証券会社である開源証券は、リサーチレポートで、中国の電力設備容量は安定した成長を維持し、現在のアメリカは2000年から2003年にかけてのように新旧の矛盾の変換期であり、インフラ建設が優先され、アメリカの電力需要が人工知能とデータセンターの老朽電力網と重なります。アメリカの電力網のアップグレード改造が順調に進むでしょう。中米電力網の投資サイクル同調により、銅およびアルミの需要に明らかな刺激が生じる可能性があります。推奨シンボル：紫金鉱業（601899.SH）、洛陽杏林（603993.SH）、宏橋グループ（01378）、Yunluグループ（000807.SZ）;恩恵の象徴：JCHXマイニングマネジメント（603979.SH）、Tianshanアルミニウムグループ（002532.SZ）、Shandong Nanshan Aluminium（600219.SH）。

開源証券の主な見解は次のとおりです：

アメリカの電力網のアップグレード改造が順調に進むでしょう。

電力設備の老朽化、電力需要の増加、およびエネルギー構造の転換がアメリカの電力システムに影響を与え、アメリカの電力網は安全性と安定性の問題に直面しており、アップグレード改善を急いでいます。アメリカの電力網の保持能力が不十分であるため、相互接続の要求容量が急増し、大量の新しい再生可能エネルギーが従来の電力網の安定性に影響を与えます。米国の製造業の国内回帰、電気自動車市場のシェア増加、データセンター、暗号資産、人工知能（AI）の発展により、電力の需要量が大幅に増加し、アメリカの電力網の老朽化の問題と重なり、アメリカの電力網はアップグレード改造が必要です。経済政策の面では、アメリカ政策が電力への投資支援を強化し続けており、中期的には、米国官公庁会社の電力投資予算が持続的に拡大しており、マクロおよび中期的な視点で、アメリカの電力網のアップグレード改造は順調に進んでいます。

銅、アルミニウム、鋼は、グローバルな需要の中で中国が比較的大きな割合を占め、重点的に注目される地域です。

銅：中国が最大の銅消費国です。2022年の世界の銅消費量は2584万トンであり、そのうちの20.5％が中国であり、新規追加量は84万トンであり、新規追加量の79％が中国占めています。アメリカの銅需要量は5.4%であり、その新規追加量はマイナス31万トンであり、全世界の銅需要量の新規追加量に遅れが生じます。銅消費は、配配電の側にある主に銅線と変圧器に使用されます。

アルミ：2022年の世界のアルミ消費量は6805万トンであり、その新規追加量はマイナス42万トンであり、中国の配配電による消費量は918万トンであり、構成比は13.5％であり、アメリカのアルミ需要は3.4％であり、その新規追加量はマイナス50万トンであり、世界全体のアルミ消費の新規追加量に遅れが生じます。アルミ消費は、鉄塔に使用される主に変電所と配配電の側にある主に銅線が使用されます。

鋼：開源証券は、2023年に中国の電力設備の鋼鉄消費量が8128万トン（新規追加量が3740万トン）であり、当年の粗鋼生産量が10.19億トンであり、構成比が8.0％であると予測しています。アメリカの電力需要は12.2％であり、その新規追加量は45万トンであり、当年の粗鋼生産量が8066万トンで構成比は12.2％であると予測しています。鋼の消費は、主に発電側であり、次に配配電側にあります。

銅：開源証券によると、2030年に中国の電力網で銅消費量は468万トンになると予測され、2023年から2030年までの年間複合成長率はマイナス5％で、アメリカの銅需要量は年間535万トンで、2023年から2030年までの年間複合成長率は18％であり、2030年の世界の銅の消費量は約3,584万トンと予測されています。

アルミ：開源証券によると、2030年に中国の電力網でアルミニウム消費量は814万トンになると予測され、2023年から2030年までの年間複合成長率はマイナス3％で、アメリカのアルミ需要量は年間903万トンで、2023年から2030年までの年間複合成長率は19％であり、2030年の世界のアルミ消費量は約9,541万トンと予測されています。

リスク要因：仮定パラメータが偏差している場合、予測データが間違っています。