根据中信行业分类，本周(2024.06.24-2024.06.28)家电板块周涨跌幅-1.80%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-0.80%/-4.28%/-2.08%/-2.51%。2024年至今家电板块累计涨跌幅+10.77%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+24.79%/-7.80%/-12.86%/-2.27%。海外のツールチャネルからの在庫撤去の終了を考えると、下流のチャネルは在庫補充サイクルに入ると予想されます。不動産関連の需要は、米国の金利引き下げを見越して回復すると予想され、国内関連企業は収益の転換点を迎えると予想されます。長期的には、屋外電動工具のリチウム電化の傾向を受けて、関連するリチウム電池OPE企業のシェアは引き続き上昇すると予想されます。
Zhitong Finance Appは、華西証券が、国内のホワイトエレクトロニクス産業の発展は比較的成熟した段階に入っており、そのパターンは比較的安定しており、関与する大手企業は着実な成長と安定したキャッシュフローを示しているという調査報告書を発表したことを知りました。家庭用エアコンは、7月に1653万台の生産予定で、前年同期比 0.4% 増加しました。第3四半期の輸出販売スケジュールは着実に増加し続けました。スイーパーの国内外の販売は活況を呈し、ハイエンド戦略が効果的で、海外の可能性は著しく高まりました。都南環境（002011.SZ）は、熱管理のレイアウトを加速させ、上海大川の株式の 62.95% を現金で取得する予定であることを発表しました。
(1) 市場データ
CITICの業界分類によると、今週の家電セクターの週ごとの上昇と下降は-1.80％（2024.06.24-2024.06.28）で、そのうち白色電気、黒色電気、小型家電、キッチン家電セクターはそれぞれ-0.80％/ -4.28％/ -2.08％/ -2.51％でした。2024年以降の家電セクターの累積上昇率と下降率は+10.77％で、ホワイトエレクトロニクス/ブラックエレクトロニクス/小型家電/キッチン家電セクターはそれぞれ+24.79％/ -7.80％/-12.86％/ -2.27％です。
(2) 主な開発
[業界オンライン] 三大白電池の7月の生産スケジュールデータが発表されました
インダストリーオンラインが発表した最新の3つのホワイトパワー生産レポートによると、2024年7月のエアアイスウォッシングの総生産量は3,034万台で、昨年の同時期に比べて0.5％増加しました。
製品別では、家庭用エアコンは7月に生産される予定で、前年同期比 0.4% 増加しました。冷蔵庫の生産台数は770万台、前年同期比 1.7% 増、洗濯機の生産予定は611万台で、前年同期比 0.8% 減でした。
[Dunan Environment] 上海大創汽車科技有限公司の支配権の取得と増資に関する自主開示通知
2024年6月30日、当社とジア・ウェイシン、モウ・ジャンフェン、シェン・ジン、シェン・シャオユン、ダチュアン・パートナーシップ、天津紫竹自動車技術パートナーシップ（合資会社）（以下、「天津子中」と呼びます）、湖南三一スマート産業プライベート・エクイティ・ファンド・エンタープライズ（合資会社）、蘇州芳光フェーズIIIベンチャーキャピタル・パートナーシップ (リミテッド・パートナーシップ)、南通寧達イノベーション・アンド・ベンチャー・キャピタル・パートナーシップ (リミテッド・パートナーシップ)、威海昆宇ジェミニ・ベンチャー・キャピタル・センター (リミテッド・パートナーシップ)、天津科学技術エンジェル投資株式会社投資パートナーシップ（合資会社）、北京青科通潤科技投資有限公司、北京アジア宏世投資管理有限公司、および対象企業の天津大創科技有限公司、大川汽車システム（南通）有限公司のその他の取引先および子会社.（総称して「対象企業の子会社」および「子会社」と呼びます）は、「上海大創汽車技術有限公司」と署名しました。（以下、「買収契約」と呼びます）。同社は、取引価格2億1500万元で上海大川の株式の 62.95% を現金で取得し、上海大荘から3,000万元の資本を増やす予定です。取引が完了すると、同社は上海大川の株式の65.95％を保有していました。
同日、同社と上海大川、大川パートナーシップ、天津紫、佳偉新、毛江風、神京、沈暁雲、気雲、莫、黄暁波、王秀華、張、顧翔輝、牛景桃は「業績公約と報酬」に署名しました契約」（以下、「業績保証および報酬契約」と呼びます）。業績コミットメント期間は2024年から2026年です。業績約束期間中に上海大川の株主に帰属する累積純利益は、9,100万元以上でなければなりません。7,100万元以上。
(3) 投資提案
華西証券は、各セクターについて次の3つの方向に焦点を当てることを提案しています。
1）高い配当：国内のホワイトパワー産業の発展が比較的成熟した段階に入ったことを考えると、パターンは比較的安定しており、関連する主要企業は着実な成長、安定したキャッシュフロー、長期的に安定した配当戦略をとっています。同時に、一部の目標評価額には一定のコストパフォーマンス比があります。美的グループ、ハイアールスマートホームアプライアンス、長虹美鈴などの国内のホワイトパワー企業に焦点を当てることをお勧めします。
2）輸出チェーン：掃除機の国内外販売は活況を呈しており、ハイエンドな戦略が効果的であり、海外の可能性は明らかに高まっています。国内のブラックパワーブランドは長年海外チャネルに深く関わってきました。ミニLEDテクノロジーは、国内製品構造のハイエンドアップグレードをリードしてきました。同時に、デュアルブランド戦略の支援を受けて、売上シェアは引き続き増加すると予想されます。TCLエレクトロニクスとハイセンスビデオに注目することをお勧めします。
3) ツール：海外のツールチャネルからの在庫撤去の終了を考慮すると、下流のチャネルは在庫補充サイクルに入ると予想されます。不動産関連の需要は、米国の金利引き下げを見越して回復すると予想され、国内関連企業は収益の転換点を迎えると予想されます。長期的には、屋外電動工具のリチウム電化の傾向の下で、関連するリチウム電池OPE企業のシェアは増加し続けると予想されます。Superstar TechnologyやQuanfeng Holdingsなどの国内工具会社に焦点を当てることが推奨されます。
リスク警告：原材料価格が上昇するリスク、需要が予想を下回るリスク、為替レートの変動の影響、第三者によるデータの歪みのリスク、調査レポートで使用される公開データが遅延したり、適時に更新されなかったりするリスクがあります。