and Lumen Technologies Inc (NYSE:LUMN) with a $1 price target.
Price Action: VZ stock is up 0.91% at $41.62 at the last check on Monday.
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ゴールドマンサックスグループのアナリスト、ジェームズ・シュナイダー博士は、米国通信サービスおよびインフラ関連セクター（14社）のカバレッジを開始し、ワイヤレスキャリアとidc関連について最も建設的な見通しを示しました。
シュナイダー氏は、米国の通信業界が変革の時期にあると指摘しました。米国の通信事業者は、株主資本破壊による企業グループとしての時期を経て、自社のコアビジネスに再焦点を合わせています。
10年ぶりに、米国のワイヤレス事業者は、競争および資本密度が同時に緩和される時期に入っています。
彼は、この背景がより健康的な成長とマージンダイナミクスを生み出し、著しいキャピタルリターンと株のリレーティングの可能性を秘めていると述べました。
シュナイダー氏によると、米国のタワーは過去10年間と同じような構造的な風向きを楽しむことはできませんが、「自己支援」措置が株主価値の開示につながる可能性があるとのことです。
5Gの時代は、革命的な「必殺技」をもたらすことはできませんでしたが、この技術により従来からのフットプリント以外の場所において広帯域の顧客と競合することが可能になりました。この技術は、固定ワイヤレスアクセスにより実現されました。
アナリストによると、従来の広帯域企業（ケーブルオペレーターを含む）は、競争が激化する中、加速するネットワークアップグレードを行うことに苦労し、登録者数を増やすことができなくなるとのことです。
彼は人工知能がこのセクターに大きな機会をもたらすと述べました。
シュナイダー氏によると、ジェネレーティブAIによる需要と電力制限による供給制限から、データセンター運営者は引き続き循環的な恩恵を受けるはずです（今後12か月間）。
アナリストは、効率の向上が駆動力となり、マージン拡大が可能になると指摘しています。
シュナイダー氏の買い評価は、オリジナルの成長の持続性が循環ごとに提供できるか、または潜在的な周期的な基本回復のペースが過小評価されている場合に、市場が完全に理解する必要がある株式に焦点を当てています。
アナリストによれば、価格目標が50ドルのベライゾン・コミュニケーションは、既存のワイヤレス事業において再び勢いを盛り返し、両方のコンシューマー事業とビジネス事業において固定ワイヤレスが大きな恩恵をもたらすとのことです。
価格目標が22ドルのAT&Tは、コアビジネスに焦点を当て、ファイバーブロードバンドのリーダーシップを拡大し、ワイアレス事業の成長を維持するように位置付けているとシュナイダー氏は述べています。
価格目標が200ドルのT-Mobile USは、広帯域の成長アルゴリズムを継続する予定です（緩やかなペースですが）、アナリストによると、ブロードバンドが次の成長の波を起こすとのことです。
価格目標が29ドルのFrontier Communications Parentは、ワイヤーライン業界の中で最も良い相対的な選択肢であるとシュナイダー氏は指摘しています。同氏によれば、同社は従来の遺産からファイバーブロードバンドプロバイダーへの転換を成功させるために位置付けられています。
シュナイダー氏の売りの評価は、価格目標が250ドルのチャーターコミュニケーションズ、価格目標が2ドルのアルティスusa、価格目標が1ドルのルーメン・テクノロジーズです。
プライスアクション：VZ株は月曜日の最終確認時に0.91％上昇して41.62ドルです。
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