Needham analyst Kyle Peterson reiterated SoFi Technologies, Inc (NASDAQ:SOFI) with a Buy rating and a $10 price target.
Peterson is impressed by SoFi's interchange revenue growth and noted it as a sign of strong user engagement in its core customer base.
While interchange is a small piece of the overall business, the analyst expects it to remain one of SoFi's fastest-growing products. Given its lower capital intensity and lack of credit risk relative to lending, the business should be valued like a payments asset, as per Peterson.
The analyst expects interchange to garner attention as it grows and becomes one of SoFi's more significant fee income streams.
Peterson noted that SoFi's tech products and solutions segment is underappreciated by the market and views it as adding incremental growth vectors while also allowing SoFi to diversify into adjacent products and international markets without taking on additional credit risk or committing balance sheet capital to fund these efforts.
The analyst noted this segment as a key to expanding SoFi's overall valuation as this segment has a software revenue model, which will garner a higher multiple relative to the core lending business.
Given the healthy growth runway, Peterson's updated model assumes higher expenses, especially in tech and product development.
Peterson projected that the second quarter's adjusted revenue and EPS would be $561.4 million and $0.00.
Price Action: SOFI shares are trading higher by 0.07% to $6.44 at last check Tuesday.
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NeedhamアナリストのKyle Petersonは、SoFi Technologies, Inc (NASDAQ:SOFI)を買いのレーティングと$10の価格ターゲットで再確認しました。
Peterson氏は、SoFiのインターチェンジ売上高の成長に感銘を受け、それを主要な顧客基盤での強力なユーザーエンゲージメントのサインとして認めました。
インターチェンジは全体ビジネスの小さな部分だが、アナリストはSoFiの最も急速に成長する製品の1つとなり続けると予想している。貸出に比べて資本密度が低く、クレジットリスクがないため、ビジネスはペイメントアセットのように評価されるべきだとPeterson氏は述べた。
アナリストは、インターチェンジの成長とともに注目が集まり、SoFiのより重要な手数料収入ストリームの1つとなると予想している。
Peterson氏は、SoFiの技術製品とソリューションセグメントが市場に十分に評価されていないと指摘し、これがSoFiが関連する製品や国際市場に多様化するために、余分な成長ベクトルを提供するとともに、クレジットリスクを負担することなくバランスシートキャピタルの資金を投入することを可能にすると見ています。
アナリストは、このセグメントがソフトウェア収益モデルを持っているため、コアレンディングビジネスに比べてより高い倍数を獲得することになり、SoFiの総合的な評価拡大の鍵となると述べています。
健康的な成長余地があることから、Peterson氏の最新のモデルでは、特に技術と製品開発において、より高い費用が想定されています。
Peterson氏は、第2四半期の調整後の売上高は5億6140万ドルで、EPSは0.00ドルになると予想しています。
株価動向:最終的なチェックとして、SOFI株は0.07%高の6.44ドルで取引されています(火曜日)。
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