国内の天然ガス市場は、多くの変化や革新に直面していますが、12年ぶりに天然ガス利用に関する政策が新たな変化を示しました。

国家発展改革委員会は最近、「天然ガス利用管理規定」を発行し、2020年8月1日から実施されます。新しい規定にも引き続き「優先、制限、禁止、許可」の四つの大きな天然ガス利用方向があります。

言及されるべきことは、昨年9月に国家エネルギー局が公開した「天然ガス利用政策（意見稿の募集）」であり、新しい規則は基本的に意見稿の内容を整合的にて実施し、改善されました。例えば、新規則による「優先」とは、主に以下の点が変更されています。

第1に、「都市部住民用具、生活用お湯などのガス利用」について、「とりわけ大中都市」という表現が削除され、全国の大中小都市と農村地域が同様に、奨励地域として扱われることを意味します。

第2に、「公共サービス施設のガス利用」の適用範囲に「港、桟橋、駅、高速道路バス停、空港」などの交通施設が追加され、交通の拠点も優先される方向性を表しています。

第3に、新たに「集中暖房の利用者」、「国家レベルの法律上に特定され、ガス源が確定し、ガス価格を支払えることができる地域で、ガスを使用した取暖設備が設置され、実証済みのクリーンエネルギー取得プロジェクト」といった内容が追加され、天然ガス利用の範囲が拡大しました。

また、この規定は、新しいエネルギー電力システムを構築するための調整ガス発電、光熱発電、天然ガス水素混合利用デモンストレーションプロジェクトなど、「優先的に開発を奨励すること」を求め、ピークシフト天然ガス電力システム、削峰当番工業燃料ガスの優先的な発展、天然ガスの価格負担力が高く、排出削減効果が顕著な大型重貨物自動車、LNG輸送トラックなどに天然ガスを使用することを奨励しています。

去年の意見稿と比較して、新法案では天然ガスの発展を促進する力が明らかに向上し、新しいエネルギー、独立エネルギー、および交通分野が新たな優先的支援分野として追加されました。同時に、天然ガスと水素のブレンドを示すデモプロジェクトを「高精度で最新の天然ガス資源の安全かつ効果的な利用の新しいタイプ」と位置づけ、今後、天然ガス産業に対する投資が新たな高みになることを示唆しています。

賢明な投資家であれば、現在の業界環境を総合して、新しい法律に基づいたフレームワーク下で、都市ガス会社は新しい発展の節目を迎える可能性があります。したがって、投資家が中国燃气（00384）などの高品質の都市ガス会社を配置するのに最適なタイミングです。

まず、供給側の見地から見ると、現在、都市ガス会社にかかるコスト圧力が徐々に薄れつつあります。一方、今年5月末までの段階で、中国のLNGの着岸価格が12.41ドル/百万BTU（1立方メートルあたり2.89元人民元）まで下落し、ロシアとウクライナの紛争が勃発する前の水準に戻りました。また、中国石油は、2024年から2025年にかけてのパイプラインガス政策の段階に進むことが期待されるため、都市ガス会社の調達コストをさらに下げることができるでしょう。

次に、天然ガスの安定供給は、需要サイドの支援と促進に大きな役割を果たすでしょう。住宅用ガスに関しては、華北地域を例にとると、合理な差額保証の下で、中国燃气の居住用ガス販売量は持続的に増加します。一方、商工業用ガスについては、天然ガス価格の中心が下がることで、終端の商工業用ガスのコストが正常に戻り、これまで抑制されていたガス需要が持続的に解放される見通しです。

新規則による清潔な燃料ガスの使用促進に重点を置いた「燃用燃料ガスの冬期ランキング」という農村に関する問題があります。これにより、中国燃气の「ガスを炊く代わりに石炭を使う」というプロジェクトが引き続き深く、高品質に普及することが予想されます。

さらに、現在の天然ガスの上下流間の価格連動メカニズムは「加速装置」として作用しています。影響としては、将来都市ガス会社の居住用ガス販売価格が高くなる可能性があり、連動メカニズムの効果により、有効な差額を保証できる見通しです。

中国燃气については、新しい定義に従って、広大な農村地域も優先的な支援範囲に含められているため、「適正価格」という追加の要素と組み合わされると、同社の「ガスを炊く代わりに石炭を使う」というプロジェクトの収益性は大幅に改善し、将来的に収益拡大の可能性があると予想されます。

このように、今後は新しい政策に基づくフレームワークの下で、天然ガスの利用範囲が拡大し、発展の動力が強化され、天然ガス価格の低下や「適正価格」の促進などの積極的な要因によって、天然ガス業界の供給需要状況が改善されると予想されます。多くの場合、中国燃气の業績成長は、投資家にとって注目に値するものであり、将来の業績の伸びが大きくなると予想されます。